Comment calculer le capital employé à partir du bilan d'une entreprise

Le bilan d’une entreprise donne un aperçu de la façon dont une entreprise utilise ses ressources en capital à un moment donné. Pour effectuer une analyse du capital employé, concentrez-vous sur les fonds utilisés pendant le cycle d'exploitation et d'où proviennent ces fonds. Les éléments les plus importants à identifier sont les immobilisations corporelles, les stocks, les créances clients et les dettes fournisseurs.

Capital-employé fournit un instantané de la façon dont une entreprise investit son argent. Toutefois, il peut être problématique de définir le capital employé, car il existe de nombreux contextes dans lesquels il peut exister. Cependant, la plupart des définitions font généralement référence à l'investissement en capital nécessaire au fonctionnement d'une entreprise.

Les investissements en capital comprennent les stocks et les passifs à long terme, mais ils peuvent également faire référence à la valeur des actifs utilisés dans le cadre de l’exploitation d’une entreprise. En termes simples, il s'agit d'une mesure de la valeur de l'actif moins le passif à court terme. Ces deux mesures figurent au bilan. Un passif à court terme est la partie de la dette qui doit être remboursée dans l’année. De cette manière, le capital utilisé constitue une estimation plus précise du total des actifs.

Le capital utilisé est mieux interprété en le combinant avec d'autres informations pour former un paramètre d'analyse tel que le retour sur capital employé (ROCE). À l'instar du rendement de l'actif (ROA), les investisseurs utilisent le ROCE pour obtenir une estimation approximative de leur rendement futur. Le retour sur capital utilisé (ROCE) est considéré comme un ratio de rentabilité. Il compare le bénéfice d’exploitation net au capital utilisé et informe les investisseurs du montant de chaque dollar de revenu généré par dollar de capital employé.

Le capital utilisé est financé par le capital investi. Faites attention aux capitaux propres, à la dette nette et aux autres actifs et passifs à long terme. Cela donne une idée de la flexibilité future du capital.

Analyse du capital employé

Le capital employé est une phrase fourre-tout. Aucune définition fixe ou universelle n'explique ce que le capital utilisé signifie - ou plutôt, des définitions différentes sont basées sur des contextes différents.

La présentation la plus simple du capital utilisé est l'actif total moins le passif à court terme. Parfois, il est égal à tous les fonds propres actuels, plus les prêts générant des intérêts (passifs non courants).

Les investisseurs fondamentaux se réfèrent le plus souvent aux capitaux employés dans les indicateurs de rendement du capital employé (ROCE) ou de rendement du capital moyen employé (ROACE). ROCE et ROACE comparent la rentabilité de la société au total des investissements réalisés en capital neuf.

Certains considèrent le capital utilisé comme un passif à long terme plus le capital-actions plus des réserves de profits et pertes. Dans ce cas, l'actif net utilisé est toujours égal au capital utilisé.

Retour sur capital employé - ROCE

Méthode simple

La méthode simple pour déterminer le capital utilisé en examinant un bilan comprend quatre étapes:

• Localisez la valeur nette de toutes les immobilisations. Il est plus facile d'utiliser le coût d'origine, mais certains préfèrent utiliser le coût de remplacement après amortissement.

• Ajouter tous les investissements en capital dans l'entreprise.

• Ajouter les fonds en caisse, les fonds en banque, les effets à recevoir, les actions et autres actifs circulants.

• Soustrayez les passifs courants.