Prix à la valeur comptable corporelle (PTBV)
Le prix par rapport à la valeur comptable corporelle (PTBV) est un ratio d'évaluation exprimant le prix d'un titre par rapport à sa valeur comptable telle qu'elle est inscrite au bilan de la société. Le numéro de la valeur comptable corporelle est égal à la valeur comptable totale de la société moins la valeur des actifs incorporels. Les actifs incorporels peuvent être des éléments tels que brevets, propriété intellectuelle, goodwill, etc. Le ratio est calculé comme suit:
Comprendre le prix par rapport à la valeur comptable matérielle (PTBV)
En théorie, la valeur comptable corporelle d'une action représente la somme qu'un investisseur recevrait pour chaque action si une entreprise devait cesser ses activités et liquider tous ses actifs à la valeur inscrite dans ses livres comptables. En règle générale, les actions qui se négocient à des ratios cours / valeur comptable plus élevés risquent de laisser aux investisseurs des pertes de cours plus importantes que celles qui se négocient à des ratios plus bas, car la valeur comptable tangible par action peut raisonnablement être considérée comme: le prix le plus bas auquel un stock pourrait être échangé.
Le PTBV s’applique principalement aux entreprises industrielles ou à forte intensité de capital qui possèdent une proportion relativement élevée d’actifs durs, par opposition aux entreprises qui exercent des activités dans le secteur de la fabrication légère ou des services. Le PTBV n'a pas de sens en tant que mesure d'évaluation dans le secteur des technologies, par exemple, car une grande partie de l'évaluation d'une entreprise provient de la propriété intellectuelle, un actif incorporel. Un investisseur doit également faire attention avec PTBV pour les entreprises qui possèdent des terres depuis longtemps. Les terrains sont déclarés au coût historique et ne sont pas marqués chaque année dans le bilan. Par conséquent, le PTBV peut entraîner un rapport trompeusement élevé.
Exemple de prix à la valeur comptable tangible
À la fin de 2016, la valeur comptable corporelle de General Motors s'élevait à 37, 81 milliards de dollars (Actif total de 221, 69 milliards de dollars moins 6, 26 milliards de dollars d'écart d'acquisition et d'actifs incorporels moins des passifs de 177, 62 milliards de dollars). 1, 5 milliard d'actions étaient en circulation, générant une valeur comptable tangible par action de 25, 21 USD. Le cours de clôture par action de GM le dernier jour de 2016 était de 34, 84 USD. Par conséquent, le PTBV était de 34, 84 $ / 25, 21 $, ou 1, 38. Un analyste pourrait étudier la tendance de ce ratio ou la comparer à celles de son groupe de pairs.
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