Critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)
Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) constituent un ensemble de normes pour les activités d’une entreprise que les investisseurs socialement responsables utilisent pour sélectionner les investissements potentiels. Les critères environnementaux prennent en compte le comportement d'une entreprise en tant que gardien de la nature. Les critères sociaux examinent la manière dont il gère les relations avec les employés, les fournisseurs, les clients et les communautés où il opère. La gouvernance traite du leadership, de la rémunération des dirigeants, des audits, des contrôles internes et des droits des actionnaires d'une entreprise.
Points clés à retenir
- Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) constituent un moyen de plus en plus utilisé par les investisseurs pour évaluer les sociétés dans lesquelles ils pourraient vouloir investir.
- De nombreux fonds communs de placement, sociétés de courtage et robo-conseillers proposent désormais des produits qui utilisent des critères ESG.
- Les critères ESG peuvent également aider les investisseurs à éviter les sociétés pouvant présenter un risque financier plus élevé en raison de leurs pratiques environnementales ou autres.
Au cours des dernières années, les jeunes investisseurs en particulier ayant manifesté leur intérêt à placer leur argent là où ils se trouvaient, les sociétés de courtage et les sociétés de fonds communs de placement ont commencé à offrir des fonds négociés en bourse (FNB) et d’autres produits financiers répondant aux critères ESG. Des conseillers en robotique tels que Betterment et Wealthfront les ont également utilisés pour séduire ces investisseurs. Selon le dernier rapport publié par la US SIF Foundation, les investisseurs détenaient 11, 6 billions de dollars d'actifs choisis selon des critères ESG au début de 2018, contre 8, 1 billions de dollars seulement deux ans plus tôt.
L'investissement ESG est parfois appelé investissement durable, investissement responsable, investissement à impact ou investissement socialement responsable.
Comment fonctionnent les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)
Pour évaluer une entreprise sur la base de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), les investisseurs examinent un large éventail de comportements.
Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) aident les investisseurs à trouver des sociétés dont les valeurs correspondent aux leurs.
Les critères environnementaux peuvent inclure l'utilisation d'énergie par l'entreprise, les déchets, la pollution, la conservation des ressources naturelles et le traitement des animaux. Les critères peuvent également être utilisés pour évaluer les risques environnementaux auxquels une entreprise pourrait être confrontée et la manière dont elle gère ces risques. Par exemple, y a-t-il des problèmes liés à la propriété de terrains contaminés, à l'élimination des déchets dangereux, à la gestion des émissions toxiques ou à la conformité aux réglementations environnementales gouvernementales?
Les critères sociaux prennent en compte les relations commerciales de l'entreprise. Travaille-t-il avec des fournisseurs qui partagent les mêmes valeurs qu’il prétend défendre? L'entreprise donne-t-elle un pourcentage de ses bénéfices à la communauté locale ou encourage-t-elle les employés à y travailler bénévolement? Les conditions de travail de l'entreprise témoignent-elles d'une grande considération pour la santé et la sécurité de ses employés? Les intérêts des autres acteurs sont-ils pris en compte?
S'agissant de la gouvernance, les investisseurs peuvent souhaiter savoir qu'une société utilise des méthodes comptables précises et transparentes et que les actionnaires ont la possibilité de voter sur des questions importantes. Ils peuvent également vouloir des assurances que les sociétés évitent les conflits d'intérêts dans leur choix de membres du conseil d'administration, n'utilisent pas les contributions politiques pour obtenir un traitement indûment favorable et, bien sûr, ne se livrent pas à des pratiques illégales.
Bien entendu, aucune entreprise ne peut réussir chaque test de chaque catégorie. Les investisseurs doivent donc décider de ce qui est le plus important pour eux. Sur le plan pratique, les entreprises d’investissement répondant aux critères ESG doivent également définir des priorités. Par exemple, Trillium Asset Management, dont le siège social est situé à Boston, gère 2, 5 milliards de dollars, utilise une sélection de facteurs ESG pour aider à identifier les sociétés prêtes à afficher de solides performances à long terme. Les critères ESG de Trillium, déterminés en partie par les analystes qui identifient les problèmes auxquels sont confrontés différents secteurs et industries, consistent notamment à éviter les sociétés exposées à l'extraction du charbon et celles qui génèrent plus de 5% de leurs revenus de l'énergie nucléaire ou des armes. Cela évite également d’investir dans des entreprises faisant l’objet de controverses majeures récentes ou en cours, notamment en matière de discrimination au travail, de gouvernance d’entreprise et de bien-être des animaux.
Avantages et inconvénients des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)
Dans le passé, les investissements socialement responsables avaient la réputation d’exiger un compromis de la part de l’investisseur. Comme ils limitaient l'univers des sociétés éligibles à l'investissement, ils limitaient également les bénéfices potentiels de l'investisseur. Les «mauvaises» entreprises ont parfois très bien performé, du moins en ce qui concerne le cours de leurs actions.
Plus récemment, toutefois, certains investisseurs ont fini par croire que les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance avaient une finalité pratique bien au-delà de toute préoccupation éthique. En respectant les critères ESG, ils pourraient éviter les sociétés dont les pratiques pourraient constituer un facteur de risque, comme en témoignent le déversement de pétrole de BP en 2010 et le scandale des émissions de Volkswagen, qui ont tous deux secoué les cours de leurs actions et entraîné des pertes associées de plusieurs milliards de dollars.
Alors que les pratiques commerciales orientées ESG gagnent en force, les entreprises d’investissement suivent de plus en plus leurs performances. Des sociétés de services financiers telles que JPMorgan Chase, Wells Fargo et Goldman Sachs ont publié des rapports annuels qui analysent en détail leurs approches ESG et leurs résultats nets.
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