Pourquoi les Stablecoins deviennent-ils populaires?

Appelez cela l'année de stablecoins.

Alors que les marchés de la crypto-monnaie passent de la volatilité aux scandales, l'écosystème des stablecoins a explosé. De grands noms comme des startups ont annoncé des projets stablecoin. Par exemple, les frères Winklevoss, qui sont déjà des pionniers dans l’investissement dans les crypto-monnaies, ont récemment annoncé le lancement du dollar Gemini, un stablecoin conçu pour leur plateforme de trading Gemini. Le géant de la technologie IBM Corp. (IBM) a également fait son entrée sur le marché en s'associant à Stellar Blockchain.

Pourquoi les Stablecoins sont-ils populaires?

Tandis que d’autres monnaies subissent régulièrement des hausses ou des baisses importantes de leurs mouvements de prix, les échanges se stabilisent à parité avec les monnaies fiduciaires, notamment le dollar américain. Leur popularité dans l'écosystème actuel de crypto-monnaie est fonction de deux facteurs.

Premièrement, ils stabilisent un écosystème de crypto-monnaie par ailleurs volatile.

Les Stablecoins diffèrent des crypto-monnaies traditionnelles car elles n’ont pas d’approvisionnement limité ni d’horaires fixes. Au lieu de cela, ils sont décaissés en fonction des conditions du marché et de la situation économique. Ils sont également soutenus par des garanties afin de protéger les investisseurs d’un krach boursier. Par exemple, Tether prétend avoir autant de dollars sur un compte bancaire non spécifié qu'il y a de pièces de Tether en circulation. Cette approche l’aide à négocier à parité avec les monnaies fiduciaires. L'absence de volatilité des prix signifie également que les pièces stables peuvent également être utilisées pour acheter des articles ou échangées avec des monnaies fiduciaires ou d'autres monnaies cryptographiques. Cette dernière utilisation est déjà populaire sur des bourses comme Bitfinex, où Tether fonctionne comme le jeton de la bourse crypto-monnaie pour les investisseurs débutants. La première étape pour acheter des crypto-monnaies à la bourse consiste à acheter Tether, qui se négocie à parité avec le dollar américain. Par la suite, la pièce peut être utilisée pour acheter d'autres cryptos. Certains pensent que les pièces stables pourraient également remplir la promesse initiale des cryptomonnaies en devenant un moyen de transaction et une unité de compte quotidiens. (Voir aussi: Tether Tantrum et le besoin d'un Stablecoin).

L'autre facteur qui influe sur la croissance de l'écosystème stable est l'afflux de capitaux de capital-risque dans son écosystème. Cette évolution peut paraître étrange car le manque de volatilité des prix en dollars courants réduit considérablement les chances des investisseurs de tirer profit des mouvements de prix. Mais l’émergence de nouveaux modèles d’affaires dans leur écosystème offre aux investisseurs en capital risque et aux investisseurs réguliers la possibilité de réaliser des bénéfices. (Voir aussi: A Stablecoin est-il la solution à tous les problèmes de crypto-monnaies?)

À ce jour, trois modèles de stablecoin ont émergé. Le premier est similaire au modèle Tether dans lequel une pièce de monnaie est adossée à des réserves de monnaie fiduciaire. Il serait difficile pour les investisseurs de tirer profit de ce modèle.

Le second modèle est une extension modifiée du premier. Dans le modèle de garantie multi-actifs, plusieurs actifs sont utilisés pour sauvegarder la crypto-monnaie. La gamme et le type de ces actifs couvrent un large spectre, allant de l’or aux monnaies fiduciaires en passant par d’autres monnaies cryptographiques.

Le module DAI Stablecoin de MakerDAO, qui contient des réserves contractuelles intelligentes d’éthereum dans un rapport de 3: 1 (trois éther pour chaque dollar), est un exemple de ce modèle. En outre, un autre jeton, MKR, est utilisé à des fins de gouvernance. Selon ses fondateurs, le jeton DAI peut être utilisé sur plusieurs marchés, tels que les marchés de prédiction et les jeux de hasard. Cela augmentera sa vitesse et le rendra plus précieux. L'investissement dans le DAI Stablecoin se traduit également par un investissement dans les actifs sous-jacents utilisés pour stabiliser son prix. À son tour, cela pourrait se traduire par des bénéfices.

Le troisième type de modèle stablecoin est une pièce dont la stabilité est étayée par l’économie des marchés obligataires. Basecoin, soutenu par Andreessen Horowitz, est un exemple de ce type de pièce. La pièce est adossée à des obligations, également appelées Basebonds, qui sont utilisées pour contracter et développer son offre sur le marché. Les obligations distribuent des dividendes sous forme de jetons d’actions, où 1 Basecoin = un jeton d’obligations. Ce dernier peut être utilisé lorsque la chaîne de blocs de la crypto-monnaie produit plus de pièces en réponse aux conditions du marché.

Les problèmes avec Stablecoins

Mais il reste encore des questions sans réponse sur les pièces de monnaie stables. Le plus important concerne l’efficacité de leur économie. À l'exception de Tether, il est difficile de nommer un stablecoin qui a été testé dans des conditions réelles. En tant que tel, il y a un point d'interrogation concernant leur mise en œuvre pratique. Barry Eichengreen, économiste chez UC Berkeley, a récemment souligné d'autres problèmes de conception pour les billets de banque stables dans un poste de Guardian. Le premier est la possibilité d’une banque exécutant des obligations à bas prix. Si le réseau de Basecoin n'atteint pas une croissance suffisante, le prix de ses obligations baissera. Au fur et à mesure qu'ils plongent davantage, les obligations de Basecoin risquent de ne plus trouver d'acheteurs et de perdre leur valeur.

Le deuxième problème concerne les pièces adossées à des sûretés multiples. Les pièces peuvent être forcées de dissimuler la baisse de valeur d’un actif (par exemple une baisse des prix de l’éther) en augmentant la valeur de ses avoirs dans un autre actif afin de soutenir son prix. L'effet en cascade d'une telle stratégie peut éventuellement aboutir à la création d'une banque, situation dans laquelle les investisseurs fuient un actif dont la valeur diminue.

Investir dans des crypto-monnaies et autres offres de pièces de monnaie initiales ("ICO") est très risqué et spéculatif, et cet article ne constitue pas une recommandation d’Investopedia ou de son auteur d’investir dans des crypto-monnaies ou autres ICO. Étant donné que la situation de chaque individu est unique, un professionnel qualifié doit toujours être consulté avant de prendre toute décision financière. Investopedia ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à l'exactitude ou à l'actualité des informations contenues dans le présent document.