Comment analyser l'industrie du transport

Le secteur des transports désigne la catégorie générale des stocks liés au transport de marchandises ou de clients. Le secteur des transports est vaste et comprend un large éventail d’industries, y compris des compagnies aériennes régionales et principales (également appelées collectivement services aériens), des chemins de fer, des entreprises de transport, des transporteurs de fret maritime, des entreprises de camionnage et des entreprises plus indirectement liées au transport, telles que la gestion de la chaîne d’approvisionnement. entreprises et autres prestataires logistiques.

Aperçu de l'industrie du transport

Globalement, la valeur ajoutée par le secteur des transports en pourcentage du PIB américain était de 3% en 2012. Cette moyenne est stable depuis environ 1998. Comme vous pouvez l'imaginer, le secteur est économiquement sensible et entraîné principalement par les tendances économiques globales de l'industrie. les États-Unis et le monde. Lorsque les consommateurs et les entreprises dépensent moins, le secteur des transports en souffre. À l'inverse, les entreprises de transport enregistrent une augmentation de l'activité lorsque l'économie se redresse ou bat son plein au plus fort du cycle économique.

Les acteurs clés

Chaque industrie du secteur des transports compte quelques acteurs principaux et dominants. L'indice Dow Jones Transportation est un indice sectoriel de premier plan qui contient 20 sociétés de premier ordre (dominantes), énumérées ci-dessous:

De plus, l'indice S & P Transportation Select Industry fournit des informations sur le secteur. La capitalisation boursière moyenne des 42 principaux acteurs de l’indice est de 9 milliards de dollars et se situe entre 400 et 82 milliards de dollars. Cela indique que le secteur est globalement diversifié, bien que les principaux acteurs de l’indice de transport Dow Jones exercent une influence démesurée sur les tendances globales du secteur.

S & P TRANSPORTATION SELECT INDEX INDUSTRIE

Données sectorielles importantes

Les données les plus importantes du secteur des transports aident les investisseurs à mieux comprendre le mouvement des marchandises à travers le monde. Par exemple, le tonnage des voies navigables, suivi par le centre de données sur la navigation du Corps de génie américain, indique le volume de tonnage mensuel des marchandises transitant par l’océan et d’autres étendues d’eau importantes, y compris la région des Grands Lacs. Des sources telles que le Résumé hebdomadaire du trafic ferroviaire de l'Association des chemins de fer américains (AAR) fournissent des statistiques sur le changement en pourcentage des wagons complets et des unités intermodales. Un examen des statistiques ferroviaires de septembre 2013 révèle un bond de 14, 4% du transport de pétrole et de produits pétroliers, confirmant ainsi la popularité croissante de la fracturation hydraulique aux États-Unis.

De la même façon, les indices de tonnage des camions fournis par l’American Trucking Association permettent aux investisseurs et aux analystes de suivre l’activité sur les autoroutes du pays. La vente des prix du diesel n ° 2 aux États-Unis est un autre moyen de suivre le camionnage de marchandises, bien que de manière plus indirecte en raison de la nécessité d'extrapoler la consommation de carburant aux expéditions de marchandises réelles. Mais dans l’ensemble, l’augmentation du camionnage augure bien pour les entreprises de camionnage et l’économie en général. L'Institut de gestion des approvisionnements (ISM) a fourni des détails sur la fabrication. En octobre 2013, il a indiqué que les livraisons des fournisseurs avaient augmenté de 0, 2%, mais que le rythme des livraisons ralentissait depuis deux mois.

Les analystes de facteurs et les investisseurs doivent savoir

Le modèle des cinq forces concurrentielles de Michael Porter est un excellent moyen d'analyser n'importe quel secteur. L’appliquer à un segment spécifique de l’industrie des transports, l’espace aérien, montre aisément pourquoi il est si difficile de concurrencer. Le pouvoir de négociation des fournisseurs est immense car deux entreprises, Boeing (NYSE: BA) et Airbus, fournissent l’essentiel des grands avions aux grandes compagnies aériennes du monde. Les coûts de planification peuvent facilement atteindre des dizaines de millions de dollars et rendre les coûts de changement assez élevés. La rivalité entre les acteurs existants est très intense, car les voyages en avion sont essentiellement une marchandise où les concurrents se font principalement concurrence sur les prix. La menace des substituts est également élevée et concerne tout type de voyage, bien que cela soit moins préoccupant pour les vols long-courriers où rien ne peut remplacer la rapidité et la commodité des voyages en avion. Le seul point positif du point de vue de la concurrence est le pouvoir de négociation limité des millions de voyageurs individuels, qui n’ont guère la capacité collective d’exiger des services aériens améliorés et des vols ponctuels.

Il est également important que les investisseurs et les analystes suivent les tendances du secteur. Par exemple, à un moment donné, les compagnies aériennes qui allaient et venaient de Taiwan étaient confrontées à une pénurie de créneaux aéroportuaires dans les villes de Chine continentale, ce qui indiquait que l'activité économique entre les deux pays demeurait vigoureuse et indiquait une opportunité d'investissement pour un investisseur avisé. Toujours dans le secteur des compagnies aériennes, les fusions entre grands acteurs ont toujours été opposées par les autorités de réglementation antitrust, qui craignent que les particuliers ne soient exposés à des prix plus élevés et à un service pire avec une trop grande consolidation (et une puissance de fournisseur) dans le secteur du transport aérien. Et lorsque les entreprises de l’industrie automobile voient leurs niveaux d’investissement rehaussés par des sociétés de notation, cela indique généralement la vigueur des secteurs automobile national et mondial.

Un bref exemple

Pour revenir brièvement au secteur aérien, le 9 septembre 2013, United Airlines a annoncé que son chiffre d'affaires par passager, ou facteur déterminant du trafic aérien, avait diminué de 0, 5%, tandis que la capacité consolidée, mesure du nombre de kilomètres-sièges disponibles, avait diminué de 1, 4% en août. . Les données ont confirmé que l'activité économique globale restait modérée alors que l'économie mondiale tentait de sortir de la récession provoquée par la crise du crédit. Dans une présentation aux investisseurs à peu près au même moment, United Airlines a expliqué que le secteur était en train de se transformer en pleine croissance anémique du PIB, entraînée par moins de fragmentation (plus de consolidation), une discipline de capacité contribuant au maintien de la tarification par siège. de nouvelles sources de revenus, telles que le chargement pour l'enregistrement des bagages ou l'obtention de sièges plus confortables. Les entreprises qui exploitent des vols internationaux ont également un avantage, car ce sont des liaisons très rentables et convoitées. Pourtant, malgré les fortes tendances du secteur, les compagnies aériennes restent fortement tributaires de la croissance économique, ce qui fait de l'analyse des indicateurs avancés et des autres activités commerciales, comme celle des autres entreprises de transport, une partie importante de l'analyse globale.

Le résultat final

Le secteur des transports consiste principalement à transporter des marchandises tout au long de la chaîne d'approvisionnement économique mondiale. Un service secondaire consiste à transporter des personnes dans le monde entier par le biais de compagnies aériennes, de chemins de fer, de bateaux, de voitures et de tout autre mode de transport. L'indice Dow Jones Transportation est un excellent moyen de mieux comprendre les principaux acteurs du secteur qui sont en concurrence dans tous les principaux secteurs du secteur des transports. En prenant conscience des entreprises et des tendances qui affectent ces acteurs, les investisseurs et les analystes peuvent se démarquer en analysant le secteur et en cherchant à tirer profit de sa compréhension.