Shorting nu
Le court-circuit nu est la pratique illégale de vendre à découvert des actions dont l'existence n'a pas été établie. Habituellement, les commerçants doivent emprunter un stock ou déterminer qu’il peut être emprunté avant de le vendre à découvert. Donc, court-circuiter à nu se réfère à la pression à court terme sur un stock qui peut être plus grand que les actions négociables sur le marché. Malgré le fait qu'il soit devenu illégal après la crise financière de 2008-2009, le court-circuit nu continue à se produire en raison des lacunes dans les règles et des divergences entre les systèmes de négociation papier et électronique.
Comprendre le shorting nu
Un court-circuit à nu se produit lorsque les investisseurs vendent des courts métrages associés à des actions qu’ils ne possèdent pas et n’ont pas confirmé leur capacité de posséder. Si la transaction associée à la position courte doit avoir lieu afin de remplir les obligations de la position, la transaction peut ne pas aboutir dans les délais impartis car le vendeur n’a pas réellement accès aux actions. La technique présente un niveau de risque très élevé, mais peut potentiellement rapporter de gros bénéfices.
Bien qu’il n’existe pas de système de mesure précis, de nombreux systèmes indiquent le nombre de transactions que le vendeur n’a pas à livrer à l’acheteur au cours de la période de règlement du stock obligatoire de trois jours comme preuve du court-circuit nu. On pense que les shorts nus représentent une partie importante de ces transactions ratées.
Points clés à retenir
- Les modifications apportées à la réglementation en 2008 ont été au centre des préoccupations du court-circuit nu, en partie à cause de la multiplication des courts métrages sur Lehman Brothers et Bear Stearns.
- On soupçonne souvent un court-circuit à nu dans les secteurs émergents où le flottant est connu pour être modeste mais dont la volatilité et l'intérêt à court terme sont néanmoins assez élevés.
- Bien que controversés, certains pensent que le court-circuitage nu joue un rôle important sur le marché dans la découverte des prix.
L'impact du shorting nu
Un court-circuit nu peut affecter la liquidité d'un titre particulier sur le marché. Lorsqu'une action particulière n'est pas facilement disponible, la vente à découvert nue permet à une personne de participer même si elle est incapable d'obtenir une action. Si d'autres investisseurs s'intéressent aux actions associées à la vente à découvert, cela peut entraîner une augmentation de la liquidité associée aux actions à mesure que la demande sur le marché augmente.
Règlement concernant le shorting nu
La Securities and Exchange Commission (SEC) a interdit la pratique de la vente à découvert à nu aux États-Unis en 2008 après la crise financière. L'interdiction s'applique uniquement au court-circuit nu et non aux autres activités de vente à découvert.
Avant cette interdiction, la SEC avait modifié le règlement SHO afin de limiter les possibilités de court-circuitage nu en supprimant les failles existant en 2007 pour certains courtiers et négociants. actions.
Shorting nu comme une fonction de marché
Certains analystes soulignent le fait qu'un court-circuit nu pourrait, par inadvertance, aider les marchés à garder l'équilibre, en permettant que le sentiment négatif se reflète dans les prix de certaines actions. Si une action a un flottant limité et un grand nombre d'actions entre des mains amicales, les signaux du marché peuvent théoriquement être retardés de manière inévitable. Le court-circuit nu impose une chute des cours même si les actions ne sont pas disponibles, ce qui peut éventuellement entraîner un déchargement des actions réelles afin de réduire les pertes, permettant ainsi au marché de trouver le bon équilibre.
Exemples de nu-shorting
Selon les règles de la SEC, les participants à des activités de vente à découvert nues peuvent être accusés d'un crime. En fait, en 2014, deux professeurs de la Florida State University ont été accusés d'avoir utilisé une stratégie de vente à découvert nue dans 20 entreprises pour générer un chiffre d'affaires supérieur à 400 000 USD. En 2018, il y avait de nombreuses rumeurs selon lesquelles le court-circuit nu était endémique dans le secteur du cannabis, car les actions étaient très recherchées et donc limitées, mais l'intérêt à court terme a continué de croître malgré tout.
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