Actions privilégiées à taux ajustable (ARPS)
Un type d’actions privilégiées pour lesquelles les dividendes émis varieront selon l’indice de référence, le plus souvent un taux de bons du Trésor. La valeur du dividende provenant de l'action privilégiée est définie selon une formule prédéterminée afin de suivre l'évolution des taux. Grâce à cette flexibilité, les prix préférentiels sont souvent plus stables que les actions privilégiées à taux fixe.
Comprendre les actions privilégiées à taux ajustable (ARPS)
La catégorie d'actions privilégiée est plus sûre, car ce sera l'un des premiers détenteurs d'actions à recevoir des dividendes en cas de liquidation de la société. Il y a souvent une limite au montant que le taux peut changer sur le dividende, ce qui ajoute une sécurité supplémentaire à l'émission. En outre, les dividendes des actions privilégiées ajustables sont ajustés périodiquement pour correspondre aux taux d'intérêt en vigueur ou à d'autres taux du marché monétaire, généralement sur une base trimestrielle. La stabilité de la valeur marchande des actions privilégiées ajustables, en ce qui concerne les distributions de dividendes, rend ces titres extrêmement attractifs pour les investisseurs conservateurs qui recherchent des sources de revenus fiables ainsi que la préservation de leur capital.
Les actions privilégiées ajustables partagent la plupart des mêmes avantages et inconvénients que les actions privilégiées non ajustables ou à «taux fixe». Dans les deux cas, les sociétés doivent d’abord verser des dividendes aux actionnaires privilégiés avant de les verser aux actionnaires ordinaires. Cependant, il existe certaines différences essentielles entre les actions privilégiées ajustables et leurs équivalents non ajustables. Mais il existe certaines ramifications négatives associées aux taux ajustables de dividendes sur les actions privilégiées. Ainsi, étant donné que les taux de dividendes des actions privilégiées ajustables sont liés à un taux d’intérêt ou à un indice de référence spécifique lorsque le taux de référence baisse, le taux de dividende selon l’APS le fait Par conséquent, un investisseur recevrait des dividendes moins importants et le cours de l'action ne changerait guère avec ces titres, contrairement aux actions privilégiées à taux fixe, dont les prix montent lorsque les taux d'intérêt baissent.
Limites en place
Les actions privilégiées ajustables ont défini des paramètres appelés «collars», qui sont essentiellement des plafonds et des seuils de placement appliqués aux rendements des dividendes. Un plancher - le rendement minimum du dividende qu'une SPA va débourser, reste fort, même si les taux d'intérêt chutent en dessous du plancher. Au contraire, un plafond limite le versement maximal du dividende. Naturellement, les investisseurs aiment les sols et n'aiment pas les casquettes. Les actions privilégiées ajustables se comportent de la même manière que les actions privilégiées à taux fixe lorsque les taux d'intérêt baissent de l'autre côté de la fourchette.
Les enchères
Certaines actions privilégiées ajustables ont recours à des enchères périodiques pour ajuster le rendement du dividende. Les actionnaires actuels et potentiels participent à une vente aux enchères garantissant que le rendement du dividende APS correspond aux besoins actuels des investisseurs.
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