Accélérateur financier
Un accélérateur financier est un moyen par lequel l'évolution des marchés financiers amplifie les effets de l'évolution de l'économie. Les conditions sur les marchés financiers et l’économie peuvent se renforcer mutuellement, ce qui se traduit par une boucle de rétroaction qui produit un boom ou une récession, bien que les changements eux-mêmes soient relativement modestes lorsqu’ils sont examinés individuellement. L'idée est attribuée à Ben Bernanke, président du conseil de la Réserve fédérale, et aux économistes Mark Gertler et Simon Gilchrist.
Comprendre les accélérateurs financiers
Un accélérateur financier sort souvent du marché du crédit et finit par avoir un impact sur l’économie dans son ensemble. Les accélérateurs financiers peuvent initier et amplifier des chocs positifs et négatifs à l'échelle macroéconomique. Le modèle d'accélérateur financier a été proposé pour aider à expliquer pourquoi des modifications relativement mineures de la politique monétaire ou des conditions de crédit pourraient déclencher des chocs importants dans une économie. Par exemple, pourquoi un changement relativement faible du taux préférentiel amène-t-il les entreprises et les consommateurs à réduire leurs dépenses alors qu’il s’agit d’un faible coût supplémentaire?
Selon la théorie des accélérateurs financiers, au plus fort des cycles économiques, la majorité des entreprises et des consommateurs se sont sur-développés à des degrés divers. Cela signifie qu'ils ont contracté des emprunts bon marché pour financer des améliorations ou une expansion de leurs activités et de leurs modes de vie. Cela signifie également qu'ils sont extrêmement sensibles à toute modification de l'environnement du crédit, plus qu'ils ne le seraient à d'autres moments du cycle économique. Lorsque la phase d'expansion du cycle économique touche à sa fin, cette même majorité surendettée se fait pincer par une économie plus pauvre et un resserrement du crédit.
L'accélérateur financier et la grande récession
L'idée d'influencer l'économie sur les conditions de crédit n'est pas nouvelle, mais le modèle de Bernanke, Gertler et Gilchrist a fourni un meilleur outil pour guider la politique visant à prendre en compte les impacts du marché du crédit. Même à ce moment-là, le modèle de l’accélérateur financier n’a suscité que très peu d’attention jusqu’en 2008, année où Bernanke était à la barre de la Réserve fédérale américaine lors d’une crise financière qui s’est transformée en grande récession. Le modèle d'accélérateur financier a fait l'objet de beaucoup d'attention car il a fourni un contexte pour expliquer les actions entreprises par la Fed afin de minimiser les boucles de rétroaction ou de réduire leur temps d'exécution.
C'est l'une des raisons pour lesquelles un grand nombre des mesures de sauvetage, comme on les appelait, visaient à stabiliser les marchés du crédit directement par l'intermédiaire des banques. Dans le modèle d'accélérateur financier, le ralentissement du crédit provoque un vol de qualité. Cela signifie que les entreprises et les consommateurs les plus faibles sont abandonnés et que le crédit n’est offert qu’aux entreprises les plus solides. Cependant, étant donné que de plus en plus de ces entreprises doivent faire face à des achats moins axés sur les consommateurs, elles sont également en perte de vitesse. Cette boucle se poursuit jusqu'à ce qu'une grande partie du crédit soit retirée de l'économie, ce qui entraîne de nombreuses difficultés économiques. Bernanke a utilisé sa connaissance des accélérateurs financiers pour tenter de limiter la douleur et de réduire le temps passé par l’économie américaine dans des conditions de crédit contraignantes.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.