Commande non tenue
Un ordre non détenu, généralement un ordre de marché ou à cours limité, donne au courtier ou à l’opérateur intermédiaire une discrétion sur le temps et les prix pour obtenir le meilleur prix possible.
Comprendre les commandes non tenues
Un investisseur qui passe un ordre non détenu est convaincu que le négociateur de marché intermédiaire peut obtenir un meilleur prix du marché que celui qu’il peut obtenir en accédant seul au marché. Bien que le négociant de gré à gré ait une discrétion en matière de prix et de temps, il n'est pas responsable des pertes que l'actionnaire pourrait subir avec ce type d'ordre.
Les ordres non détenus sont plus courants lors de la négociation d'actions internationales. L'opposé d'une ordonnance de non-détention est une commande en attente, ordre que la plupart des investisseurs connaissent mieux et qui exige une exécution immédiate.
Points clés à retenir
- Un ordre non détenu, généralement un ordre de marché ou à cours limité, donne au courtier ou à l’opérateur intermédiaire une discrétion sur le temps et les prix pour obtenir le meilleur prix possible.
- Il existe deux types d'ordres non détenus: les marchés non détenus et les titres limités.
- Les ordres non détenus libèrent le courtier des pertes que l’actionnaire pourrait subir.
Types d'ordres non détenus
- Ordre de marché non tenu: Il s'agit d'un ordre de marché que l'investisseur ne veut pas exécuter immédiatement. Par exemple, un investisseur peut donner au courtier un ordre de marché non tenu d'acheter 1 000 Apple (AAPL) en lui donnant l'instruction d'exécuter l'ordre au meilleur prix possible avant la fermeture du marché.
- Ordre non détenu avec limitation: une limite supérieure ou inférieure est associée à ce type d'ordre, mais le courtier dispose d'un pouvoir discrétionnaire pour l'exécuter, même si le marché est négocié au cours limite. Par exemple, un courtier peut recevoir un ordre de non-détention d’achat de 1 000 AAPL avec un prix limite maximal de 200 $. Cela signifie que l’investisseur aimerait, dans l’idéal, acheter AAPL à 200 $, mais préférerait ne pas payer plus que cela pour le titre. Toutefois, le courtier a le pouvoir de décider s’il le fait à 200 $, en particulier s’il estime pouvoir obtenir un meilleur prix pour l’investisseur. Le courtier n'est pas tenu responsable si l'ordre n'est pas exécuté ou s'il est exécuté à un prix autre que celui indiqué par l'investisseur.
Avantages des commandes non tenues
Les traders de parquet ont l'avantage de voir les flux des ordres et les structures de négociation, ce qui leur donne souvent un avantage pour déterminer le meilleur prix et le meilleur moment pour exécuter la commande d'un client. Par exemple, un opérateur peut remarquer une augmentation récurrente du volume des achats du carnet d’ commandes, suggérant que le cours d’une action devrait continuer à augmenter. Cela aurait pour conséquence que l'opérateur exécutera l'ordre non bloqué d'un client le plus tôt possible. Ils peuvent également avoir d’autres commandes clients qu’ils peuvent exécuter simultanément.
Limitations des commandes non tenues
Une fois que l'investisseur a donné un ordre de non-détention au négociant, il a pleinement confiance en cette personne pour exécuter la transaction au meilleur prix possible. L'investisseur ne peut pas contester l'exécution de l'opération, à condition que le courtier respecte toutes les exigences réglementaires. Par exemple, si un actionnaire pense que le courtier n'aurait pas dû exécuter son ordre non tenu avant une annonce du taux d'intérêt du FOMC, il ne peut pas demander de nouvelle réservation.
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