Comment calculer l'intérêt minoritaire

La participation minoritaire, également appelée participation ne donnant pas le contrôle (NCI), est la quote-part du capital-actions d'une filiale qui n'est ni détenue ni contrôlée par la société mère. La société mère détient une participation de contrôle dans la filiale entre 50% et moins de 100% et présente les résultats financiers de la filiale consolidés avec ses propres états financiers.

Par exemple, supposons que la société A acquière une participation majoritaire de 75% dans la société B. Cette dernière conserve les 25% restants de la société.

Dans ses états financiers, la société A ne peut réclamer la totalité de la valeur de la société B sans comptabiliser les 25% appartenant aux actionnaires minoritaires de la société B. Ainsi, la société A doit intégrer l'impact de la participation minoritaire de la société B sur son bilan et ses résultats. déclarations.

Traitement comptable

La notion de participation minoritaire n’est appliquée que lorsque la participation dans une filiale dépasse 50% mais est inférieure à 100%. Une société mère peut vouloir posséder moins de 100% pour plusieurs raisons. Premièrement, le contrôle d’une filiale dont le capital investi est inférieur à 100% expose moins de capital à un risque de perte. Etant donné que le contrôle est obtenu lorsque le pourcentage de propriété dépasse 50%, investir à 51% garantira le contrôle et présentera moins de risque pour le capital par rapport à un investissement de 100%. Deuxièmement, il peut être difficile d’acquérir toutes les actions d’une filiale, car certains des actionnaires existants peuvent ne pas vouloir se séparer de leurs actions.

Lorsqu'une participation majoritaire dans une filiale est réalisée, la méthode consolidée de comptabilisation de l'achat d'actions est utilisée. Cette méthode nécessite que de nombreux postes dans les états financiers de la société mère incorporent les résultats financiers de l'entreprise acquise, c'est-à-dire reflètent une propriété fictive à 100% de la filiale. Toutefois, la société mère doit conserver des comptes séparés au bilan et au compte de résultat qui suivent la valeur de la participation minoritaire dans la filiale, ainsi que ses bénéfices appartenant aux propriétaires minoritaires.

Les deux autres méthodes sont la méthode du coût, dans laquelle la société mère détient 20% ou moins des actions avec droit de vote de la filiale, et la méthode de la mise en équivalence, où le pourcentage de détention est compris entre 21 et 49%. Aucune de ces méthodes n’utilise les intérêts minoritaires pour déclarer la part de l’actif ou du revenu d’une filiale dans les états financiers de la société mère.

Selon les PCGR des États-Unis, le traitement comptable des intérêts minoritaires exige qu’ils soient comptabilisés soit en tant que passif non courant, soit dans la rubrique capitaux propres du bilan consolidé de la société mère afin de refléter la créance sur les actifs des actionnaires sans contrôle. En vertu des IFRS, toutefois, il ne peut être déclaré que dans la section des capitaux propres du bilan. Il doit être comptabilisé «dans les capitaux propres, mais séparément des capitaux propres». Dans un compte de résultat consolidé, les intérêts minoritaires sont comptabilisés en tant que quote-part du résultat net des actionnaires minoritaires, conformément aux normes FASB.

Comment mesurer

Il existe quelques étapes de base pour mesurer les intérêts minoritaires. La première étape consiste toujours à rechercher la valeur comptable de la filiale telle qu’elle apparaît au bilan de celle-ci. La valeur comptable, ou la valeur nette d'inventaire d'une entreprise, est son actif total moins les actifs incorporels (brevets, goodwill) et les passifs. Vous multipliez ensuite la valeur comptable par le pourcentage de la filiale détenue par les actionnaires minoritaires. Si nous utilisons 25% de l'exemple ci-dessus pour le pourcentage de participation minoritaire et supposons que la valeur de l'actif net de la filiale soit de 2 millions USD, notre participation minoritaire sera égale à 25% x 2 millions USD = 500 000 USD. Une fois que la valeur en dollars des intérêts minoritaires est calculée, nous l’inscrivons au bilan dans la section des capitaux propres.

