Comment investir dans des sociétés privées

Globalement, il est beaucoup plus facile d’investir dans une société cotée en bourse que dans une société privée. Les sociétés ouvertes, en particulier les plus grandes, peuvent facilement être achetées et vendues sur le marché boursier et ont donc une liquidité supérieure et une valeur de marché. Inversement, il peut s'écouler des années avant qu'une entreprise privée puisse à nouveau être vendue et des prix doivent être négociés entre le vendeur et l'acheteur.

En outre, les sociétés ouvertes doivent déposer des états financiers auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), ce qui facilite le suivi de leurs hauts et de leurs bas sur une base trimestrielle et annuelle. Les sociétés privées ne sont pas tenues de fournir des informations au public. Il peut donc être extrêmement difficile de déterminer leur solidité financière, leur historique de ventes et leur évolution des bénéfices.

Investir dans une société ouverte peut sembler bien plus avantageux que d'investir dans une société privée, mais le fait de ne pas être public présente quelques avantages. L'une des principales critiques formulées par de nombreuses sociétés ouvertes est qu'elles sont trop axées sur les résultats trimestriels et répondent aux attentes à court terme des analystes de Wall Street. Cela peut les amener à rater des opportunités créatrices de valeur à long terme, telles que l'investissement dans un produit dont le développement peut prendre des années, nuisant aux bénéfices à court terme. Les entreprises privées peuvent être mieux gérées à long terme car elles sont hors de portée de Wall Street. En règle générale, la productivité augmente lorsqu'une entreprise publique est privatisée. Ils peuvent également créer plus d'emplois lorsqu'ils sont gérés de manière plus efficace et rentable.

Être propriétaire d'une entreprise privée signifie partager plus directement les bénéfices de l'entreprise sous-jacente. Les bénéfices peuvent augmenter dans une entreprise publique, mais ils sont conservés sauf s'ils sont versés sous forme de dividendes ou utilisés pour racheter des actions. Les revenus des entreprises privées peuvent être versés directement aux propriétaires. Les propriétaires privés peuvent également jouer un rôle plus important dans le processus de prise de décision au sein de l'entreprise, en particulier les investisseurs avec des participations importantes.

Comment investir dans des entreprises privées

Types de sociétés privées

Du point de vue de l'investissement, une entreprise privée est définie par son stade de développement. Par exemple, lorsqu'un entrepreneur crée une entreprise pour la première fois, il reçoit généralement des fonds d'un ami ou d'un membre de la famille à des conditions très favorables. Cette étape est appelée investissement providentiel, alors que la société privée est connue sous le nom de cabinet providentiel. Passée la phase de démarrage, elle investit dans le capital-risque lorsqu'un groupe d'investisseurs plus avisés se présente et propose un capital de croissance, un savoir-faire en matière de gestion et d'autres formes d'assistance opérationnelle. À ce stade, on considère qu'une entreprise a au moins un potentiel à long terme.

Passé cette étape, il peut s’agir d’investissements mezzanine, composés d’équité et de dette, dont la dernière sera convertie en équité si la société privée ne peut pas respecter ses obligations de paiement d’intérêts. Les investissements privés à un stade ultérieur sont simplement désignés sous le terme de capital-investissement; c'est une entreprise de près d'un billion de dollars avec de nombreux grands acteurs.

Pour les investisseurs, le stade de développement d’une entreprise privée peut aider à définir son degré de risque en tant qu’investissement. Par exemple, plus de la moitié des investissements providentiels échouent. Plus une entreprise privée est développée et rentable, plus le risque diminue. Bien que de nombreuses entreprises privées aient pour objectif de devenir publiques et de fournir des liquidités aux fondateurs de la société ou à d’autres investisseurs, d’autres entreprises privées préféreront peut-être rester privées, compte tenu des avantages décrits ci-dessus. Les entreprises familiales peuvent également préférer la confidentialité et le transfert de propriété entre générations. Ce sont des questions importantes à prendre en compte lorsqu’on décide d’investir dans une entreprise privée.

Comment investir dans des sociétés privées

Les investissements privés en début de croissance offrent le plus d’opportunités d’investissement mais sont également les plus risqués. En conséquence, rejoindre une organisation d'investisseur providentiel ou un groupe d'investissement peut être une bonne idée pour faciliter le processus et potentiellement répartir les risques d'investissement sur un vaste groupe de sociétés. Les fonds de capital-risque existent également et sollicitent des partenaires extérieurs pour investir du capital. Il existe des courtiers en petites entreprises ou des entreprises privées spécialisés dans l'achat et la vente de ces entreprises.

Le capital-investissement est également une option et, paradoxalement, un certain nombre des plus grandes sociétés de capital-investissement sont cotées en bourse et peuvent donc être achetées par tout investisseur. Un certain nombre de fonds communs de placement peuvent également offrir au moins une exposition à des sociétés privées.

autres considérations

Dans l'ensemble, il est important de rappeler que les sociétés privées ne sont pas liquides et nécessitent des délais d'investissement très longs. La plupart des investisseurs auront besoin d'un éventuel événement de liquidité pour effectuer un retrait. Cela inclut le moment où la société entre en bourse, rachète des actionnaires privés ou est rachetée par un rival ou une autre société de capital-investissement. Comme pour toute sécurité, les sociétés privées doivent être évaluées afin de déterminer si elles sont évaluées équitablement, surévaluées ou sous-évaluées.

Il est également important de noter qu'investir directement dans des entreprises privées est généralement réservé aux personnes fortunées. La motivation est qu'ils peuvent gérer l'illiquidité supplémentaire et les risques associés aux investissements privés. La définition de la SEC appelle ces personnes fortunées des investisseurs qualifiés ou des acheteurs institutionnels qualifiés (QIB) lorsqu'il s'agit d'une institution.

Le résultat final

Il est maintenant plus facile que jamais d’investir dans des sociétés privées, mais un investisseur doit encore faire ses devoirs. Bien que l’investissement direct ne soit pas une option viable pour la plupart des investisseurs, il existe encore des moyens d’obtenir une exposition aux entreprises privées par le biais de véhicules de placement plus diversifiés. Dans l’ensemble, un investisseur doit travailler plus fort et surmonter plus d’obstacles lorsqu’il investit dans une entreprise privée par rapport à une entreprise publique, mais le travail peut en valoir la peine, car il offre de nombreux avantages.