Équité différée
Les capitaux propres différés sont un type de titre, tel que des actions privilégiées ou des obligations convertibles, qui peuvent être échangés à un prix prédéterminé contre un autre type d’instrument, tel que des actions ordinaires. Ces titres sont appelés «capitaux propres différés» en raison de leur composante en capitaux propres et de l’espoir qu’ils seront convertis en actions à l’avenir. Ils sont également appelés convertibles, généralement des obligations ou des actions privilégiées pouvant être converties en actions ordinaires.
ÉCHAPPEMENT DE L’Équité différée
Une obligation convertible est un exemple de capitaux propres différés puisque le porteur de l'obligation exercera l'option convertible et la convertira en actions ordinaires si le prix des actions sous-jacentes s'élève à un niveau rentable, généralement supérieur de 25% au prix à l'émission. L’émission d’obligations convertibles est un moyen pour une entreprise d’offrir un rendement du coupon faible, mais d’attirer les investisseurs avec une composante à valeur ajoutée. Chaque obligation convertible a un ratio de conversion qui indique le nombre d'actions ordinaires que le détenteur de l'obligation peut recevoir lors de la conversion. Le ratio peut être stable ou changer pendant la durée de l'obligation, mais il est toujours ajusté pour les fractionnements d'actions et les dividendes en actions. Un ratio de conversion de 50 signifie que pour chaque tranche de 1 000 USD de valeur nominale ou de la valeur nominale de l’obligation, l’obligataire convertit obtiendra 50 actions ordinaires. La plupart des obligations convertibles ont des échéances à moyen terme.
En outre, la plupart des obligations convertibles comportent une clause d'achat: la société peut obliger les investisseurs à convertir l'obligation en actions ordinaires, généralement lorsque le cours de l'action monte à un niveau élevé. Les investisseurs qui souhaitent convertir doivent le faire à ce prix, même s'ils préfèrent attendre un prix encore plus élevé. L'avantage n'est pas illimité. Toutefois, l’investisseur recevra la valeur nominale de l’obligation à l’échéance, même si le cours de l’action chute considérablement, offrant ainsi une certaine protection contre les risques de baisse.
Un titre convertible est un instrument d'emprunt qui peut être converti en capitaux propres, différant ainsi les capitaux propres jusqu'au moment où la conversion en actions ordinaires, par exemple, a lieu.
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