Prix ​​d'exercice

Qu'est-ce qu'un prix d'exercice?

Un prix d’exercice correspond au prix fixé auquel un contrat dérivé peut être acheté ou vendu lorsqu’il est exercé. Pour les options d’achat, le prix d’exercice correspond au prix d'achat du titre par le détenteur de l'option; pour les options de vente, le prix d'exercice est le prix auquel le titre peut être vendu.

Le prix d'exercice est également appelé prix d'exercice.

Points clés à retenir

• Le prix d'exercice est le prix auquel un contrat dérivé peut être acheté ou vendu (exercé).
• Les dérivés sont des produits financiers dont la valeur est basée (dérivée) sur l'actif sous-jacent, généralement un autre instrument financier.
• Le prix d'exercice, également appelé prix d'exercice, est le déterminant le plus important de la valeur des options.

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Prix ​​d'exercice

Comprendre les prix de grève

Les prix d'exercice sont utilisés dans le négoce de produits dérivés (principalement des options). Les dérivés sont des produits financiers dont la valeur est basée (dérivée) sur l'actif sous-jacent, généralement un autre instrument financier. Le prix d'exercice est une variable clé des options d'achat et de vente. Par exemple, l'acheteur d'une option d'achat d'actions aurait le droit, mais non l'obligation, d'acheter cette action à l'avenir au prix d'exercice. De même, l'acheteur d'une option d'achat d'actions aurait le droit, mais non l'obligation, de vendre cette action à l'avenir au prix de levée.

La grève. ou prix d’exercice, est le déterminant le plus important de la valeur de l’option. Les prix de levée sont établis lors de la première rédaction du contrat. Il indique à l'investisseur le prix auquel l'actif sous-jacent doit atteindre avant que l'option soit in-the-money (ITM). Les prix de levée sont standardisés, ce qui signifie qu'ils sont fixés à des montants fixes, tels que 31 $, 32 $, 33 $, 102, 50 $, 105 $, etc.

La différence de prix entre le prix de l'action sous-jacente et le prix d'exercice détermine la valeur d'une option. Pour les acheteurs d'une option d'achat, si le prix de levée est supérieur au cours de l'action sous-jacente, l'option est hors de la monnaie. Dans ce cas, l'option n'a pas de valeur intrinsèque, mais elle peut toujours avoir une valeur basée sur la volatilité et le délai d'expiration, car l'un ou l'autre de ces deux facteurs pourrait placer l'option dans la monnaie dans le futur. À l'inverse, si le prix de l'action sous-jacente est supérieur au prix de levée, l'option aura une valeur intrinsèque et sera dans la monnaie.

L'acheteur d'une option de vente sera dans la monnaie lorsque le prix de l'action sous-jacente est inférieur au prix de levée et sera hors de la monnaie lorsque le prix de l'action sous-jacente sera supérieur au prix de levée. Encore une fois, une option OTM n'aura pas de valeur intrinsèque, mais elle peut toujours avoir une valeur basée sur la volatilité de l'actif sous-jacent et sur le temps restant jusqu'à l'expiration de l'option.

Exemple de prix d'exercice

Supposons qu'il existe deux contrats d'option. L'une est une option d'achat avec un prix de levée de 100 $. L'autre est une option d'achat avec un prix d'exercice de 150 $. Le prix actuel de l'action sous-jacente est de 145 $. Supposons que les deux options d'achat sont les mêmes, la seule différence est le prix d'exercice.

À l'expiration, le premier contrat vaut 45 $. C'est-à-dire que c'est dans l'argent de 45 $. En effet, les actions s'échangent 45 $ de plus que le prix d'exercice.

Le deuxième contrat est hors de l'argent de 5 $. Si le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix de levée de l'appel à l'expiration, l'option expire sans valeur.

Si nous avons deux options de vente, les deux sur le point d’expiration, l’une ayant un prix d’exercice de 40 $ et l’autre, de 50 $, nous pouvons examiner le cours actuel des actions pour déterminer quelle option a une valeur. Si l’action sous-jacente se négocie à 45 USD, l’option de vente de 50 USD a une valeur de 5 USD. En effet, le stock sous-jacent est inférieur au prix de levée du put.

L'option de vente de 40 $ n'a aucune valeur, car l'action sous-jacente est supérieure au prix de levée. Rappelons que les options de vente permettent à l'acheteur d'option de vendre au prix d'exercice. Il ne sert à rien d'utiliser l'option de vendre à 40 $ alors qu'ils peuvent vendre à 45 $ sur le marché boursier. Par conséquent, le prix d’exercice de 40 $ est sans valeur à l’expiration.

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