Flux de trésorerie provenant d'activités d'investissement
Les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement constituent l'une des sections de l'état des flux de trésorerie indiquant le montant des flux de trésorerie générés ou dépensés au titre de diverses activités liées aux investissements au cours d'une période donnée. Les activités d'investissement comprennent les achats d'actifs physiques, les investissements dans des valeurs mobilières ou la vente de valeurs mobilières ou d'actifs.
Un cash-flow négatif est souvent révélateur des performances médiocres d'une entreprise. Toutefois, les flux de trésorerie négatifs liés aux activités d’investissement pourraient être dus à des sommes importantes investies dans la santé à long terme de la société, telles que la recherche et le développement.
Comprendre les flux de trésorerie provenant d'activités d'investissement
Avant d’analyser les différents types de flux de trésorerie positifs et négatifs générés par les activités d’investissement, il est important d’examiner où se situe l’activité de placement d’une entreprise dans ses états financiers. Il existe trois états financiers principaux: le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie.
Le bilan donne un aperçu des actifs, des passifs et des fonds propres d'une entreprise à une date donnée. Le compte de résultat donne un aperçu des revenus et des dépenses de la société au cours d’une période donnée. Le tableau des flux de trésorerie comble le fossé entre le compte de résultat et le bilan en indiquant le montant des flux de trésorerie générés ou dépensés en activités d’exploitation, d’investissement et de financement pour une période donnée.
Points clés à retenir
- Les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement constituent une partie de l'état des flux de trésorerie qui présente les flux de trésorerie générés ou dépensés liés aux activités d'investissement.
- Les activités d'investissement comprennent les achats d'actifs physiques, les investissements dans des valeurs mobilières ou la vente de valeurs mobilières ou d'actifs.
- Un flux de trésorerie négatif provenant des activités d’investissement pourrait ne pas être un mauvais signe si la direction investit dans la santé à long terme de la société.
Types de flux de trésorerie
Dans l’ensemble, le tableau des flux de trésorerie fournit un compte de la trésorerie utilisée dans les activités, y compris le fonds de roulement, le financement et les investissements. Il y a trois sections - activités étiquetées - sur l'état des flux de trésorerie.
Flux de trésorerie d'exploitation
Les activités opérationnelles incluent toutes les dépenses ou sources de trésorerie impliquées dans les activités commerciales quotidiennes d'une entreprise. Toute somme d'argent dépensée ou générée à partir des produits ou services de la société est répertoriée dans cette section, notamment:
- Argent reçu de la vente de biens et services
- Paiements d'intérêts
- Salaire payé
- Paiements aux fournisseurs pour les stocks ou les biens nécessaires à la production
- Paiements d'impôt sur le revenu
Flux de trésorerie provenant du financement
Les flux de trésorerie générés ou consacrés aux activités de financement indiquent les flux de trésorerie nets liés au financement des activités de la société. Les activités de financement comprennent:
- Paiement de dividende
- Rachats d'actions
- Offres d'obligations - générant de l'argent
Flux de trésorerie provenant de l'investissement
Les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement fournissent un compte des flux de trésorerie utilisés pour l’achat d’actifs non courants - ou d’actifs à long terme - qui apporteront de la valeur dans le futur.
L’activité d’investissement est un aspect important de la croissance et du capital. Une modification des immobilisations corporelles, un poste important du bilan, est considérée comme une activité d’investissement. Lorsque les investisseurs et les analystes veulent savoir combien une entreprise dépense en EPI, ils peuvent rechercher les sources et les utilisations des fonds dans la section "Investissement" du tableau des flux de trésorerie.
Les dépenses en capital (CapEx), également présentées dans cette section, constituent une mesure répandue de l’investissement en capital utilisé dans l’évaluation des actions. Une augmentation des dépenses en immobilisations signifie que la société investit dans des opérations futures. Cependant, les dépenses en capital représentent une réduction des flux de trésorerie. En règle générale, les entreprises dont les dépenses en capital sont importantes sont en croissance.
Vous trouverez ci-dessous quelques exemples de flux de trésorerie provenant d'activités d'investissement et indiquant si ces éléments génèrent des flux de trésorerie négatifs ou positifs.
- Achat d'immobilisations - flux de trésorerie négatif
- Achat de placements tels que des actions ou des titres - flux de trésorerie négatif
- Prêt d'argent - flux de trésorerie négatif
- Vente d’actifs immobilisés - flux de trésorerie positif
- Vente de titres de placement - flux de trésorerie positif
- Encaissement de prêts et de produits d’assurance - flux de trésorerie positif
Si une entreprise présente des différences dans la valeur de ses actifs non courants d'une période à l'autre (au bilan), cela peut signifier qu'il y a une activité d'investissement dans le tableau des flux de trésorerie.
Exemple de flux de trésorerie provenant d'activités d'investissement
Vous trouverez ci-dessous l'état des flux de trésorerie d'Apple Inc. (AAPL) selon le rapport 10-Q de la société publié le 29 juin 2019.
Les trois sections de l'état des flux de trésorerie d'Apple sont répertoriées avec les activités opérationnelles en haut et les activités de financement en bas (en orange). Au centre se trouvent les activités d’investissement (surlignées en bleu).
Les activités d’investissement dont le flux de trésorerie est négatif sont mises en évidence en rouge et comprennent:
- Achats de titres négociables pour 21, 9 milliards de dollars
- Paiements d’acquisition d’immobilisations corporelles pour 7, 7 milliards de dollars
- Paiements pour acquisitions d'entreprises et titres non négociables
Les activités d’investissement à flux de trésorerie positif sont surlignées en vert et comprennent:
- Produit de l’échéance de titres négociables pour 26, 7 milliards de dollars
- Produit de la vente de titres négociables pour 49, 5 milliards de dollars
Le cash-flow net généré par les activités d'investissement s'élevait à 46, 6 milliards USD pour la période terminée le 29 juin 2019. Dans l'ensemble, Apple a dégagé un flux de trésorerie positif provenant des activités d'investissement, malgré des dépenses de près de 8 milliards USD en nouvelles immobilisations corporelles.
Comme pour toute analyse d'états financiers, il est préférable d'analyser le tableau des flux de trésorerie en parallèle avec le bilan et le compte de résultat pour obtenir une image complète de la santé financière d'une entreprise.
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