L'effet des stocks de brut sur l'économie pétrolière

Les stocks de pétrole donnent un aperçu de l’équilibre entre l’offre et la demande sur le marché du pétrole et influencent bien sûr les prix du pétrole. La relation entre l’offre et la demande est l’un des concepts fondamentaux de l’économie, et il n’est pas plus clair que de comparer l’effet des fluctuations des stocks de pétrole brut sur le marché des produits de base.

Stocks de pétrole et prix

Les prix du pétrole brut sont dynamiques. Bien que l’équilibre des prix de certains produits puisse prendre du temps à mesure que le marché réagit aux variations de l’offre et de la demande, dans le cas du pétrole, les ajustements de prix peuvent être instantanés. Lorsque les stocks de pétrole augmentent, les négociants peuvent remettre en question la demande de pétrole au prix actuel et vendre immédiatement leurs positions, entraînant un recul des prix.

Lorsque les stocks de pétrole diminuent, les négociants peuvent considérer que cela indique que la demande augmente et qu'ils peuvent racheter sur le marché du pétrole, en offrant des prix en hausse.

Inventaires EIE

La US Energy Information Administration (EIA) fournit une mise à jour hebdomadaire des stocks nationaux. Le rapport d'inventaire hebdomadaire montre comment les stocks de pétrole américains, autres que ceux de la réserve stratégique de pétrole, ont changé la semaine précédente. Il s’agit d’une donnée essentielle pour le marché. Avant le rapport sur les stocks, les analystes publient des prévisions sur les ajustements d’inventaire. Si les résultats de l'EIE diffèrent des estimations des analystes, les prix du pétrole peuvent réagir de manière spectaculaire. Le rapport d'inventaire hebdomadaire de l'EIA met également à jour les niveaux des stocks totaux qui peuvent être comparés aux lectures moyennes des stocks des années précédentes.

Un autre élément crucial des données d'inventaire de l'EIA est le nombre de stocks de pétrole sur le centre de livraison de Cushing, dans l'Oklahoma. Le pétrole est livré à partir de zones de production à travers les États-Unis, stocké à Cushing, puis acheminé vers les marchés de raffinage. Les niveaux des stocks à Cushing reflètent le rythme auquel l’approvisionnement en pétrole des États-Unis s’éloigne des zones de production intérieures pour se tourner vers les marchés de raffinage. Une accumulation de stocks indique que plus de pétrole est fourni qu'il ne peut en être transporté pour le raffinage. Les prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI), référence majeure en Amérique du Nord, sont fixés à Cushing.

Effet de l'offre sur l'économie

Il est peu probable que le marché du pétrole reste à l'équilibre. Le pétrole est une marchandise échangée, pas simplement un bien acheté pour une utilisation finale. Au lieu d'atteindre l'équilibre, l'offre et la demande de pétrole évoluent rapidement en harmonie avec les prix. Une augmentation de l'offre suggère que les vendeurs sont disposés à produire plus de pétrole au prix actuel que la demande des acheteurs. En théorie, pour encourager la demande, les fournisseurs devraient réduire les prix et voir si davantage d'acheteurs arrivent sur le marché à un prix inférieur. Lorsque l'offre diminue, cela signifie que les acheteurs manifestent un intérêt considérable à ce niveau de prix. Dans cette situation, les vendeurs pourraient avoir la possibilité d’augmenter leurs prix.

Le résultat final

Les stocks de pétrole fournissent une observation cruciale sur l’un des fondamentaux du marché global: le niveau de l’offre. En termes simples, le niveau de l'offre influence les prix. Les prix du pétrole peuvent réagir immédiatement après le rapport d'inventaire hebdomadaire de l'EIA s'ils diffèrent grandement des attentes des analystes. Le niveau total des stocks est également crucial, car les ajustements hebdomadaires des stocks sont pris en compte dans le contexte du niveau global des stocks. Si les stocks sont bas et que les stocks sont fortement mobilisés chaque semaine, les prix pourraient connaître une forte hausse. Si les stocks totaux indiquent un marché bien approvisionné et que les stocks hebdomadaires continuent à augmenter, les prix du pétrole pourraient subir une pression à la baisse.