Suivre l'offre publique (FPO)
Un appel public à l'épargne est une émission d'actions destinée à des investisseurs par une société cotée en bourse. Une offre ultérieure est une émission d'actions supplémentaires effectuée par une société après un premier appel public à l'épargne (PAPE). Cependant, les offres suivantes sont différentes des offres secondaires.
Points clés à retenir
- Une offre publique subséquente (FPO) est une autre émission d’actions après l’offre publique initiale (IPO).
- Les entreprises annoncent généralement des FPO pour augmenter leurs fonds propres ou réduire leur dette.
- Les deux principaux types d'OPF sont dilutifs - ce qui signifie que de nouvelles actions sont ajoutées - et non dilutifs - signifie que des actions privées existantes sont vendues publiquement.
- Une offre sur le marché (ATM) est un type d'OPA permettant à une société de proposer des actions publiques secondaires un jour donné, généralement en fonction du prix du marché, pour lever des capitaux.
Comment fonctionne une offre publique de suivi (FPO)
Les entreprises publiques peuvent également tirer parti d'un FPO via un document d'offre. Les OPP ne doivent pas être confondus avec les PAPE, l’offre publique initiale d’équité au public. Les FPO sont des problèmes supplémentaires posés après la création d’une entreprise sur une bourse.
Une offre publique subséquente (OPP) diffère d'une offre secondaire. Un OPP inclut la publication d'un prospectus, similaire à un appel public à l'épargne initial. Une offre secondaire est la libération de titres par un actionnaire de la société.
Types d'offres publiques consécutives
Il existe deux principaux types d'offres publiques consécutives. Le premier est dilutif pour les investisseurs, car le conseil d'administration de la société accepte d'augmenter le niveau du flottant ou le nombre d'actions disponibles. Ce type d’offre publique complémentaire a pour objectif de collecter des fonds pour réduire la dette ou développer l’activité. Entraînant une augmentation du nombre d'actions en circulation.
L'autre type d'offre publique de suivi est non dilutif. Cette approche est utile lorsque des administrateurs ou des actionnaires importants cèdent des actions détenues par des intérêts privés. Avec une offre non dilutive, toutes les actions vendues existent déjà. Communément appelée offre sur le marché secondaire, la société et ses actionnaires actuels ne bénéficient d'aucun avantage. En accordant une attention particulière à l'identité des vendeurs figurant dans les offres, un investisseur peut déterminer si l'offre aura un effet dilutif ou non sur leurs avoirs.
Offre au marché (ATM)
Une offre sur le marché (ATM) donne à la société émettrice la possibilité de mobiliser des capitaux selon les besoins. Si la société n'est pas satisfaite du prix des actions disponibles un jour donné, elle peut s'abstenir d'offrir des actions. Les offres de guichets automatiques sont parfois appelées distributions en actions contrôlées en raison de leur capacité à vendre des actions sur le marché secondaire au prix en vigueur.
Exemple d'offre subséquente
Les offres de suivi sont courantes dans le monde des investissements. Ils offrent aux entreprises un moyen simple d’augmenter leurs fonds propres, qui peuvent être utilisés à des fins communes. Les entreprises qui annoncent des offres secondaires pourraient ainsi voir leur prix de l'action chuter. Les actionnaires réagissent souvent négativement aux offres secondaires car ils diluent les actions existantes et beaucoup sont introduits en dessous des prix du marché.
En 2015, de nombreuses entreprises avaient des offres de suivi après leur entrée en bourse moins d'un an auparavant. Shake Shack est l'une des sociétés qui a vu ses actions chuter après l'annonce d'un placement secondaire. Les actions ont chuté de 16% à la suite de l'annonce d'une offre secondaire substantielle inférieure au cours actuel de l'action.
En 2017, les offres subséquentes ont généré des capitaux propres de 142, 3 milliards de dollars pour les entreprises. Il y avait un total de 737 FPO en 2017. Cela représentait une augmentation de 21% du nombre d'OPF par rapport à 2016. Cependant, la valeur des OPP était en baisse de 3% par rapport à 2017.
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