Instrument de dette

Qu'est-ce qu'un instrument de dette?

Un instrument d'emprunt est un outil qu'une entité peut utiliser pour mobiliser des capitaux. Il s’agit d’une obligation documentaire et contraignante qui fournit des fonds à une entité en contrepartie de la promesse de cette dernière de rembourser un prêteur ou un investisseur conformément aux conditions d’un contrat. Les contrats d’instruments de créance contiennent des dispositions détaillées sur l’opération, telles que les sûretés impliquées, le taux d’intérêt, le calendrier de versement des intérêts et le délai d’échéance, le cas échéant.

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Que sont les titres de créance?

Comprendre les instruments de dette

Tout type d’instrument classé principalement comme dette peut être considéré comme un instrument de dette. Les titres de créance sont des outils qu'une personne, une entité gouvernementale ou une entité commerciale peut utiliser dans le but d'obtenir un capital. Les titres de créance fournissent un capital à une entité qui promet de le rembourser au fil du temps. Les cartes de crédit, les lignes de crédit, les emprunts et les obligations peuvent tous être des types de titres de créance.

En règle générale, le titre de créance à terme est principalement axé sur le capital d’endettement réuni par des entités institutionnelles. Les entités institutionnelles peuvent inclure des gouvernements et des entreprises privées et publiques. Aux fins de la comptabilité des affaires financières, les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du International Accounting Standards Board (IFRS) et les Normes internationales d'information financière (IFRS) du International Accounting Standards Board peuvent comporter certaines exigences relatives à la présentation de différents types d'instruments d'emprunt dans les états financiers d'une entité.

Les marchés d’émission des entités institutionnalisées varient considérablement selon le type de titre de créance. Les cartes de crédit et les lignes de crédit sont un type de titre de créance qu'une institution peut utiliser pour obtenir du capital. Ces lignes de dette renouvelables ont généralement une structure simple et un seul prêteur. En outre, ils ne sont généralement pas associés à un marché primaire ou secondaire pour la titrisation. Les instruments d'emprunt plus complexes impliqueront une structuration avancée des contrats et la participation de multiples prêteurs ou investisseurs, investissant généralement par le biais d'un marché organisé.

Structuration et types d'instruments

La dette est généralement le premier choix en termes d’augmentation de capital institutionnel, car elle est assortie d’un échéancier de remboursement défini et donc d’un risque moins élevé, ce qui permet de réduire les intérêts versés. Les titres de créance constituent un type plus complexe d’instruments d’emprunt qui implique une structuration plus poussée. Si une entité institutionnelle choisit de structurer sa dette afin d’obtenir des capitaux auprès de multiples prêteurs ou investisseurs par le biais d’un marché organisé, elle est généralement qualifiée d’instrument de sûreté. Les titres de créance sont des titres de créance complexes et avancés conçus pour être émis à l'intention de plusieurs investisseurs. Parmi les titres de créance les plus courants, citons: les titres du Trésor américain, les obligations municipales et les obligations de sociétés. Les entités émettent ces titres de créance, car la structuration de l’émission permet d’obtenir des capitaux auprès de multiples investisseurs. Les titres de créance peuvent être structurés avec des échéances à court ou à long terme. Les titres de créance à court terme sont remboursés aux investisseurs et fermés dans un délai d'un an. Les titres de créance à long terme exigent des paiements aux investisseurs depuis plus d'un an. Les entités structurent généralement les offres de titres de créance pour des remboursements allant de un mois à 30 ans.

Vous trouverez ci-dessous une ventilation de certains des titres de créance les plus couramment utilisés par les entités pour lever des capitaux.

Trésors américains

Les bons du Trésor américain se présentent sous de nombreuses formes décrites sur la courbe de rendement du Trésor américain. Le Trésor américain émet des titres de créance assortis d'instruments de créance d'un mois, deux mois, trois mois, six mois, un an, deux ans, trois ans, cinq ans, sept ans, 10 ans, 20 ans année et les échéances à 30 ans. Chacune de ces offres est un instrument de garantie de dette offert par le gouvernement américain à l’ensemble du public dans le but de réunir des fonds pour financer le gouvernement.

Les obligations municipales

Les obligations municipales sont un type d’instrument de garantie de dette émis par des agences du gouvernement américain dans le but de financer des projets d’infrastructure. Les investisseurs en obligations municipales sont principalement des investisseurs institutionnels tels que des fonds communs de placement.

Les obligations de sociétés

Les obligations de sociétés constituent un type de titre de créance qu'une entité peut structurer pour mobiliser des capitaux auprès de l'ensemble du public investisseur. Les investisseurs institutionnels en fonds communs de placement comptent généralement parmi les plus importants investisseurs en obligations de sociétés, mais les personnes ayant accès au courtage peuvent également avoir la possibilité d'investir dans des émissions d'obligations de sociétés. Les obligations de sociétés ont également un marché secondaire actif, utilisé à la fois par les investisseurs individuels et les investisseurs institutionnels.

Les entreprises structurent les obligations d’entreprises à différentes échéances. La structuration des échéances d’une obligation d’entreprise est un facteur déterminant du taux d’intérêt offert par l’obligation.

Produits alternatifs de titres de créance structurés

Il existe également une variété de produits alternatifs de titres de créance structurés sur le marché, principalement utilisés comme instruments de titres de créance par des institutions financières. Ces offres comprennent un ensemble d'actifs émis en tant que titres de créance. Les institutions financières ou les agences financières peuvent choisir de regrouper les produits de leur bilan dans une offre unique d'instruments de titres de créance. En tant qu’instrument de sécurité, l’offre génère un capital pour l’institution tout en séparant les actifs regroupés.

Points clés à retenir

• Tout type d’instrument classé principalement comme dette peut être considéré comme un instrument de dette.
• Un instrument d'emprunt est un outil qu'une entité peut utiliser pour mobiliser des capitaux.
• Les entreprises ont une flexibilité dans les instruments de dette qu'elles utilisent et aussi dans la manière dont elles choisissent de les structurer.

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