Définition de la transmission
L'expression "expédition" est un terme utilisé dans la détermination du prix des contrats à terme, le prix à terme d'une marchandise ou d'une devise étant supérieur au prix actuel, appelé prix au comptant ou prix à livraison immédiate.
Un contrat à terme standardisé est un accord légal pour acheter ou vendre un produit de base ou un actif particulier à un prix prédéterminé à un moment donné dans le futur. Les contrats à terme standardisés en qualité et en quantité facilitent la négociation sur un marché à terme.
Un contrat à terme et les "contrats à terme" sont utilisés de manière interchangeable. Par exemple, vous pouvez entendre un investisseur dire qu'il a acheté un contrat à terme sur le pétrole, ce qui signifie qu'il a acheté un contrat à terme.
Comprendre la transmission
Le prix plus élevé d'un contrat à terme standard par rapport au prix au comptant du jour est justifié et constitue une estimation des coûts supplémentaires liés à la livraison, à l'assurance et au stockage de la marchandise.
Le terme «acheminement» signifie que les prix d’un produit de base sont moins élevés aujourd’hui que les prix des contrats arrivant à échéance. En d'autres termes, la forwardation signifie qu'il existe une courbe ascendante en avant. Le terme expédition s'appelle également contango.
À l'inverse, si les prix étaient aujourd'hui plus élevés (prix au comptant) par rapport aux prix des contrats à terme, la courbe à terme serait inversée, ce qui s'appelle le backwardation.
Au fil du temps, le marché reçoit continuellement de nouvelles informations, ce qui entraîne des fluctuations des prix au comptant des produits de base ainsi que des ajustements du prix au comptant futur prévu - le prix futur le plus rationnel - d'un contrat à terme.
Plus d'informations auront généralement pour effet de déprimer ou d'abaisser le prix à terme. Un marché en transit prend en compte ces variables pour déterminer le prix à terme; Cependant, le prix au comptant réel s'écartera souvent du prix attendu.
Points clés à retenir
- La réexpédition correspond au moment où le prix actuel d’une marchandise ou d’une monnaie est inférieur au prix à terme.
- Puisque l'expédition signifie que les prix à terme sont plus élevés que les prix actuels, une courbe ascendante se produit.
- Le transfert est justifié et constitue une estimation des coûts supplémentaires liés à la livraison, à l’assurance et au stockage de la marchandise.
Exemple de transfert dans le monde réel
Une entreprise de fabrication de plastique utilise le pétrole dans la fabrication de ses produits et doit en acheter pour les 12 prochains mois. Le fabricant peut vouloir utiliser des contrats à terme pour fixer un prix afin d’acheter le pétrole. Le fabricant recevra l'huile lorsque le contrat à terme expirera dans 12 mois.
Avec le contrat à terme, le fabricant sait à l’avance le prix qu’il va payer pour l’huile (le prix du contrat à terme) et il sait qu’il prendra livraison de l’huile à l’expiration du contrat.
Par exemple, le fabricant a besoin d’un million de barils de pétrole au cours de la prochaine année, qui sera prêt à être livré dans 12 mois. Le fabricant pourrait attendre et payer pour l'huile dans un an. Cependant, ils ne savent pas quel sera le prix du pétrole dans 12 mois. Compte tenu de la volatilité des prix du pétrole, le prix du marché à cette époque pourrait être très différent du prix actuel.
Supposons que le prix actuel est de 75 $ le baril et que le contrat à terme est de 85 $ pour un règlement d'un an. Le prix du pétrole en pente montante serait un exemple d’expédition.
Si le fabricant pense que le prix du pétrole sera inférieur dans un an, il peut choisir de ne pas bloquer un prix maintenant. Si le fabricant pense que le prix du pétrole sera supérieur à 85 dollars dans un an, il peut bloquer un prix d’achat garanti en concluant un contrat à terme.
Expédition et prix du marché
Les contrats à terme peuvent être utilisés pour se protéger contre la volatilité d'une marchandise ou d'une devise. Cependant, ce n'est pas parce qu'un contrat à terme a un prix supérieur au prix au comptant actuel que le prix au comptant de la marchandise augmentera pour correspondre au prix du contrat à terme d'aujourd'hui. En d’autres termes, le prix actuel d’un contrat à terme d’un an n’est pas nécessairement un prédicteur de l’évolution des prix dans 12 mois.
Bien entendu, les traders et les gestionnaires de portefeuille ne sont pas intéressés par la livraison ou la réception de l’actif sous-jacent. Un commerçant de détail a peu besoin de recevoir 1 000 barils de pétrole, mais il peut être intéressé par un profit sur les mouvements de prix du pétrole. Lors du règlement du contrat à terme, un commerçant de détail peut compenser le contrat ou dénouer la position pour obtenir un gain ou une perte.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.