Swap de devises étrangères

Qu'est-ce qu'un échange de devise étrangère?

Un swap de devise étrangère, également appelé swap de change, est un accord d'échange de devise entre deux parties étrangères. L’accord consiste à permuter les paiements de principal et d’intérêts d’un prêt consenti dans une monnaie contre des paiements de principal et d’intérêts d’un prêt de même valeur dans une autre devise. Une partie emprunte de la monnaie à une deuxième partie alors qu’elle lui prête simultanément une autre devise. La Réserve fédérale américaine a proposé ce type de swap à plusieurs pays en développement en 2008.

Comprendre les échanges de devises

L’échange de devises a généralement pour but d’obtenir des emprunts en devises à des taux d’intérêt plus avantageux que ceux empruntés directement sur un marché étranger. La Banque mondiale a introduit pour la première fois les échanges de devises en 1981 dans le but d’obtenir des marks allemands et des francs suisses. Ce type d’échange peut être effectué sur des emprunts ayant une échéance allant jusqu’à 10 ans. Les swaps de devises diffèrent des swaps de taux d’intérêts en ce qu’ils impliquent également des échanges principaux.

Dans un échange de devise, chaque partie continue à payer des intérêts sur les montants en principal échangés pendant toute la durée du prêt. Lorsque le swap est terminé, les montants en principal sont échangés une fois de plus à un taux convenu au préalable (qui éviterait le risque de transaction) ou au taux au comptant.

Il existe deux principaux types de swaps de devises. Le swap de devise fixe contre fixe implique l’échange de paiements d’intérêts fixes dans une devise contre des paiements d’intérêts fixes dans une autre. Dans le swap à taux variable, les paiements d'intérêts fixes dans une devise sont échangés contre des paiements d'intérêts flottants dans une autre. Dans ce dernier type de swap, le principal du prêt sous-jacent n’est pas échangé.

Points clés à retenir

• Un échange de devise étrangère est un accord d'échange de devise entre deux parties étrangères, dans lequel elles échangent les paiements de principal et d'intérêts sur un prêt consenti dans une devise contre un prêt de valeur égale dans une autre devise.
• Il existe deux principaux types de swaps de devises: les swaps de devise fixes et fixes et les swaps de change fixe.

Exemples d'échanges de devises

Un motif courant d’utiliser un échange de devises est d’obtenir une dette moins chère. Par exemple, la société européenne A emprunte 120 millions de dollars à la société américaine B; en même temps, la société européenne A prête 100 millions de dollars à la société américaine B. L'échange est basé sur un taux au comptant de 1, 2 dollar, indexé sur le LIBOR. La transaction permet d’emprunter au taux le plus favorable.

En outre, certaines institutions utilisent des swaps de devises pour réduire leur exposition aux fluctuations anticipées des taux de change. Si la société américaine A et la société suisse B cherchent à obtenir la devise de leur pays (respectivement le franc suisse et le dollar américain), les deux sociétés peuvent réduire leurs expositions respectives via un swap de devises.

Au cours de la crise financière de 2008, la Réserve fédérale a autorisé plusieurs pays en développement, confrontés à des problèmes de liquidités, à opter pour un échange de devises à des fins d'emprunt.

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Termes connexes

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