Dérivé d'assurance
Un dérivé d'assurance est un instrument financier qui tire sa valeur d'un indice d'assurance sous-jacent ou des caractéristiques d'un événement lié à l'assurance. Les dérivés d’assurance sont utiles pour les sociétés d’assurance qui souhaitent se protéger contre des pertes catastrophiques dues à des événements exceptionnels, tels que des tremblements de terre ou des ouragans.
Comprendre le dérivé d'assurance
Contrairement aux dérivés financiers, qui utilisent généralement des titres négociables comme actifs sous-jacents, les dérivés d'assurance fondent leur valeur sur une statistique prédéterminée liée à l'assurance. Par exemple, un dérivé d’assurance pourrait offrir un paiement en espèces à son propriétaire si un indice spécifique des pertes par ouragan atteignait un niveau cible. Cela protégerait une compagnie d'assurance contre des pertes catastrophiques si un ouragan exceptionnel causait des dommages imprévus. Un autre exemple de dérivé d'assurance serait les producteurs d'oranges en Floride, qui comptent sur des dérivés pour se protéger des intempéries susceptibles de détruire la récolte d'une saison complète. Les producteurs d’orange achètent des produits dérivés qui leur permettent d’en bénéficier si les conditions météorologiques endommagent ou détruisent leur récolte. S'il fait beau temps et que la récolte obtenue est exceptionnelle, le producteur n'aura alors que le coût d'achat du dérivé.
Bien qu’ils aient un comportement semblable à celui de l’assurance, les dérivés d’assurance liés aux conditions météorologiques sont fondamentalement différents des assurances traditionnelles. En règle générale, les deux sont des moyens de transférer le risque en échange du paiement de primes. Toutefois, les dérivés d’assurance météorologique prévoient des événements à probabilité élevée et à risque faible (fluctuations des conditions météorologiques) et couvrent des risques concentrés ou uniques. En revanche, l’assurance traditionnelle prévoit généralement des événements à faible probabilité et à risque élevé, et offre une couverture plus complète. De plus, les primes et les paiements sur dérivés sont déterminés par la valeur de marché de l'actif sous-jacent et non par la probabilité qu'un événement entraînant une perte se produise (comme dans le cas des assurances).
Dérivés d'assurance vs assurance traditionnelle
L'un des avantages de l'utilisation de produits dérivés au lieu d'une assurance est que la couverture est mieux protégée contre les événements corrélés sur le plan spatial, tels que les conditions météorologiques défavorables. Si, par exemple, une vague de chaleur se propageant dans l'ouest des États-Unis arrête la production d'électricité dans les parcs éoliens de ces États, les propriétaires de projets n'auront probablement que peu de recours en ce qui concerne la diversité géographique de leur portefeuille. Les dérivés permettent aux porteurs de projets d’avoir accès au partage des risques sur les marchés financiers, et ce type de diversification peut être meilleur que celui de la répartition géographique.
Un autre avantage des produits dérivés d’assurance est que le processus de règlement est généralement plus rapide et moins onéreux que pour l’assurance traditionnelle. Paiement des dérivés instantanément, déclenché par les mouvements d'un indice, ce qui ne nécessite aucune interprétation. Un événement se produit ou ne se produit pas. Les demandes d’assurance, en revanche, ne sont pas si noir sur blanc et peuvent entraîner des délais et des coûts de traitement considérables.
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