Marchés financiers: Quand la peur et la cupidité prennent le dessus

Il y a un vieil adage à Wall Street selon lequel le marché est animé par deux émotions seulement: la peur et la cupidité. Bien que ce soit une simplification excessive, cela peut souvent être vrai. Succomber à ces émotions peut avoir un effet profond et préjudiciable sur les portefeuilles des investisseurs et sur le marché boursier.

Dans le monde des investissements, on parle souvent de la juxtaposition entre investissement de valeur et investissement de croissance. Bien que la compréhension de ces deux stratégies soit essentielle à la construction d’une stratégie d’investissement personnelle, il est tout aussi important de comprendre l’influence de la peur et de la cupidité sur les marchés financiers. Il existe d'innombrables livres et cours consacrés à ce sujet. Notre objectif est de démontrer ce qui se passe lorsqu'un investisseur est submergé par l'une de ces émotions ou par les deux.

Influence de la cupidité

Bien souvent, les investisseurs sont pris dans la cupidité (désir excessif). Après tout, la plupart d’entre nous désirons acquérir le plus de richesses possible le plus rapidement possible.

Le boom Internet de la fin des années 90 en est un parfait exemple. À ce moment-là, il semblait que tout ce qu'un conseiller devait faire était simplement de lancer tout investissement avec un «point Internet» à la fin, et les investisseurs ont sauté sur l'occasion. L’activité d’achat de titres liés à Internet, dont beaucoup de jeunes entreprises, a atteint son paroxysme. Les investisseurs sont devenus gourmands, alimentant encore plus la cupidité et entraînant une surestimation flagrante des titres, ce qui a créé une bulle. Il a éclaté au milieu de l’année 2000 et a maintenu les principaux indices jusqu’en 2001. (Voir aussi: Les plus grands accidents de marché ) .

Cette mentalité d’enrichissement rapide rend difficile le maintien des gains et le maintien d’un plan d’investissement strict à long terme, en particulier dans une telle frénésie, ou, comme l’a dit Alan Greenspan, ancien président de la Réserve fédérale, marché global. Il est parfois crucial de maintenir l’équilibre et de s’en tenir aux principes fondamentaux de l’investissement, tels que le maintien d’un horizon à long terme, l’établissement de moyennes financières et l’abandon du dernier engouement.

Une leçon de l'oracle d'Omaha

Nous serions négligents si nous discutions du sujet de ne pas être pris dans le dernier engouement sans mentionner un investisseur très prospère qui adhère à sa stratégie et en profite grandement. Warren Buffett nous a montré à quel point il était important et bénéfique de s'en tenir à un plan dans des moments comme celui de la bulle Internet. Buffett a déjà été fortement critiqué pour son refus d'investir dans des valeurs technologiques à la hausse. Mais une fois que la bulle technologique a éclaté, ses critiques ont été réduits au silence. Buffett a collé avec sa zone de confort: son plan à long terme. En évitant l'émotion dominante du marché de l'époque - la cupidité -, il a pu éviter les pertes ressenties par ceux qui ont été touchés par la crise. (Voir aussi: Coattail Investor .)

Influence de la peur

Tout comme le marché peut être envahi par la cupidité, il en va de même pour la peur ("une émotion désagréable, souvent forte, d'anticipation ou de prise de conscience du danger"). Lorsque les stocks subissent des pertes importantes pendant une période prolongée, le marché global peut craindre davantage de subir de nouvelles pertes. Mais avoir trop peur peut être aussi coûteux que d'être trop gourmand.

Tout comme la cupidité a dominé le marché pendant le boom des cyber-entreprises, on peut en dire autant de la prévalence de la peur qui a suivi son effondrement. Dans le but de limiter leurs pertes, les investisseurs ont rapidement quitté les marchés des actions pour rechercher des achats moins risqués. L'argent versé dans des titres du marché monétaire, des fonds à valeur stable et des fonds à capital protégé - tous des titres à faible risque et à faible rendement.

Cet exode massif hors du marché boursier témoigne d'un mépris total pour un plan d'investissement à long terme basé sur des fondamentaux. Les investisseurs ont jeté leurs plans par la fenêtre parce qu'ils avaient peur, envahis par la crainte de subir de nouvelles pertes. Certes, perdre une grande partie de la valeur de votre portefeuille d’actions est une pilule difficile à avaler, mais il est encore plus difficile à digérer que de penser que les nouveaux instruments qui ont reçu initialement des entrées ont très peu de chances de reconstituer cette richesse.

Tout comme la suppression de votre plan d’investissement pour investir dans le dernier investissement vous permettant de vous enrichir rapidement peut rayer un large trou dans votre portefeuille, vous pouvez également vous laisser emporter par la peur qui règne actuellement sur le marché en optant pour un système à faible risque et à faible rendement investissements.

L'importance du niveau de confort

Toutes ces discussions sur la peur et la cupidité sont liées à la volatilité inhérente au marché boursier. Lorsque les investisseurs perdent leur niveau de confort en raison de pertes ou de l’instabilité des marchés, ils deviennent vulnérables à ces émotions, ce qui entraîne souvent des erreurs très coûteuses.

Évitez de vous laisser emporter par le sentiment dominant du marché, qui peut être motivé par une mentalité de peur ou de cupidité, et tenez-vous-en aux fondamentaux de l’investissement. Il est également important de choisir une composition d’allocation d’actifs appropriée. Par exemple, si vous êtes extrêmement réticent au risque, vous êtes plus susceptible d'être envahi par la peur qui domine le marché. Par conséquent, votre exposition aux titres de participation ne devrait pas être aussi grande que ceux qui peuvent tolérer plus de risque.

Un jour, Buffett aurait déclaré: "Si vous ne pouvez pas voir votre portefeuille baisser de 50% sans vous affoler, vous ne devriez pas être sur le marché boursier". Ce n'est pas aussi facile qu'il y paraît. Il y a une ligne de démarcation entre contrôler ses émotions et être tout simplement obstiné. N'oubliez pas non plus de réévaluer votre stratégie de placement et de vous permettre d'être flexible - jusqu'à un certain point - et de rester rationnel lorsque vous prenez la décision de changer votre plan d'action. (Voir aussi: Stratégies de répartition de l'actif et Cinq choses à savoir sur la répartition de l'actif .)

Le résultat final

Vous êtes le décideur final de votre portefeuille et vous êtes donc responsable de tout gain ou perte sur vos investissements. S'en tenir à des décisions d'investissement saines tout en contrôlant vos émotions, qu'il s'agisse d'avidité ou de peur, et ne pas suivre aveuglément le sentiment du marché est essentiel pour la réussite des investissements et le maintien de votre stratégie à long terme. Mais méfiez-vous: ne jamais renoncer à une stratégie d'investissement en période de forte émotion sur le marché peut également être catastrophique. C'est un acte d'équilibre qui nécessite que vous gardiez votre intelligence à votre égard.