Agences fédérales définies
Les agences fédérales sont des organisations gouvernementales spéciales créées dans un but spécifique, tel que la gestion des ressources, la surveillance financière des industries ou la sécurité nationale. Ces organisations sont généralement créées par une action législative, mais peuvent tout d'abord être créées par ordre présidentiel. Les directeurs de ces agences sont généralement choisis par nomination présidentielle.
Décomposition des agences fédérales
Les agences fédérales sont créées par un gouvernement pour réglementer les industries ou les pratiques nécessitant une surveillance étroite ou une expertise spécialisée. Certaines organisations, telles que la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et la Government National Mortgage Association (GNMA), ont leurs activités sous le contrôle explicite du Trésor américain. D'autres organisations, telles que Fannie Mae, Freddie Mac et Sallie Mae, ne bénéficient que d'une garantie implicite du Trésor américain.
Un certain nombre de ces organisations qui font partie du gouvernement émettent des titres tels que des actions et des obligations qui ont toujours été populaires auprès des investisseurs. Des exemples de titres d'agences fédérales sont les obligations d'agences fédérales, cautionnées par toute la confiance et le crédit du gouvernement des États-Unis. Un investisseur s’attend à recevoir des paiements d’intérêts réguliers de la détention de ce cautionnement. À l'échéance, la valeur nominale totale de l'obligation de l'agence est remboursée au détenteur de l'obligation. Les obligations des agences fédérales étant moins liquides que les obligations du Trésor, elles offrent un taux d'intérêt légèrement supérieur à celui des obligations du Trésor. Les obligations des agences fédérales sont émises par des agences gouvernementales telles que la Federal Housing Administration (FHA), la Small Business Administration (SBA) et la Government National Mortgage Association (GNMA ou Ginnie Mae).
Un autre type d’obligation émise par des agences gouvernementales est l’obligation pour entreprise parrainée par l’État (GSE). Ces obligations sont émises par des sociétés qui ne font pas partie du gouvernement mais qui ont été créées par le Congrès pour œuvrer en faveur du bien commun du pays. La plupart de ces entreprises fonctionnent de manière autonome et sont détenues publiquement avec des actions sur les principales bourses. Les GSE comprennent l’association fédérale nationale d’hypothèques (Fannie Mae), l’hypothèque fédérale sur prêts immobiliers (Freddie Mac), la Société fédérale de financement des banques de crédit agricole et la Federal Home Loan Bank (FHLB). La même garantie ne garantit pas les obligations GSE par rapport aux agences du gouvernement fédéral et comporte donc un risque de crédit et un risque de défaut. Pour cette raison, le rendement de ces obligations est généralement supérieur à celui des obligations du Trésor.
Les prêts hypothécaires sont adossés à des valeurs mobilières d'agences fédérales émises par Ginnie Mae, Fannie Mae, Freddie Mac ou les Federal Home Loan Banks, et bénéficient d'une notation de crédit très élevée. Les titres d'agence sont également utilisés comme garantie pour la fourniture d'argent libérée par la Réserve fédérale. Vendues par un groupe national de banques et de courtiers, ces titres collectent des fonds pour financer des besoins publics tels que la construction de routes, la construction de logements à loyer modéré, la rénovation urbaine et également pour fournir des prêts à faible taux d’intérêt aux agriculteurs, aux propriétaires de petites entreprises et aux anciens combattants.
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