Valeur immatérielle calculée (CIV)

Qu'est-ce que la valeur immatérielle calculée (CIV)?

La valeur incorporelle calculée est une méthode d'évaluation des actifs incorporels d'une entreprise. Ce calcul tente d'attribuer une valeur fixe à des actifs incorporels qui ne changeront pas en fonction de la valeur marchande de l'entreprise. Un actif incorporel est un actif non physique. Les exemples d'actifs incorporels comprennent les brevets, les marques de commerce, les droits d'auteur, le goodwill, la reconnaissance de la marque, les listes de clients et la technologie exclusive.

Étant donné qu’une immobilisation incorporelle n’a pas de forme physique et qu’elle n’est pas facilement convertie en trésorerie, le calcul de sa valeur peut être difficile. Cependant, il est parfois difficile de calculer la valeur des actifs incorporels. Par exemple, les propriétaires qui cherchent à vendre leur entreprise peuvent faire appel à un évaluateur d'entreprise pour évaluer spécifiquement les actifs incorporels de l'entreprise.

Points clés à retenir

• Une valeur incorporelle calculée (CIV) est une méthode d'évaluation des actifs incorporels d'une entreprise, qui sont des actifs qui ne sont pas de nature physique.
• Les exemples d'actifs incorporels incluent la reconnaissance de la marque, le goodwill, les brevets, les marques de commerce, les droits d'auteur, la technologie exclusive et les listes de clients.
• Le CIV prend en compte des facteurs tels que les bénéfices avant impôts d'une entreprise, le rendement moyen des actifs corporels d'une entreprise et le rendement moyen des actifs corporels du secteur.

Comprendre la valeur immatérielle calculée (CIV)

Souvent, les actifs incorporels d'une entreprise sont évalués en soustrayant la valeur comptable d'une entreprise de sa valeur de marché. Toutefois, les opposants à cette méthode font valoir que, la valeur du marché changeant constamment, la valeur des actifs incorporels change également, ce qui en fait une mesure inférieure.

D'autre part, la valeur incorporelle calculée prend en compte d'autres facteurs, tels que le bénéfice avant impôts de l'entreprise, le rendement moyen de l'entreprise sur les actifs corporels et le rendement moyen des actifs corporels de l'industrie.

Détermination de la valeur intangible calculée (CIV)

Trouver le CIV d'une entreprise implique sept étapes:

1. Calculez le bénéfice moyen avant impôts des trois dernières années.
2. Calculez les immobilisations corporelles moyennes en fin d’année pour les trois dernières années.
3. Calculez le rendement de l'actif de l'entreprise.
4. Calculez le ROA moyen de l'industrie pour la même période de trois ans qu'à l'étape 2.
5. Calculez le ROA excédentaire en multipliant le ROA moyen du secteur par la moyenne des actifs corporels calculés à l'étape 2. Soustrayez le rendement excédentaire du bénéfice avant impôts de l'étape 1.
6. Calculez le taux moyen de l'impôt sur les sociétés sur trois ans et multipliez-le par le rendement excédentaire. Déduisez le résultat de l'excédent de rendement.
7. Calculez la valeur actuelle nette (VAN) du rendement excédentaire après impôt. Utilisez le coût du capital de la société comme taux d'actualisation.

Le résultat final

Il est beaucoup plus facile de calculer une valeur précise pour les actifs corporels que pour les actifs incorporels. Les actifs corporels, tels que l'inventaire des produits, les bâtiments, les terrains et les équipements, sont visibles et faciles à comprendre. Les actifs incorporels étant plus difficiles à évaluer, les entreprises peuvent choisir de faire appel à un évaluateur tiers pour s’acquitter de la tâche complexe qui consiste à identifier les actifs uniques de l’entreprise et à leur attribuer une valeur. Lorsqu’une entreprise est à vendre, ce processus devient plus critique car des questions relatives à la valeur des actifs peuvent donner lieu à des différends entre acheteur et vendeur.

Malgré les difficultés d'évaluation que posent les actifs incorporels, ces actifs peuvent jouer un rôle important dans le succès d'une entreprise. Apple Inc. (AAPL), par exemple, a consacré beaucoup de temps et d’argent à la mise au point de sa technologie exclusive et à la reconnaissance de sa marque, comme en témoignent la conception de ses produits, ses logos, ses emballages et ses slogans, qui ont tous une incidence sur la capacité de Apple profits et ventes.

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