Comment décoder les rapports de résultats d'une entreprise

Le rapport sur les résultats est la méthode prédominante utilisée par une société cotée en bourse pour présenter ses résultats financiers pour une période donnée. Les investisseurs peuvent utiliser le rapport sur les bénéfices d’une entreprise pour obtenir des informations sur la qualité de la gestion d’une entreprise et sur les performances de celle-ci. Cependant, il est important de noter que les rapports sur les résultats présentent souvent une image optimiste de la situation financière de l'entreprise. Par conséquent, il est important d'apprendre à lire et à déchiffrer un rapport sur les résultats afin de séparer les arguments de vente de l'équipe de gestion de la réalité.

Déclaration de revenus

Les entreprises publient généralement un communiqué de presse soulignant le contenu du 10-Q. Le communiqué de presse ne contient souvent que quelques paragraphes d’information, une déclaration de dirigeants, et décrit certains des principaux éléments d’intérêt pour les investisseurs, notamment le revenu, le bénéfice net, les flux de trésorerie, le bénéfice par action et les dividendes.

Les sociétés publieront également un dossier de présentation à l’intention des investisseurs, qui contient les faits saillants financiers et les succès de la période. Cependant, le paquet est préparé pour les investisseurs et contient généralement un message très positif.

Le formulaire 10-Q, en revanche, est un document simple qui est soumis à la Securities and Exchange Commission ou à la SEC. Le 10-Q revêt plus d'importance pour les investisseurs car il contient une mine d'informations. Certains éléments du rapport sur les résultats peuvent tomber dans le domaine du matériel marketing, mais les entreprises qui les publient ne peuvent pas falsifier les chiffres sans risquer une violation par la SEC.

Comment décoder les rapports de résultats d'une entreprise

Les composantes d'un rapport de revenus

Les entreprises sont légalement tenues de déposer auprès de la SEC un rapport trimestriel, un rapport 10-Q, un rapport annuel ou le rapport 10-K.

Le 10-Q contient des informations financières, notamment:

• compte de résultat
• bilan
• l'état des flux de trésorerie
• discussions de la direction sur les résultats et la situation financière globale
• informations sur les risques de marché auxquels la société est exposée.

Il n'est pas rare que les grandes entreprises disposent de documents 10-Q de plus de 100 pages. Pour avoir un aperçu des principaux principes de ce qui se passe dans une entreprise, la lecture du communiqué de presse sur les résultats est un bon début. Les investisseurs souhaitant acheter des actions d’une société ouverte et souhaitant prendre une décision éclairée devraient examiner le document 10-Q. Il est toutefois important de noter que les états financiers ne sont pas audités.

La première partie du document indique quelle société dépose le rapport, pour quelle période, dans quel état la société est incorporée, les informations d'identification fiscale et le lieu principal de l'entreprise. Le rapport listera ensuite une table des matières indiquant quelles sections se trouvent sur quelles pages.

La première section principale contient les informations financières. Les principaux domaines d’intervention devraient inclure les produits, le résultat net, le résultat par action et le BAII ou le résultat avant intérêts et impôts. Bien que les chiffres financiers ci-dessus soient importants, assurez-vous de poser les questions suivantes:

• Comment l'entreprise s'est-elle comportée au cours du dernier trimestre?
• Comment la performance s'est-elle comparée au trimestre précédent ou au même trimestre les années précédentes?
• Les revenus ont-ils augmenté ou ont-ils connu un succès trimestriel?
• Le coût des ventes augmente-t-il, ce qui signifie qu'il est plus coûteux de générer des revenus?

Examinez l'état des flux de trésorerie pour voir si la société génère des flux de trésorerie liés aux activités poursuivies. Les entreprises peuvent avoir un cash-flow négatif mais sont toujours en mesure de dégager un bénéfice net positif.

Facteurs de risques financiers

Une fois que vous avez une idée de la santé financière d'une entreprise, il est temps de vérifier les risques auxquels elle pourrait être confrontée au cours des prochains trimestres. Passez à la partie II (Autres informations) et vérifiez le point I (Procédures judiciaires).

Si une entreprise a des actions en justice en cours, elle doit les signaler avec une brève description des actions en justice. La société n'attachera pas nécessairement une étiquette de prix à un problème juridique particulier, vous voudrez donc examiner la nature de la poursuite. Considérez l'impact financier potentiel de l'action en justice par rapport à la valeur globale de l'entreprise. De nombreuses entreprises sont confrontées chaque année à des dommages-intérêts relativement peu importants, mais certaines entreprises pourraient être confrontées à une dépense plus importante liée aux litiges en cours.

Consultez également la rubrique 1A (Facteurs de risque). Vous pouvez voir des déclarations telles que "des liquidités insuffisantes pourraient affecter nos opérations futures" ou "étant donné le contexte actuel, nos activités ne génèrent pas suffisamment de trésorerie". Déterminez si les risques font partie d'une tendance générale du marché, telle qu'une baisse des ventes en période de récession, ou d'un problème plus vaste, tel qu'un revenu provenant d'une ou deux sources plutôt que d'un ensemble diversifié de clients.

Les rapports sur les résultats peuvent être examinés et interprétés de différentes manières par différents investisseurs. Certains préfèrent sauter les sections d'ouverture sur les données financières pour en savoir plus sur la position de la direction sur le marché et les risques auxquels l'entreprise est confrontée. Certains préfèrent passer directement aux chiffres et les comparer aux trimestres et années précédents.

Le résultat final

Il n'est pas nécessaire d'être un analyste en actions pour lire et comprendre un rapport de résultats. Bien que de nombreuses sociétés cotées en bourse publient des rapports sur leurs bénéfices chaque trimestre, concentrez-vous sur les actions qui vous intéressent. N'oubliez pas que même si les informations contenues dans le rapport sur les revenus vous évitent d'acquérir des actions, la lecture du rapport reste une activité intéressante. Après tout, cela vous a évité de faire un mauvais choix.

Pour entrer dans les aspects plus techniques des rapports, consultez nos 12 informations essentielles sur les états financiers .