Méthodes de mesure communes pour la gestion du risque de placement

La gestion des risques est un processus crucial utilisé pour prendre des décisions d'investissement. Le processus implique d'identifier et d'analyser le niveau de risque d'un investissement, et de l'accepter ou de le réduire. Parmi les mesures de risque courantes figurent l’écart-type, le bêta, la valeur à risque (VaR) et la valeur à risque conditionnelle (CVaR).

Écart-type

L'écart-type mesure la dispersion des données par rapport à la valeur attendue. L'écart-type est utilisé pour prendre une décision d'investissement afin de mesurer le montant de la volatilité historique associée à un investissement par rapport à son taux de rendement annuel. Il indique dans quelle mesure le rendement actuel s'écarte de ses rendements normaux historiques attendus. Par exemple, un stock présentant un écart type élevé subit une volatilité supérieure. Par conséquent, un niveau de risque plus élevé est associé au stock.

Bêta

La bêta est une autre mesure courante du risque. Le bêta mesure le degré de risque systématique d'un titre individuel ou d'un secteur industriel par rapport à l'ensemble du marché boursier. Le marché a une version bêta de 1 et il peut être utilisé pour évaluer le risque d'une sécurité. Si le bêta d'un titre est égal à 1, son prix évolue au fil du temps. Un titre dont la version bêta est supérieure à 1 indique qu'il est plus volatil que le marché. À l'inverse, si la version bêta d'un titre est inférieure à 1, cela signifie que le titre est moins volatil que le marché. Par exemple, supposons que la version bêta d'une sécurité soit de 1, 5. En théorie, la sécurité est 50% plus volatile que le marché.

Valeur à risque (VaR)

Valeur à risque (VaR) est une mesure statistique utilisée pour évaluer le niveau de risque associé à un portefeuille ou à une entreprise. La VaR mesure la perte potentielle maximale avec un degré de confiance suffisant pour une période donnée. Par exemple, supposons qu'un portefeuille d'investissements affiche une VAR de 5 millions de dollars sur 10 ans. Par conséquent, le portefeuille a 10% de chances de perdre plus de 5 millions de dollars sur un an.

Valeur conditionnelle à risque (CVaR)

La valeur à risque conditionnelle (CVaR) est une autre mesure de risque utilisée pour évaluer le risque final d'un investissement. Utilisé comme une extension de la VaR, le CVaR évalue la probabilité, avec un certain degré de confiance, qu'il y aura une rupture de la VaR; il cherche à évaluer ce qu'il advient d'un investissement au-delà de son seuil de perte maximal. Cette mesure est plus sensible aux événements qui se produisent dans la fin d'une distribution - le risque de fin. Par exemple, supposons qu'un gestionnaire de risques estime que la perte moyenne sur un investissement est de 10 millions de dollars, soit le pire 1% des résultats possibles pour un portefeuille. Par conséquent, le CVaR, ou le déficit prévu, est de 10 millions de dollars pour un pour cent.

Catégories de gestion des risques

Au-delà des mesures particulières, la gestion des risques est divisée en deux grandes catégories: les risques systématiques et non systématiques.

Risque systématique

Le risque systématique est associé au marché. Ce risque affecte le marché global de la sécurité. C'est imprévisible et indivisible; Cependant, le risque peut être atténué par une couverture. Par exemple, les bouleversements politiques constituent un risque systématique pouvant affecter de multiples marchés financiers, tels que les marchés des obligations, des actions et des devises. Un investisseur peut se protéger contre ce type de risque en achetant des options de vente sur le marché lui-même.

Risque non systématique

La deuxième catégorie de risque, le risque non systématique, est associée à une entreprise ou à un secteur. Il est également appelé risque diversifiable et peut être atténué par la diversification des actifs. Ce risque n’est inhérent qu’à un titre ou à un secteur spécifique. Si un investisseur achète une action pétrolière, il assume les risques associés à la fois au secteur pétrolier et à la société elle-même.

Par exemple, supposons qu'un investisseur soit investi dans une société pétrolière et qu'il pense que la chute du prix du pétrole affecte la société. L’investisseur peut chercher à prendre sa position opposée ou à couvrir sa position en achetant une option de vente sur le pétrole brut ou sur la société, ou il peut chercher à atténuer les risques grâce à une diversification en achetant des actions dans des sociétés de distribution ou des compagnies aériennes. Il atténue certains des risques s’il emprunte ces itinéraires pour protéger son exposition à l’industrie pétrolière. S'il ne se préoccupe pas de la gestion des risques, le prix des actions et du pétrole de la société pourrait chuter de manière significative, et il pourrait perdre la totalité de son investissement, ce qui aurait un impact important sur son portefeuille.