Ratio de la dette Définition
Le ratio d'endettement est un ratio financier qui mesure l'ampleur de l'endettement d'une entreprise. Le ratio d'endettement est défini comme le ratio de la dette totale sur l'actif total, exprimé en décimale ou en pourcentage. Cela peut être interprété comme la proportion d'actifs d'une entreprise financée par dette.
Un ratio supérieur à 1 montre qu'une partie considérable de la dette est financée par des actifs. En d'autres termes, l'entreprise a plus de passifs que d'actifs. Un ratio élevé indique également qu’une entreprise peut courir le risque de défaut de paiement de ses prêts si les taux d’intérêt devaient augmenter brutalement. Un ratio inférieur à 1 signifie qu'une plus grande partie des actifs d'une entreprise est financée par des capitaux propres.
Le ratio d'endettement est également appelé ratio d'endettement.
La formule pour le ratio de la dette est
Ratio d'endettement = Total de la detteTotal des actifs \ begin {aligné} & \ text {Ratio de la dette} = \ frac {\ text {Total de la dette}} {\ text {Total de l'actif}} \ end {aligné} Ratio de la dette = Total de l'actifDette totale Un séjour sans faille
2:06Ratio d'endettement
Que vous dit le ratio d'endettement?
Plus le ratio d'endettement est élevé, plus une entreprise est endettée, ce qui implique un risque financier plus grand. Dans le même temps, le recours à l’effet de levier est un outil important que les entreprises utilisent pour se développer et de nombreuses entreprises trouvent des utilisations durables de la dette.
Les ratios d'endettement varient considérablement d'un secteur à l'autre, les entreprises à forte intensité de capital telles que les services publics et les pipelines affichant des ratios d'endettement beaucoup plus élevés que d'autres industries telles que le secteur des technologies. Par exemple, si une entreprise a un actif total de 100 millions de dollars et une dette totale de 30 millions de dollars, son ratio d'endettement est de 30% ou de 0, 30. Cette entreprise est-elle dans une meilleure situation financière que celle avec un taux d'endettement de 40%? La réponse dépend de l'industrie.
Un taux d'endettement de 30% peut s'avérer trop élevé pour un secteur aux flux de trésorerie volatils, dans lequel la plupart des entreprises s'endettent peu. Une entreprise dont le ratio d’endettement est élevé par rapport à ses pairs trouverait probablement l’emprunt coûteux et pourrait se retrouver dans une situation difficile si les circonstances changeaient. Le secteur de la fracturation, par exemple, a connu une période difficile à partir de l'été 2014 en raison de son niveau d'endettement élevé et de la chute des prix de l'énergie. Inversement, un niveau d'endettement de 40% peut être facilement gérable pour une entreprise dans un secteur tel que les services publics, où les flux de trésorerie sont stables et où des ratios d'endettement plus élevés sont la norme.
Un taux d'endettement supérieur à 1, 0 (100%) indique qu'une entreprise a plus de dettes que d'actifs. Dans le même temps, un taux d'endettement inférieur à 100% indique qu'une entreprise a plus d'actifs que de dettes. Utilisé conjointement avec d'autres mesures de la santé financière, le ratio d'endettement peut aider les investisseurs à déterminer le niveau de risque d'une entreprise.
Certaines sources définissent le ratio d'endettement comme le total des passifs divisé par le total des actifs. Cela traduit une certaine ambiguïté entre les termes "dette" et "passif", qui dépend des circonstances. Le ratio d'endettement, par exemple, est étroitement lié et plus commun que le ratio d'endettement, mais utilise le total des passifs dans le numérateur. Dans le cas du ratio d'endettement, les fournisseurs de données financières le calculent en utilisant uniquement les dettes à long terme et à court terme (y compris les portions courantes de la dette à long terme), à l'exclusion des passifs tels que les créditeurs, les écarts d'acquisition négatifs et les «autres».
Dans le secteur des prêts à la consommation et des prêts hypothécaires à la consommation, deux ratios d’endettement couramment utilisés pour évaluer la capacité d’un emprunteur à rembourser un prêt ou une hypothèque sont le ratio du service de la dette brute et le ratio du service de la dette totale. Le ratio de la dette brute est défini comme étant le rapport entre les coûts de logement mensuels (y compris les versements hypothécaires, l'assurance habitation et les coûts immobiliers) et le revenu mensuel, tandis que le ratio du service de la dette total correspond au ratio des coûts de logement mensuels et des autres dettes, telles que emprunts par carte de crédit au revenu mensuel. Les pourcentages acceptables du ratio du service de la dette totale, en termes de pourcentage, vont du milieu des 30 ans aux 40 ans.
