Fossé économique
Conceptualisée et nommée par Warren Buffett, un fossé économique constitue un avantage indéniable pour une entreprise par rapport à ses concurrents, ce qui lui permet de protéger sa part de marché et sa rentabilité. C'est souvent un avantage difficile à imiter ou à reproduire (identité de marque, brevets) et crée donc une barrière efficace contre la concurrence d'autres entreprises.
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Comprendre un fossé économique
Toutes les entreprises qui réussissent comprennent que la principale menace pour leur succès continu proviendra de leurs concurrents. Il est essentiel de les tenir à distance pour maintenir leur domination. Avec le temps, ils risquent de voir leur résultat net se dégrader, les concurrents réduisant leur part de marché. C'est pourquoi une entreprise qui entend rester dominante doit établir un fossé économique. Le fossé économique décrit l'avantage concurrentiel d'une entreprise résultant de diverses tactiques commerciales lui permettant de réaliser des bénéfices supérieurs à la moyenne sur une période durable.
Ceci est important non seulement pour les résultats de la société, mais également pour les investisseurs potentiels qui cherchent à maximiser leurs portefeuilles en incluant des sociétés qui maintiendront leur avantage de performance. En établissant un avantage concurrentiel défendable, une entreprise peut créer un fossé économique suffisamment large pour limiter efficacement la concurrence au sein de son secteur. Plus le fossé économique est large, plus l'avantage concurrentiel d'une entreprise est vaste et durable.
Une immobilisation incorporelle, telle qu'une entreprise fabriquant une marque bien connue (Nike), un avantage concurrentiel en matière de prix (Apple), des avantages en termes de coûts (Walmart), rendant coûteuse le changement de produits (entreprises de téléphonie mobile) pour les clients, les effets de réseau sont tous des avantages que les entreprises peuvent utiliser pour créer un vaste fossé économique.
La caractéristique financière la plus évidente des entreprises qui ont un large fossé économique est qu’elles génèrent généralement de grandes quantités de cash-flow libre et affichent une solide réputation en matière de rendement.
Points clés à retenir
- Un fossé économique constitue un avantage indéniable pour une entreprise par rapport à ses concurrents, ce qui lui permet de protéger sa part de marché et sa rentabilité.
- C'est souvent un avantage difficile à imiter ou à reproduire (identité de marque, brevets) et crée donc une barrière efficace contre la concurrence d'autres entreprises.
- La caractéristique financière la plus évidente des entreprises qui ont un large fossé économique est qu’elles génèrent généralement de grandes quantités de cash-flow libre et affichent une solide réputation en matière de rendement.
Sources de fossés économiques
Une entreprise qui est en mesure de maintenir de faibles charges d'exploitation par rapport à ses ventes par rapport à ses pairs présente des avantages de coût et peut nuire à la concurrence en baissant les prix et en éloignant les concurrents. Prenons Wal-Mart Stores Inc., qui réalise un volume de ventes considérable et négocie des prix bas avec ses fournisseurs, ce qui se traduit par des produits à bas prix dans ses magasins qui sont difficiles à répliquer par ses concurrents.
Les actifs incorporels désignent les brevets, marques et licences qui permettent à une entreprise de protéger son processus de production et d’appliquer des prix plus élevés. Alors que les marques sont généralement dérivées d’offres de produits et de marketing de qualité supérieure, les brevets sont obtenus à la suite de dépôts des entreprises auprès des gouvernements afin de protéger les savoir-faire pendant une période spécifique, généralement 20 ans. Les sociétés pharmaceutiques réalisent des profits élevés grâce aux médicaments brevetés après avoir dépensé des milliards en recherche et développement.
Une échelle efficace se présente lorsqu'un marché donné est mieux desservi par un nombre limité de sociétés, ce qui leur confère un statut de quasi monopole. Les entreprises de services publics sont des exemples d'entreprises de taille efficace nécessaires pour fournir de l'électricité et de l'eau à leurs clients dans une seule zone géographique. Construire une deuxième entreprise de services publics dans la même région serait trop coûteux et inefficace.
La substitution des coûts est un autre type de fossé économique, qui oblige les consommateurs à changer de produit ou de marque prend beaucoup de temps et coûte cher. Autodesk Inc. propose aux ingénieurs et aux concepteurs diverses solutions logicielles très difficiles à apprendre. Lorsqu'un client Autodesk commence à utiliser son logiciel, il est peu probable qu'il change, ce qui permet à Autodesk de facturer des prix plus élevés pour ses produits.
L'effet de réseau peut renforcer le fossé économique d'une entreprise en rendant ses produits plus précieux à mesure que de plus en plus de personnes les utilisent. Les marchés en ligne tels qu'Amazon et eBay, très prisés des consommateurs en raison du grand nombre de personnes qui achètent et vendent divers produits via leurs plates-formes, constituent un exemple d'effet de réseau.
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