Portefeuille optimisé en tant que titres cotés (OPALS)
Le portefeuille optimisé en tant que titres cotés en bourse est un indice boursier composé d’un seul pays qui contient moins de titres que l’indice de référence. Le portefeuille optimisé en tant que titres cotés a été créé par Morgan Stanley en 1994. Il est considéré comme un prédécesseur de la popularité des fonds négociés en bourse.
Comprendre un portefeuille optimisé en tant que titres cotés (OPALS)
Les portefeuilles optimisés en tant que titres cotés sont conçus pour suivre un indice composé d'un seul pays, mais ils devraient surperformer celui-ci en contenant moins de titres; en d'autres termes, en étant optimisé. Les portefeuilles peuvent être vendus avant leur échéance ou réglés par livraison physique des actions sous-jacentes. Le produit est conçu pour les investisseurs en actions transfrontaliers qui ne peuvent pas utiliser les futures de manière efficace, ou pour des raisons réglementaires, et qui ne peuvent pas justifier de mener leur propre opération de participation pays par pays.
Portefeuille optimisé en tant que titres cotés et optimisation de portefeuille
L’optimisation de portefeuille consiste à sélectionner le meilleur portefeuille (répartition de l’actif) parmi un ensemble de tous les portefeuilles envisageables pour atteindre un objectif. Ce processus tente généralement de maximiser les facteurs tels que le rendement attendu, tout en minimisant les facteurs tels que les dépenses, la volatilité et le risque. Le portefeuille optimal varie et est influencé par les objectifs de rendement et la tolérance au risque de chaque investisseur.
L'optimisation du portefeuille s'effectue souvent en deux étapes: optimisation des pondérations des classes d'actifs et optimisation des pondérations des titres de la même classe d'actifs. L’optimisation de la pondération des catégories d’actifs inclurait des décisions telles que le choix du pourcentage d’un portefeuille placé dans des actions par rapport à des obligations ou à l’immobilier, tandis qu’un exemple de sélection de titres impliquerait de sélectionner exactement les actions ou les obligations détenues. Le fait de détenir une partie du portefeuille dans chaque catégorie procure une certaine diversification et de détenir divers actifs spécifiques dans chaque catégorie permet une diversification supplémentaire.
Portefeuille optimisé en tant que titres cotés en bourse
Les portefeuilles optimisés en tant que titres cotés sont négociés à la Bourse de Luxembourg. Ils sont disponibles pour la plupart des différents indices Morgan Stanley Capital International (MSCI). Les portefeuilles ne sont généralement achetés que par de gros investisseurs institutionnels. Ils ont un investissement minimum de 100 millions de dollars et ne sont pas enregistrés auprès de la US Securities and Exchange Commission. Ils ne sont donc généralement pas disponibles pour la majorité des investisseurs américains.
Les portefeuilles optimisés en tant que titres cotés sont souvent considérés comme l’un des prédécesseurs de l’introduction des fonds négociés en bourse aux États-Unis. Des portefeuilles optimisés ont été introduits à la Bourse de Luxembourg parce que les règles plus permissives de cette bourse permettaient à Morgan Stanley d’offrir les actions aux investisseurs particuliers. En 1996, Morgan Stanley a créé les actions d’actions mondiales de référence (WEBS). C'étaient des parts enregistrées auprès de la SEC, similaires aux portefeuilles optimisés en tant que titres cotés et disponibles pour les investisseurs particuliers américains.
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