Les preneurs fermes s’engagent-ils à vendre l’ensemble du problème des introductions en bourse?

Les preneurs fermes représentent le groupe de représentants d’une banque d’investissement dont la responsabilité principale est de mener à bien les procédures nécessaires à la levée de capitaux d’investissement pour une société émettrice de titres. Les preneurs fermes ne donnent pas nécessairement de garanties concernant la vente d'une offre publique initiale (IPO). Cependant, cela dépend du type de souscription convenu avec l'émetteur de l'action. Chaque type de souscription varie en fonction du risque pris par le souscripteur et de la manière dont le souscripteur est rémunéré. Les deux types de souscription les plus courants sont les opérations d’achat et les offres au mieux.

Dans le cadre d’une opération d’achat, le souscripteur achète l’ensemble du problème d’introduction en bourse d’une entreprise et le revend au public investisseur. Le montant de la rémunération que le preneur d'assurance représente représente l'écart entre le prix pour lequel le preneur ferme a acquis l'action de l'émetteur (généralement un prix réduit) et le prix pour lequel le preneur d'assurance vend l'action au public. Dans ce cas, le souscripteur assume tout le risque de vendre l’émission d’actions, et il serait dans son intérêt de vendre la totalité de la nouvelle émission car les actions non vendues continueraient alors à être détenues par le souscripteur.

Dans le meilleur des cas, le souscripteur n'achète pas nécessairement le numéro du premier appel public à l'épargne et ne garantit à la société émettrice du titre qu'il fera de son mieux pour vendre l'émission au public investisseur au meilleur prix. possible. Contrairement à un achat ferme, le souscripteur n'a aucune conséquence si l'ensemble de l'émission n'est pas vendu, c'est la société émettrice qui reste bloquée avec des actions non vendues. Étant donné que le risque est moindre, les gains du souscripteur sont limités, même si le problème se vend bien, car dans la situation du mieux possible, le souscripteur est rémunéré au forfait.

(Pour en savoir plus, voir: 5 conseils pour investir dans les introductions en bourse .)