Financement
Le financement est le processus consistant à fournir des fonds pour des activités commerciales, à effectuer des achats ou à investir. Les institutions financières, telles que les banques, fournissent des capitaux aux entreprises, aux consommateurs et aux investisseurs pour les aider à atteindre leurs objectifs. Le recours au financement est essentiel dans tout système économique, car il permet aux entreprises d’acheter des produits hors de leur portée immédiate. Le financement est la clé du modèle économique de Fundera, par exemple.
En d'autres termes, le financement est un moyen de tirer parti de la valeur temps de l'argent (TVM) pour utiliser les futurs flux monétaires attendus dans le cadre de projets lancés aujourd'hui. Le financement profite également du fait que certains disposeront d’un excédent d’argent qu’ils voudront mettre à profit pour générer des rendements, tandis que d’autres exigeront de l’argent pour entreprendre des investissements (dans l’espoir de générer des rendements), créant ainsi un marché monétaire.
Points clés à retenir
- Le financement consiste à financer des activités commerciales, à effectuer des achats ou des investissements.
- Le principal avantage du financement par actions est qu’il n’ya aucune obligation de rembourser l’argent acquis par ce biais.
- Le financement par actions n'impose pas de charge financière supplémentaire à l'entreprise, même si l'inconvénient est considérable.
- Le financement par emprunt tend à être moins coûteux et s'accompagne d'allégements fiscaux. Cependant, une lourde dette peut entraîner des risques de défaut et de crédit.
- Le coût moyen pondéré du capital (CMPC) donne une image claire du coût total de financement d'une entreprise.
Comprendre le financement
Il existe deux principaux types de financement pour les entreprises: la dette et les capitaux propres. La dette est un prêt qui doit être remboursé souvent avec des intérêts, mais il est généralement moins coûteux que de mobiliser des capitaux en raison de considérations de déduction fiscale. L’équité n’a pas besoin d’être remboursée, mais cède sa participation à l’actionnaire. La dette et les capitaux propres ont leurs avantages et leurs inconvénients. La plupart des entreprises utilisent une combinaison des deux pour financer leurs opérations.
Il existe d'autres moyens de financer une entreprise que la dette et les capitaux propres, tels que le financement informel d'amis ou de la famille.
Types de financement: financement par actions
"L'équité" est un autre mot pour désigner la propriété d'une entreprise. Par exemple, le propriétaire d'une chaîne d'épiceries doit développer ses activités. Au lieu d'une dette, le propriétaire voudrait vendre une participation de 10% dans la société pour 100 000 dollars, valorisant l'entreprise à 1 million de dollars. Les entreprises aiment vendre des actions car l’investisseur assume tous les risques; si l'entreprise échoue, l'investisseur ne reçoit rien.
Dans le même temps, renoncer à l'équité, c'est céder un peu de contrôle. Les investisseurs en actions veulent avoir leur mot à dire sur la manière dont la société est exploitée, en particulier en période difficile, et ont souvent le droit de voter en fonction du nombre d'actions détenues. Ainsi, en échange de la propriété, un investisseur donne son argent à une entreprise et reçoit une créance sur ses revenus futurs.
Certains investisseurs sont satisfaits de la croissance sous forme d’appréciation du prix des actions; ils veulent que le prix des actions augmente. D'autres investisseurs recherchent une protection du capital et un revenu sous forme de dividendes réguliers.
Avec les capitaux propres, le coût du capital fait référence à la créance sur les bénéfices fournie aux actionnaires pour leur participation dans l'entreprise.
Avantages du financement par actions
Le financement de votre entreprise par l’intermédiaire d’investisseurs présente plusieurs avantages, notamment:
- Le plus gros avantage est que vous n'avez pas à rembourser l'argent. Si votre entreprise fait faillite, votre investisseur ou vos investisseurs ne sont pas des créanciers. Ils sont copropriétaires de votre entreprise et, à cause de cela, leur argent est perdu avec votre entreprise.
- Vous n'êtes pas obligé de faire des paiements mensuels, il y a donc souvent plus de liquidités disponibles pour les dépenses d'exploitation.
- Les investisseurs comprennent qu'il faut du temps pour créer une entreprise. Vous obtiendrez l'argent dont vous avez besoin sans la pression de voir votre produit ou votre entreprise prospérer dans un court laps de temps.
Inconvénients du financement par actions
De même, le financement par capitaux propres présente plusieurs inconvénients, notamment:
- Que pensez-vous d'avoir un nouveau partenaire? Lorsque vous collectez des fonds propres, vous devez abandonner la propriété d’une partie de votre entreprise. Plus l'investissement est petit et risqué, plus l'investissement sera important pour l'investisseur. Vous devrez peut-être céder 50% ou plus de votre société et, à moins que vous ne concluriez un accord en vue d'acheter la participation de l'investisseur, ce partenaire prendra indéfiniment 50% de vos bénéfices.
- Vous devrez également consulter vos investisseurs avant de prendre des décisions. Votre entreprise ne vous appartient plus uniquement, et si l'investisseur en possède plus de 50%, vous avez un patron à qui vous devez répondre.
Le financement par jeton basé sur la blockchain est devenu un moyen alternatif de mobiliser des capitaux.
