Fonds neutre au marché
Un fonds neutre au marché est un fonds qui recherche un profit dans des environnements à tendance haussière ou baissière, généralement par le biais de l’utilisation de positions longues et courtes appariées. Ces fonds peuvent potentiellement servir à atténuer le risque de marché car ils cherchent à générer des rendements positifs dans tous les environnements de marché.
Casser le fonds neutre au marché
Les fonds neutres sur le marché peuvent présenter un risque élevé, car leurs stratégies de placement reposent sur le recours à l’effet de levier, la vente à découvert et l’arbitrage pour obtenir les résultats souhaités. Les rendements attendus peuvent varier largement pour ces fonds en fonction des tactiques déployées. Ils sont souvent considérés comme une option potentielle pour atténuer les risques sur les marchés à tendance baissière car ils offrent généralement des rendements supérieurs aux avoirs du marché monétaire. Cependant, certains gestionnaires de fonds ont toujours eu plus de succès que les indices de référence tels que le S & P 500.
Stratégies de fonds neutres du marché
Les stratégies de fonds neutres sur le marché prennent des positions longues et courtes, mais elles se distinguent nettement des fonds longs / courts. Les fonds neutres au marché utilisent généralement des stratégies d'arbitrage qui tirent profit de positions de négociation appariées. Ces fonds peuvent généralement utiliser soit une approche qualitative, soit une approche de corrélation statistique. Ils visent à être neutres sur le marché et se concentrent généralement sur les actions en raison des opportunités transactionnelles disponibles. Dans les stratégies neutres vis-à-vis du marché, les bénéfices ne sont généralement pas corrélés aux mouvements du marché, ce qui signifie que leurs bénéfices sont générés principalement sur la base des mouvements de prix des actions concernées.
Les stratégies qualitatives impliquent des transactions en couple entre deux titres ou produits du marché identifiés par le gestionnaire de portefeuille comme présentant un potentiel de convergence d'arbitrage. Les stratégies de corrélation statistique impliquent des transactions couplées qui exploitent spécifiquement les écarts par rapport à une corrélation historique élevée pour l'arbitrage de convergence. Ces stratégies utilisent des investissements de paires longues et courtes pour réaliser des gains en capital.
Le trading de paires nécessite une analyse technique suivie de près. Après avoir identifié les titres susceptibles de générer un bénéfice d'arbitrage neutre sur le marché, les investisseurs cherchent à prendre en temps utile des positions longues et courtes susceptibles de bénéficier de la convergence des prix.
Dans le cas des échanges de paires de corrélations statistiques, un investisseur identifiera d’abord deux actions fortement corrélées. Les corrélations de 0, 80 ou plus sont généralement les plus répandues. Après analyse technique des corrélations des paires d'actions, un investisseur cherchera ensuite à acquérir une position longue sur le titre sous-performant et une position courte sur le titre surperformant lorsque la corrélation s'écarte de sa norme historique. Le commerce de paires cherche à tirer profit de la correction de corrélation qui devrait revenir à son niveau historique de 0, 80 ou plus. En cas de succès, la convergence des prix génère des gains à la fois de la position longue et de la position courte.
Investir dans des fonds neutres du marché
Les stratégies neutres vis-à-vis du marché sont le plus souvent disponibles chez les gestionnaires de fonds de couverture, qui peuvent proposer le style de gestion dans une structure de fonds de couverture ou une structure de produit enregistrée. Étant donné que les fonds neutres sur le marché sont des produits assez complexes et à haut risque, ils ne conviennent pas à tous les types d’investisseurs et ne sont généralement pas utilisés comme avoirs principaux. Ces fonds ont également tendance à générer des frais et un chiffre d’affaires assez élevés, ce qui peut être une préoccupation de l’investisseur.
Fonds neutre en termes de marché actions AQR
AQR en fournit un exemple avec son fonds neutre pour le marché actions. L'indice de référence du Fonds est celui de l'indice des bons du Trésor à 3 mois de Bank of America Merrill Lynch. Il utilise des analyses qualitatives et quantitatives pour identifier les opportunités de commerce en paires attractives sous condition. En 2017, le Fonds a généré un rendement de 5, 84% contre 0, 85% pour l'indice de référence. Les frais de gestion du Fonds sont de 1, 10% et les frais bruts de 2, 24%.
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