Comment lire efficacement un rapport annuel

Le rapport annuel d'une entreprise est le moyen le plus important pour les investisseurs potentiels de comprendre la situation financière d'une entreprise. Un rapport annuel d'entreprise est également un outil de marketing conçu pour attirer les investisseurs. Une entreprise tentera de se présenter sous le meilleur éclairage possible sans violer les règles de la Securities and Exchange Commission (SEC). Malheureusement, alors que de nombreux investisseurs lisent les rapports annuels, ils ne les lisent pas efficacement. En d’autres termes, même si les rapports annuels ne trompent pas et ne reflètent pas de fausses informations sur l’entreprise, les investisseurs doivent toujours les lire avec scepticisme. Apprenez à lire entre les lignes et à déchiffrer la situation réelle de l'entreprise.

Rapport annuel contre dépôt 10K

En règle générale, une société déposera à la fois un rapport annuel et un rapport 10K. Un rapport annuel est la version abrégée qui comprend souvent des illustrations, des pages sur papier glacé, une lettre du président ou du directeur général et un aperçu des données financières. Le 10-K est un document noir et blanc plus long et plus approfondi qu'une entreprise est tenue de soumettre à la SEC.

Les entreprises peuvent fusionner le rapport annuel et 10-K en un seul document avec le rapport annuel au début pour donner un aperçu des résultats de l'année. Parfois, une entreprise déposera le rapport annuel 10-K, ce document étant obligatoire pour toutes les sociétés ouvertes.

Si une entreprise dépose les deux rapports, le rapport annuel doit être examiné avant le dépôt du 10-K.

Comment lire efficacement un rapport annuel

Les composantes d'un dépôt annuel

Les investisseurs lisent toujours le document 10-K si vous souhaitez investir dans une société ouverte. Le rapport commence par une description détaillée de l'activité, suivie par les facteurs de risque, un résumé de toutes les questions juridiques et, enfin, des chiffres et des notes financières.

Les composants les plus essentiels du dépôt annuel 10-K comprennent souvent:

• Item 1: Business (une description du fonctionnement de l'entreprise)
• Point 1A: Facteurs de risque
• Point 3: Procédures judiciaires
• Rubrique 6: Données financières sélectionnées
• Point 7: Rapport de gestion de la situation financière

Où commencer

Il existe un moyen efficace de traiter les rapports annuels 10K. Lisez d'abord le premier élément, qui correspond à la description de l'entreprise. L'élément 1 explique ce que fait l'entreprise, qui sont ses clients et le secteur d'activité principal dans lequel elle opère.

Ensuite, les points 6 et 7 expliquent les données financières. Un investisseur potentiel doit évaluer les performances de la société sur une période donnée. En outre, les états financiers doivent indiquer si le bilan est devenu plus fort ou plus faible au fil du temps.

Le tableau des flux de trésorerie doit indiquer si l’entreprise a généré ou généré des liquidités. Il est possible pour les entreprises de déclarer leur revenu net tout en ayant un flux de trésorerie négatif. Comparez le compte de résultat avec le tableau de flux de trésorerie pour tous les drapeaux rouges. Par exemple, la stabilité des flux de trésorerie est le signe d’une entreprise en bonne santé et en plein essor, alors que des fluctuations importantes des flux de trésorerie peuvent indiquer qu’une entreprise connaît des problèmes. Des liquidités importantes peuvent indiquer que le nombre de comptes réglés est supérieur au nombre de travaux reçus.

Rechercher des facteurs de risque inhabituels

Les investisseurs potentiels doivent également prendre en compte les facteurs de risque associés à la société. Les procédures judiciaires auxquelles l’entreprise peut être confrontée constituent un facteur de risque. Les activités de litige doivent être divulguées dans les informations sur la société dans une section intitulée Procédures judiciaires. Les États-Unis ont des réglementations qui obligent les entreprises à signaler tout litige, en particulier si cela affecte leur revenu.

Les rapports de la société à la SEC sont susceptibles de contenir des déclarations telles que "notre secteur est très fragmenté avec de nombreux concurrents" ou "notre cours de bourse peut connaître des périodes de volatilité". Bien que ces risques soient importants à prendre en compte, ils sont fréquents et ne devraient pas réduire de manière significative l'intérêt de l'entreprise. Les facteurs de risque inhabituels qui nécessitent une plus grande attention sont, par exemple, si l'entreprise génère une partie substantielle de son chiffre d'affaires avec un ou deux clients seulement.

En outre, la section Procédures judiciaires révélera toute poursuite importante concernant la société. Les problèmes juridiques doivent être évalués, mais ils ne sont peut-être pas aussi graves qu'ils le paraissent. Pour une entreprise d'un milliard de dollars, une action en justice en instance pour dommages-intérêts de 10 millions de dollars est souvent un élément inévitable des affaires.

Par exemple, Pfizer, l'une des plus grandes sociétés pharmaceutiques du monde, pourrait avoir des actions en justice pour des brevets et des actions en responsabilité du fait des médicaments pouvant dépasser des centaines de millions de dollars. Mais c'est le même chemin pour n'importe quelle grande société pharmaceutique et une chute dans le panier pour Pfizer, qui disposait de plus de 19 milliards de dollars en liquidités et en investissements à court terme au bilan à fin décembre 2018.

Concentrez-vous sur ce que vous savez

Il y a différentes manières d'interpréter l'information financière. Lisez le rapport annuel d’une manière qui fonctionne pour vous, mais apprenez à vous concentrer sur les aspects les plus importants du dépôt 10-K d’une entreprise.