Désinvestissement
Le désinvestissement est l'action d'une organisation ou d'un gouvernement vendant ou liquidant un actif ou une filiale. En l'absence de vente d'un actif, le désinvestissement désigne également des réductions des dépenses en immobilisations, ce qui peut faciliter la réaffectation des ressources vers des zones plus productives au sein d'une organisation ou d'un projet financé par le gouvernement. Le désinvestissement peut être effectué pour diverses raisons, dont certaines sont décrites ci-dessous. Qu'une action de désinvestissement entraîne un dessaisissement ou une réduction du financement, l'objectif premier est de maximiser le retour sur investissement des dépenses liées aux biens d'équipement, à la main-d'œuvre et aux infrastructures.
Comprendre le désinvestissement
Les désinvestissements, dans la plupart des cas, sont principalement motivés par l'optimisation des ressources afin de générer un rendement maximal. Pour atteindre cet objectif, le désinvestissement peut prendre la forme d'une vente, d'une scission ou d'une réduction des dépenses en capital. Les désinvestissements peuvent également être entrepris pour des raisons politiques ou juridiques.
Commoditisation et segmentation
Sur le marché cible des produits de base, une entreprise peut identifier des segments de produits offrant une rentabilité supérieure à celle des autres, alors que les dépenses, les ressources et l'infrastructure requises pour la fabrication restent les mêmes pour les deux produits.
Par exemple, une entreprise peut déterminer que sa division des outils industriels se développe plus rapidement et génère des marges bénéficiaires plus élevées que sa division des outils grand public. Si la différence de rentabilité des deux divisions est suffisamment importante, la société peut envisager de vendre la division consommateurs. Après le désinvestissement, la société pourrait affecter à la fois le produit de la vente et les dépenses d’équipement récurrentes à la division industrielle afin de maximiser son retour sur investissement.
Désinvestissement d'actifs inadaptés
Une entreprise peut opter pour le désinvestissement de certains actifs d’une entreprise qu’elle a acquise, notamment si ces actifs ne correspondent pas à sa stratégie globale. Par exemple, une société concentrant ses activités sur le marché intérieur peut vendre la division internationale d’une société qu’elle a achetée en raison de la complexité et des coûts de l’intégration, ainsi que pour l’exploiter de manière continue. À la suite du désinvestissement, la société acquérante peut réduire le coût total de l’achat et déterminer l’utilisation optimale du produit, ce qui peut inclure une réduction de la dette, le maintien de la trésorerie au bilan ou des investissements en capital.
Désinvestissements politiques et juridiques
Les organisations peuvent décider de désinvestir dans des exploitations qui ne correspondent plus à leurs positions sociales, environnementales ou philosophiques. Par exemple, la Rockefeller Family Foundation, qui tirait sa richesse du pétrole, a cédé ses avoirs énergétiques en 2016 en raison de fausses déclarations de sociétés pétrolières sur le réchauffement de la planète.
Les entreprises considérées comme des monopoles peuvent être légalement tenues de désinvestir leurs avoirs pour assurer une concurrence loyale. Après avoir été jugé monopolistique après huit années de procès, AT & T a cédé ses sept sociétés d’exploitation régionales en 1984. Après le désinvestissement, AT & T a conservé ses services interurbains. prestations de service.
Points clés à retenir
- Un désinvestissement a lieu lorsque des gouvernements ou des organisations vendent ou liquident des actifs ou des filiales. Cela peut prendre la forme d'un désinvestissement ou d'une réduction du financement.
- Le désinvestissement est effectué pour diverses raisons, de stratégies à politiques et environnementales. Par exemple, plusieurs investisseurs institutionnels ont commencé à céder leurs avoirs en combustibles fossiles sous la pression de clients et d'organisations à but non lucratif.
Exemple de désinvestissement
Le désinvestissement dans les combustibles fossiles est l'exemple le plus récent et le plus important de désinvestissement politique et lié à l'environnement. En 2011, les étudiants des campus universitaires ont commencé à exiger des fondations, qui comptent parmi les investisseurs institutionnels les plus riches au monde. commencer à se départir de leurs participations dans des entreprises de combustibles fossiles parce qu’elles étaient des pollueurs majeurs du carbone.
Le mouvement s'étend sur 37 pays et a entraîné la cession d'actifs d'une valeur de 6 200 milliards de dollars, selon un rapport d'Arabella Advisors daté de septembre 2018. Un millier d'investisseurs institutionnels, y compris des compagnies d'assurance, des fonds souverains et des fonds de pension, se sont engagés à céder des actifs liés aux combustibles fossiles. Le rapport attribue la montée en puissance des désinvestissements liés aux combustibles fossiles à une pression morale qui a fait place à des impératifs financiers et fiduciaires alors que le mouvement se développait et que les actions des grandes sociétés pétrolières chutaient.
Weyerhauser Co. (WY) est un exemple de désinvestissement stratégique. La société basée à Washington était un fabricant de papier et d’articles en papier jusqu’en 2004. Depuis cette année, elle a cédé ses activités en vendant son activité de fabrication de pâte à papier et en s’orientant dans le bois et l’immobilier.
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