Points clés à retenir
- Le ratio d'endettement est un ratio financier qui mesure l'ampleur de l'endettement d'une entreprise en termes d'endettement total par rapport au total des actifs.
- Un taux d'endettement supérieur à 1, 0 (100%) indique qu'une entreprise a plus de dettes que d'actifs. Dans le même temps, un taux d'endettement inférieur à 100% indique qu'une entreprise a plus d'actifs que de dettes.
- Les ratios d'endettement varient considérablement d'un secteur à l'autre, les entreprises à forte intensité de capital telles que les services publics et les pipelines affichant des ratios d'endettement beaucoup plus élevés que d'autres industries telles que le secteur des technologies.
Exemples de ratio d'endettement
Regardons quelques exemples de différentes industries pour contextualiser le ratio d'endettement. Starbucks Corp. (SBUX) a inscrit au bilan, pour l'exercice clos le 1er octobre 2017, 0 $ de la dette à court terme et à court terme de la dette à long terme, ainsi que 3 932 600 000 $ de la dette à long terme. L'actif total de la société s'élevait à 14 365 600 000 $. Cela nous donne un ratio d'endettement de 3 932 600 000 $ 14 365 600 000 $ = 0, 2738, ou 27, 38%.
Pour évaluer si ce niveau est élevé, nous devons considérer les dépenses en capital nécessaires à l’ouverture d’un espace Starbucks: location d’espaces commerciaux, rénovation de ceux-ci selon un certain agencement et achat d’équipements spécialisés coûteux, dont la plupart sont rarement utilisés. L'entreprise doit également embaucher et former des employés dans un secteur où le taux de rotation du personnel est exceptionnellement élevé, se conformer aux réglementations en matière de sécurité des aliments, etc., pour plus de 24 000 sites dans 75 pays. Peut-être que 27% n'est pas si mal après tout, et en effet, Morningstar donne la moyenne du secteur à 40%. Le résultat est que Starbucks a du mal à emprunter de l’argent; les créanciers ont la conviction que sa situation financière est solide et qu’on peut s’attendre à ce qu’ils les remboursent intégralement.
Qu'en est-il d'une entreprise de technologie? Pour l'exercice clos le 31 décembre 2016, Facebook Inc. (FB) a déclaré 280 000 000 $ de sa part à court et à long terme de sa dette à long terme. sa dette à long terme était de 5 767 000 000 $; son actif total s'élevait à 64 961 000 000 $. Le ratio d'endettement de Facebook peut être calculé comme suit: (280 000 000 USD + 5 767 000 000 USD) 64 961 000 000 USD = 0, 0931, ou 9, 31%. Facebook n'emprunte pas sur le marché des obligations de sociétés. Il a assez de temps pour lever des fonds par le biais de stocks.
Enfin, examinons une société de matériaux de base, Arch Coal Inc. (ARCH), un mineur de Saint-Louis. Pour l'exercice clos le 31 décembre 2016, la société a comptabilisé des portions à court terme et à court terme d'une dette à long terme de 11 038 000 $, d'une dette à long terme de 351 841 000 $ et d'un actif total de 2 136 597 000 $. L'extraction du charbon est une activité extrêmement capitalistique et le secteur pardonne donc tout endettement: le ratio d'endettement moyen est de 47%. Même dans cette cohorte, le ratio d’endettement d’Arch Coal (11 038 000 $ + 351 841 000 $) 2 136 597 000 $ = 16, 98% est bien inférieur à la moyenne.
La différence entre le ratio de la dette et le ratio de la dette à long terme sur l'actif
Alors que le ratio dette totale / actif total inclut toutes les dettes, le ratio dette à long terme / actif ne prend en compte que les dettes à long terme. La mesure du ratio d'endettement (dette totale sur actif) prend en compte à la fois les dettes à long terme, telles que les hypothèques et les titres, et les dettes à court et à long terme, telles que les loyers, les services publics et les emprunts d'une durée inférieure à 12 mois. Cependant, les deux ratios englobent tous les actifs d'une entreprise, y compris les actifs corporels tels que les équipements, les stocks et les actifs incorporels tels que les comptes clients. Étant donné que le ratio de la dette totale sur les actifs inclut davantage de passifs d'une entreprise, ce nombre est presque toujours supérieur au ratio de la dette à long terme de l'actif de l'entreprise.
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