L'éthique en finance: son impact sur les professionnels

Le secteur financier nous a donné d'innombrables scandales et nouvelles concernant des professionnels de la finance qui ont fraudé des investisseurs, des employeurs et des pairs. Il ne fait aucun doute que la cupidité est une émotion puissante, mais un comportement contraire à l'éthique se résume parfois à un manque d'éducation sur les principes de base des normes financières.

En examinant diverses situations qui se présentent souvent au cours de la carrière d’un professionnel de la finance et la façon dont elles devraient être gérées, nous pouvons mieux comprendre comment l’industrie peut non seulement respecter ces normes, mais les dépasser.

Manipulation d'informations non publiques importantes

Pour de nombreux professionnels qui traitent avec des valeurs mobilières, il peut arriver que des informations importantes non publiques leur parviennent. Ce type d'information est défini comme tout ce qui pourrait avoir une incidence sur le prix d'un titre qui n'a pas encore été rendu public.

Par exemple, si le PDG de votre société vous annonçait au cours d'une réunion que les résultats à venir seraient décevants, vous venez de recevoir des informations non publiques importantes. En tant qu'actionnaire de votre société, vous pouvez être tenté d'appeler votre courtier et de placer un ordre de vente pour éviter une perte en capital. Toutefois, cela serait considéré comme un délit d'initié et les pénalités associées à ce type de transaction sont bien pires que toutes les pertes de papier que vous pourriez subir.

Les informations non publiques importantes peuvent revêtir différentes formes pour divers professionnels de la finance. Par exemple, un gestionnaire de portefeuille qui contrôle une importante participation dans un certain nombre d'actions de sociétés à petite capitalisation peut avoir un effet profond sur les mouvements des actions à court terme, en fonction des ventes ou des achats substantiels de ces actions. Si le gestionnaire envisage de quitter une position importante sur une action de petite capitalisation sur recommandation de l’un des analystes des achats de la société, il serait contraire à l’éthique que le gestionnaire alerte un petit nombre de clients «à valeur élevée» susceptibles de détenir le titre. actions de manière indépendante avant la vente des actions. Bien que cela ne semble pas beaucoup, les lois sur le délit d'initié ont probablement été enfreintes et les parties impliquées peuvent être poursuivies.

Analyse à l'aide de la théorie de la mosaïque

L'information privilégiée n'est en aucun cas un concept noir et blanc. Très souvent, les professionnels peuvent tomber sur de telles informations sans le vouloir ou surprendre des conversations dans et autour du bureau.

Le sujet devient encore plus nuageux pour les analystes qui recherchent des entreprises et émettent des recommandations professionnelles concernant leurs titres. Les administrateurs sont connus pour donner des perspectives de bénéfices lors des réunions d’analystes avant leur publication. Maintenant, bien que cela puisse être considéré ou non comme une information publique une fois qu'une salle remplie d'analystes a reçu l'information, la négociation de cette information pendant ou immédiatement après la réunion peut être classée comme une opération d'initié. La mesure appropriée à prendre dans une telle situation serait d’exhorter le conseil à divulguer immédiatement les informations au public. Une fois que suffisamment de temps a passé, échanger ou faire des recommandations sur l'information est un jeu équitable.

Lorsque les analystes rassemblent des informations sur les sociétés et les valeurs mobilières pour se faire une idée précise de leur juste valeur, ils peuvent rassembler une grande quantité d’informations provenant d’un certain nombre de sources, qu’elles soient publiques, matérielles ou non. Un analyste peut tirer des conclusions qui seraient considérées comme des informations privilégiées si celles-ci leur avaient été communiquées par un initié de la société.

Toutefois, les analystes sont libres de formuler des recommandations sur la base de leurs conclusions conformément aux lignes directrices de la théorie de la mosaïque. La théorie de la mosaïque stipule que les analystes sont libres d'utiliser des informations publiques, matérielles et non matérielles lors de leurs recherches professionnelles, les conclusions qu'ils tirent de ces informations étant considérées comme "équitables" et attribuées à leurs recherches - et non à des informations d'initiés.

Signaler des activités contraires à l'éthique

Nous savons ce que vous pensez ... "Je suis une personne honnête et je ne me mettrais pas dans une situation où mes normes éthiques seraient mises en doute." C'est peut-être vrai, mais l'éthique professionnelle et les normes vont au-delà de l'individu - l'éthique est un effort à l'échelle de l'industrie.

Si l'un de vos collègues ou de vos pairs est impliqué dans des activités douteuses, il ne suffit pas de vous dissocier de cette personne. En autorisant sciemment des activités illégales ou contraires à l'éthique, vous pouvez vous-même être inclus dans les actions punitives résultant de ces actions. Même si personne n'aime être obligé de dénoncer un collègue ou un ami, il est de votre responsabilité de veiller à une pratique loyale dans le secteur financier et il est primordial de défendre son éthique.

Les professionnels peuvent également encourager les employeurs à créer un lieu de travail moins contraignant pour les employés. Par exemple, la mise en place d'une "muraille de Chine" entre différentes divisions, telles qu'une division de courtage et une division de conseil, peut limiter les fuites d'informations privilégiées et empêcher les courtiers, conseillers, analystes et autres professionnels d'être pris au piège d'une atteinte à la sécurité. En outre, les banques d’investissement peuvent également mettre en place des listes grises lorsqu’un titre fait l’objet d’une discussion ou d’un changement de notation. De telles listes indiquent qu'aucun employé ne peut sciemment transiger sur des valeurs susceptibles d'être affectées par les actes de la banque.

Le résultat final

Cela ne fait qu'effleurer la surface des types de dilemmes éthiques et de situations auxquels les professionnels de la finance peuvent être confrontés chaque jour. Au fil des ans, les professionnels de la finance ont été impliqués dans d'innombrables scandales et allégations de fraude qui ont ébranlé le secteur et ont laissé un œil au beurre noir aux professionnels de la finance. En connaissant les lignes directrices à suivre, en encourageant les mesures de protection sur le lieu de travail et en vous conformant aux normes éthiques les plus strictes, vous pouvez jouer un rôle de premier plan pour que le secteur financier reste juste et transparent pour toutes les parties concernées.