Comment les opérations d'open market affectent-elles la masse monétaire américaine?

La Réserve fédérale (Fed) achète et vend des titres gouvernementaux pour contrôler la masse monétaire. Cette activité est appelée opérations d'open market (OPO). En achetant et en vendant des titres publics sur le marché libre, la Fed peut augmenter ou réduire le montant de son argent dans le système bancaire et poursuivre sa politique monétaire.

Comité fédéral du marché libre (FOMC)

Le Federal Open Market Committee (FOMC) est le comité de la Réserve fédérale américaine qui définit la politique monétaire aux États-Unis. La formulation de la politique monétaire d'un pays est importante pour une croissance économique durable. La politique monétaire détermine la taille et le taux de croissance de la masse monétaire d'un pays afin de contrôler l'inflation.

Le FOMC est composé du conseil des gouverneurs de la Fed et de cinq présidents de banques de réserve. Le comité se réunit huit fois au cours de l’année pour fixer les taux d’intérêt directeurs et décider de l’augmentation ou de la diminution de la masse monétaire au sein de l’économie. Les bons du Trésor, les obligations et les billets sont les titres d'État utilisés dans les opérations d'open market.

Points clés à retenir

• La Réserve fédérale (Fed) achète et vend des titres gouvernementaux pour contrôler la masse monétaire. Cette activité est appelée opérations d'open market (OPO).
• Le Federal Open Market Committee (FOMC) est le comité de la Réserve fédérale américaine qui définit la politique monétaire aux États-Unis.
• Pour augmenter la masse monétaire, la Fed achètera des obligations auprès des banques pour injecter de l'argent dans le système bancaire.

Contraction économique et expansion

Pour augmenter la masse monétaire, la Fed achètera des obligations auprès des banques pour injecter de l'argent dans le système bancaire. Les banques peuvent utiliser ces fonds pour octroyer des prêts aux particuliers et aux entreprises. Une plus grande activité de prêt réduit les taux d'intérêt et stimule l'économie. Si la Fed vend des obligations aux banques, elle retire de l'argent du système financier, ce qui augmente les taux d'intérêt, réduit la demande de prêts et ralentit l'économie. La Fed utilise cette technique pour ajuster et manipuler le taux des fonds fédéraux, qui est le taux auquel les banques empruntent leurs réserves les unes aux autres. Le FOMC ajuste périodiquement le taux des fonds fédéraux, généralement tous les trimestres.

Politique monétaire expansionniste

La Fed adopte une politique monétaire expansionniste lorsque le FOMC a pour objectif de réduire le taux des fonds fédéraux. La Fed achète des titres publics par l’intermédiaire de courtiers en obligations privés et dépose les paiements dans les comptes bancaires des particuliers ou des organisations qui ont vendu les obligations. Les dépôts deviennent une partie de la trésorerie des banques commerciales auprès de la Fed. Ces dépôts plus importants augmentent la quantité d'argent que les banques commerciales peuvent prêter. Les banques de détail veulent utiliser leurs réserves de trésorerie pour des prêts; ainsi, ils essaient d'attirer les emprunteurs en abaissant les taux d'intérêt, ce qui inclut le taux des fonds fédéraux.

Lorsque le nombre de fonds disponibles pour un prêt augmente, les taux d'intérêt diminuent. Une diminution du coût d'emprunt signifie qu'un plus grand nombre de personnes et d'entreprises ont accès à des fonds à un taux inférieur, ce qui entraîne une augmentation des dépenses et une épargne moindre des particuliers, et alimente l'économie en réduisant le chômage.

Politique monétaire contractionary

La Fed adopte une politique monétaire restrictive lorsque le FOMC cherche à augmenter le taux des fonds fédéraux et à ralentir l'économie. La Fed vend des titres d’État à des particuliers et à des institutions, ce qui réduit le montant qu’il reste à prêter aux banques commerciales. Cela augmente le coût d'emprunt et augmente les taux d'intérêt, y compris le taux des fonds fédéraux.

Lorsque le coût de la dette augmente, les particuliers et les entreprises sont dissuadés d'emprunter et choisiront d'économiser leur argent. Des taux d'intérêt plus élevés signifient que l'intérêt sur les comptes d'épargne et les certificats de dépôt (CD) sera également plus élevé. Les entités dépenseront moins dans l'économie et investiront moins dans les marchés des capitaux pour tirer parti des taux d'épargne, ce qui ralentira l'inflation et la croissance économique.

Ligne de fond

Plus il y a d'argent disponible sur le marché libre pour les prêts, plus les taux des prêts sont bas, ce qui signifie qu'un plus grand nombre d'emprunteurs peuvent avoir accès à des capitaux moins chers. Cet accès au capital entraîne des investissements et des dépenses plus importants et stimulera souvent l’économie en général.

Une diminution de la masse monétaire disponible dans l'économie, qui survient lorsque la Fed vend des obligations aux banques, entraîne une réduction des investissements et des dépenses au fur et à mesure que le capital disponible diminue et que l'obtention de prêts devient plus chère. Cette limitation de l'accès au capital ralentit la croissance économique car les dépenses et les investissements diminuent.