Financement par actions
Le financement par actions est le processus de mobilisation de capitaux par la vente d’actions. Les entreprises collectent des fonds car elles peuvent avoir besoin de payer des factures à court terme ou avoir un objectif à long terme et avoir besoin de fonds pour investir dans leur croissance. En vendant des actions, ils vendent la propriété de leur entreprise contre de l’argent, comme un financement d’actions.
Le financement par actions provient de nombreuses sources; par exemple, les amis et la famille d'un entrepreneur, des investisseurs ou une offre publique initiale (IPO). Les géants de l'industrie tels que Google et Facebook ont mobilisé des milliards de dollars en capital par le biais d'introductions en bourse.
Bien que le terme financement par capitaux propres désigne le financement des sociétés ouvertes cotées en bourse, le terme s'applique également au financement des sociétés privées.
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Comment fonctionne le financement par actions
Le financement par actions implique la vente d'actions ordinaires, mais également la vente d'autres instruments d'actions ou quasi-actions tels que les actions privilégiées, les actions convertibles privilégiées et les unités d'actions comprenant des actions ordinaires et des bons de souscription.
Points clés à retenir
- Le financement par actions est utilisé lorsque des entreprises, souvent des entreprises en démarrage, ont un besoin de liquidités à court terme.
- Il est typique que les entreprises recourent au financement par capitaux propres à plusieurs reprises au cours du processus d’échéance.
- Les gouvernements nationaux et locaux surveillent de près le financement par actions pour s'assurer que tout est fait dans le respect des réglementations.
Une start-up qui se développe pour devenir une entreprise prospère bénéficiera de plusieurs tours de financement par actions au fur et à mesure de son évolution. Étant donné qu’une start-up attire généralement différents types d’investisseurs à différents stades de son évolution, elle peut utiliser différents instruments de capitaux propres pour ses besoins de financement.
Le financement par actions est distinct du financement par emprunt; dans le cadre d'un financement par emprunt, une société assume un prêt et le rembourse au fil du temps avec intérêts, tandis que dans le cas d'un financement par actions, elle vend une part de propriété en contrepartie de fonds.
Par exemple, les investisseurs providentiels et les sociétés de capital-risque - qui sont généralement les premiers investisseurs dans une start-up - sont enclins à privilégier les actions privilégiées convertibles plutôt que les actions ordinaires en échange du financement de nouvelles entreprises car les premières ont un potentiel de hausse et une protection contre les inconvénients. Une fois que la société est devenue suffisamment grande pour envisager une introduction en bourse, elle peut envisager de vendre des actions ordinaires à des investisseurs institutionnels et de détail.
Par la suite, si elle a besoin de capitaux supplémentaires, elle peut choisir un financement par actions secondaire, tel qu’un placement de droits ou un placement de titres de participation comportant des bons de souscription comme adoucisseur.
Considérations particulières
Le processus de financement par actions est régi par des règles imposées par une autorité en valeurs mobilières locale ou nationale dans la plupart des juridictions. Cette réglementation vise principalement à protéger le public investisseur des opérateurs peu scrupuleux qui pourraient lever des fonds auprès d’investisseurs sans méfiance et disparaître avec le produit du financement.
Le financement par actions s'accompagne donc souvent d'une notice d'offre ou d'un prospectus contenant des informations détaillées qui devraient aider l'investisseur à prendre une décision éclairée quant au bien-fondé du financement. Le mémorandum ou le prospectus indiquera les activités de la société, des informations sur ses dirigeants et ses administrateurs, la manière dont le produit du financement sera utilisé, les facteurs de risque et les états financiers.
L'appétit des investisseurs pour le financement par actions dépend en grande partie de la situation des marchés financiers en général et des marchés des actions en particulier. Un rythme soutenu de financement par actions est un signe de confiance des investisseurs, mais un torrent de financement peut indiquer un optimisme excessif et un sommet imminent du marché. Par exemple, les introductions en bourse de dotcoms et de sociétés de technologie ont atteint des niveaux record à la fin des années 90, avant le «naufrage technologique» qui a submergé le Nasdaq de 2000 à 2002. Le rythme du financement par actions ralentit généralement après une correction soutenue du marché due au risque des investisseurs -aversion pendant ces périodes.
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