La deuxième étape consiste à calculer le résultat net appartenant aux détenteurs des intérêts minoritaires de la filiale. Il s'agit simplement du résultat net total de la filiale multiplié par le pourcentage d'intérêt minoritaire. Encore une fois, en utilisant le pourcentage d’intérêt minoritaire de 25% et un revenu net supposé de 1 million de dollars, nous calculons notre revenu minoritaire comme suit: 25% x 1 million de dollars = 250 000 $. Ce montant est ensuite enregistré en tant que poste distinct non opérationnel, tel que le «résultat net attribuable aux intérêts minoritaires», dans le compte de résultat consolidé de la société mère.

Regardons un exemple récent d'acquisition et appliquons notre calcul de la participation minoritaire à cette acquisition. En août 2015, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A; BRK.B) a conclu un accord portant sur l'acquisition de Precision Castparts Corp. (PCP) pour 37, 2 milliards de dollars. Pour les besoins de cet exercice, nous supposerons que l’accord porte sur une participation majoritaire de 90% dans PCP. Vous trouverez ci-dessous des informations financières simplifiées tirées du bilan et du compte de résultat de PCP pour l’exercice clos le 29 mars 2015.

Bilan

Compte de résultat

Source: rapport annuel de Precision Castparts Corp. pour l'exercice clos le 29 mars 2015

Nous déterminons d’abord la valeur liquidative de PCP comme l’actif total moins les actifs incorporels et les passifs, soit 19 428 $ - (6 661 $ + 3 744 $) - 8 471 $ = 552 $. Nous multiplions ensuite cette valeur comptable par 100% - 90% = 10%, ce qui correspond au pourcentage de PCP détenu par des actionnaires minoritaires, pour obtenir la valeur des intérêts minoritaires de 55, 2 millions de dollars qui sera inscrite au bilan consolidé de BRK.

Nous procédons ensuite au calcul du revenu net appartenant aux détenteurs des intérêts minoritaires de PCP. Nous le faisons en multipliant le revenu net de 1 533 dollars de PCP par la part des minorités restant de 10%, soit un total de 153, 3 millions de dollars. Encore une fois, ce chiffre est comptabilisé dans le compte de résultat consolidé de BRK en tant que «résultat net attribuable aux intérêts minoritaires», un poste distinct non opérationnel.

Les intérêts minoritaires sont importants dans l'analyse des investissements potentiels. Il est le plus souvent utilisé dans le calcul de la valeur d'entreprise d'une entreprise et est traité de la même manière que la dette de l'entreprise et ajouté à la capitalisation boursière pour obtenir la valeur d'entreprise de l'entreprise:

Valeur d'entreprise (EV) = Valeur de marché des actions ordinaires + Valeur de marché des actions privilégiées + Valeur de marché de la dette + Intérêts minoritaires - Excédent de trésorerie et investissements

Par conséquent, la participation minoritaire est principalement utilisée dans les ratios de valorisation, tels que le ratio entreprise / valeur ajoutée (EV / ventes), le multiple entreprise (EV / EBITDA), etc. Comme nous le savons déjà, la méthode de consolidation pour un investissement dans une filiale, il faut que 100% des ventes ou du BAIIA de la filiale soient inclus dans le compte de résultat de la société mère, même dans les cas où celle-ci possède moins de 100% de la filiale. Pour cette raison, et par souci de cohérence, nous devons ajouter des intérêts minoritaires afin que la société mère ne soit pas propriétaire de la valeur d'entreprise. Cela garantit que le numérateur et le dénominateur des ratios ci-dessus correspondent à 100% des données financières de la filiale, même si la société mère en détient moins de 100%.

Le résultat final

Les intérêts minoritaires entrent en jeu lorsque la comptabilité de consolidation est appliquée pour déclarer 51 à moins de 100% des investissements dans une filiale. Le calcul de la participation minoritaire est relativement simple et nécessite l'utilisation du pourcentage de participation des actionnaires minoritaires dans une filiale. Cette mesure est ensuite présentée dans le bilan et le compte de résultat consolidés de la société mère conformément aux règles IFRS ou US GAAP.