Types de financement: financement par emprunt
La plupart des gens connaissent l’endettement en tant que forme de financement parce qu’ils ont des prêts-auto ou des hypothèques. La dette est également une forme de financement courante pour les nouvelles entreprises. Le financement par emprunt doit être remboursé, et les prêteurs veulent recevoir un taux d’intérêt en échange de l’utilisation de leur argent.
Certains prêteurs exigent une garantie. Par exemple, supposons que le propriétaire de l'épicerie décide également qu'elle a besoin d'un nouveau camion et doit contracter un emprunt de 40 000 $. Le camion peut servir de garantie contre le prêt et le propriétaire de l’épicerie accepte de payer 8% d’intérêts au prêteur jusqu’à ce que le prêt soit remboursé dans cinq ans.
Il est plus facile d’obtenir une dette pour de petites sommes d’argent nécessaires à des actifs spécifiques, en particulier si l’actif peut être utilisé comme garantie. Même si la dette doit être remboursée même dans les moments difficiles, la société conserve la propriété et le contrôle des opérations commerciales.
Avantages du financement par emprunt
Le financement de votre entreprise par emprunt comporte plusieurs avantages:
- L'institution prêteuse n'a aucun contrôle sur la façon dont vous dirigez votre entreprise et ne possède aucun droit de propriété.
- Une fois que vous avez remboursé le prêt, votre relation avec le prêteur prend fin. Cela est particulièrement important à mesure que votre entreprise devient plus précieuse.
- L’intérêt que vous payez sur le financement par emprunt est déductible d’impôt en tant que dépense professionnelle.
- Le paiement mensuel, ainsi que la répartition des paiements, est une dépense connue qui peut être incluse avec précision dans vos modèles de prévision.
Inconvénients du financement par emprunt
Le financement par emprunt de votre entreprise comporte certains inconvénients:
- L'ajout d'un paiement de dette à vos dépenses mensuelles suppose que vous aurez toujours l'entrée de capitaux pour couvrir toutes les dépenses de votre entreprise, y compris le paiement de la dette. Pour les petites entreprises ou les entreprises en démarrage qui sont souvent loin d’être certaines.
- Les prêts aux petites entreprises peuvent être considérablement ralentis en période de récession. En ces temps difficiles pour l'économie, il est plus difficile d'obtenir un financement par emprunt si vous n'êtes pas qualifié.
Si une entreprise ne parvient pas à générer suffisamment de trésorerie, la dette à coûts fixes peut s'avérer trop lourde. Cette idée de base représente le risque associé au financement par emprunt.
Considérations spéciales: coût moyen pondéré du capital (WACC)
Le CMPC est la moyenne des coûts de tous les types de financement, chacun étant pondéré par son utilisation proportionnelle dans une situation donnée. En prenant une moyenne pondérée de cette manière, nous pouvons déterminer le montant des intérêts qu'une entreprise doit pour chaque dollar qu'elle finance. Les entreprises décideront de la combinaison appropriée de financement par emprunt et par actions en optimisant le coût moyen pondéré (CMPC) de chaque type de capital tout en tenant compte du risque de défaillance ou de faillite et du montant des propriétaires qui sont prêts à renoncer. L'autre.
Étant donné que les intérêts sur la dette sont généralement déductibles d’impôt et que les taux d’intérêt associés à la dette sont généralement moins chers que le taux de rendement attendu pour les capitaux propres, la dette est généralement privilégiée. Toutefois, à mesure que la dette s'accumule, le risque de crédit associé à cette dette augmente également et les capitaux propres doivent donc être ajoutés à la composition. Les investisseurs exigent également souvent des prises de participation afin de tirer profit de la rentabilité et de la croissance futures que les instruments de dette ne fournissent pas.
Le WACC est calculé par la formule:
Où:
- r E = coût de l'équité
- r D = coût de la dette
- E = valeur de marché des capitaux propres de l'entreprise
- D = valeur de marché de la dette de l'entreprise
- V = (E + D)
- E / V = pourcentage de financement constitué de fonds propres
- D / V = pourcentage du financement qui est une dette
- T C = taux d'imposition des sociétés
Exemple de financement
Si une entreprise est censée bien performer, vous pouvez généralement obtenir un financement par emprunt à un coût effectif inférieur. Par exemple, si vous exploitez une petite entreprise et que vous avez besoin d'un financement de 40 000 $, vous pouvez souscrire un emprunt bancaire de 40 000 $ à un taux d'intérêt de 10% ou vendre une participation de 25% dans votre entreprise à votre voisin pour 40 000 $.
Supposons que votre entreprise réalise un bénéfice de 20 000 USD au cours de la prochaine année. Si vous contractiez un emprunt bancaire, vos intérêts (coût du financement par emprunt) s'élèveraient à 4 000 USD, ce qui vous laisserait un profit de 16 000 USD.
Inversement, si vous aviez eu recours au financement par actions, vous n’auriez aucune dette (et par conséquent aucune charge d’intérêts), mais ne conserveriez que 75% de vos bénéfices (les 25% restants appartenant à votre voisin). Par conséquent, votre bénéfice personnel ne serait que de 15 000 dollars (75% x 20 000 dollars). (Pour une lecture connexe, voir "L'impact du financement")
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