La formule de calcul du taux de rendement interne

Le calcul du taux de rendement interne (TRI) d'un éventuel investissement prend du temps et est inexact. Les calculs de TRI doivent être effectués via des suppositions, des hypothèses et des essais et erreurs. Essentiellement, un calcul de TRI commence par deux suppositions aléatoires de valeurs possibles et se termine par une validation ou un rejet. Si rejeté, de nouvelles suppositions sont nécessaires.

MONTRE: Quel est le taux de rendement interne?

Le but du taux de rendement interne

Le TRI est le taux d'actualisation auquel la valeur actuelle nette (VAN) des flux de trésorerie futurs d'un investissement est égal à zéro. Sur le plan fonctionnel, les investisseurs et les entreprises utilisent le TRI pour savoir si un investissement leur permet de bien utiliser leur argent. Un économiste pourrait dire que cela aide à identifier les coûts d'opportunité d'investissement. Un statisticien financier dirait qu'il lie la valeur actuelle de la monnaie à la valeur future de la monnaie pour un investissement donné.

Cela ne doit pas être confondu avec le retour sur investissement (ROI). Le retour sur investissement ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent, ce qui en fait essentiellement un nombre nominal plutôt qu'un nombre réel. Le retour sur investissement peut indiquer à un investisseur le taux de croissance réel du début à la fin, mais il faut le TRI pour montrer le rendement nécessaire pour éliminer tous les flux de trésorerie et récupérer toute la valeur de l'investissement.

La formule du taux de rendement interne

Une formule algébrique possible pour le TRI est la suivante:

IRR = R1 + (NPV1 × (R2 − R1)) (NPV1 − NPV2) où: R1, R2 = taux d'actualisation sélectionnés de manière aléatoireNPV1 = valeur actuelle nette supérieureNPV2 = valeur actuelle nette inférieure \ begin {alignée} & IRR = R_1 + \ frac { (NPV_1 \ times (R_2 - R_1))} {(NPV_1 - NPV_2)} \\ & \ textbf {où:} \\ & R_1, R_2 = \ text {un taux d'actualisation sélectionné de manière aléatoire} \\ & NPV_1 = \ text {un plus haut net valeur actuelle} \\ & NPV_2 = \ text {valeur actuelle nette inférieure} \\ \ end {alignée} IRR = R1 + (NPV1 -NPV2) (NPV1 × (R2 -R1)) où: R1, R2 = taux d'actualisation sélectionnés de manière aléatoireNPV1 = valeur actuelle nette supérieureNPV2 = valeur actuelle nette inférieure

Il y a plusieurs variables importantes en jeu ici: le montant de l'investissement, le moment de l'investissement total et les flux de trésorerie associés tirés de l'investissement. Des formules plus complexes sont nécessaires pour distinguer les périodes d'entrées de fonds nettes.

La première étape consiste à deviner les valeurs possibles pour R1 et R2 afin de déterminer les valeurs actuelles nettes. Les analystes financiers les plus expérimentés ont une idée de ce que les hypothèses devraient être.

Si la VAN estimée est proche de zéro, le TRI est égal à R1. Toute l'équation est configurée en sachant que, dans le TRI, la VAN est égale à zéro. Cette relation est essentielle à la compréhension du TRI.

Il existe d'autres méthodes d'estimation du TRI. Le même processus de base est suivi pour chacun. Cependant, si la VAN est trop éloignée de zéro, essayez de nouveau et essayez à nouveau.

Utilisations possibles et limitations

Le TRI peut être calculé et utilisé à des fins telles que l’analyse hypothécaire, les placements en actions de sociétés fermées, les décisions de prêt, le rendement attendu des actions ou la recherche du rendement à échéance des obligations.

Les modèles de TRI ne prennent pas en compte le coût du capital. Ils supposent également que toutes les entrées de trésorerie générées pendant la durée du projet sont réinvesties au même taux que le TRI. Ces deux problèmes sont pris en compte dans le taux de rendement interne modifié (MIRR).