Comment les règlements de la SEC vont changer les marchés des cryptomonnaies

L'absence de réglementation est l'une des principales raisons de la croissance phénoménale des marchés de la crypto-monnaie au cours des dernières années. Cela pourrait changer bientôt. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine fournit de plus en plus d'indices de son intention de réglementer l'espace.

Par exemple, le chef de la SEC, Jay Clayton, a déclaré aux journalistes que la plupart des jetons étaient des jetons de sécurité, ce qui signifiait qu'ils devaient être échangés comme des actions et relevaient de la compétence de l'agence. Après avoir été assigné à comparaître par l’agence de délit d’initié, Coinbase, le plus grand marché de crypto-monnaie d’Amérique du Nord, a fait la queue et est en pourparlers pour s’inscrire en tant que courtier réglementé. Les observateurs s'attendent à ce que la SEC annonce la réglementation des marchés de la cryptographie dès la fin de l'année. (Voir aussi: 9 millions de dollars perdus chaque jour dans des escroqueries par cryptomonnaie .)

L’entrée de la SEC modifiera fondamentalement le fonctionnement des marchés de la crypto-monnaie. Voici trois façons de le faire.

Ils pourraient réduire la volatilité sur les marchés de la cryptographie

Les marchés des cryptomonnaies, qui ont gagné en popularité, ont également acquis une réputation de volatilité. Les fluctuations de prix journalières moyennes de plus de 20% ne sont pas rares. Cette volatilité a tenu les grands investisseurs institutionnels à l’écart et créé un cercle vicieux dans lequel les investisseurs n’y ont pas accès en raison de la volatilité du marché de la cryptographie et vice-versa.

La réglementation de la SEC pourrait changer cette dynamique.

Selon Shane Brett, PDG de Gecko Governance - une société qui a développé des outils de conformité réglementaire pour Blockchain, la monnaie institutionnelle attend des clarifications réglementaires déjà mises en place dans d'autres secteurs, tels que les hedge funds. Cette clarté devrait prendre la forme de règles de la SEC concernant les exigences en matière de rapport et les pistes de vérification. "Jusqu'à ce qu'ils obtiennent cela (clarté de la réglementation), les investisseurs institutionnels devront rester à l'écart", dit-il.

Les réglementations de la SEC ouvriront la voie à leur entrée et fourniront les liquidités indispensables aux marchés de la crypto-monnaie. Du point de vue de l'écosystème financier mondial, les sommes en jeu ne sont pas importantes. Par exemple, Brett affirme qu'une simple allocation de 1% d'un gestionnaire mondial tel que Fidelity (qui gère des milliards de dollars) pourrait représenter des millions de dollars sur les marchés des cryptomonnaies. Une mesure de la différence que ce montant pourrait faire peut être tirée des évaluations actuelles des pièces. Au moment d'écrire ces lignes, seules 21 pièces (sur plus de 1 500 disponibles sur les marchés de la cryptographie) ont des évaluations supérieures à un million de dollars.

La monnaie institutionnelle empêchera les différents acteurs de manipuler les prix de la cryptographie, comme cela a été allégué dans des rapports précédents, et de réduire la volatilité. «Les jours de retours massifs sur les marchés des crypto-monnaies vont probablement prendre fin prochainement», déclare Chris Housser, PDG et cofondateur de Polymath, une startup qui fournit des services de délivrance de jetons de sécurité aux organisations. Selon lui, la mise en place de réglementations réduira la volatilité et les rendements des marchés de la cryptographie refléteront ceux des systèmes conventionnels, tels que les marchés boursiers.

Les coûts de mise en conformité pourraient réduire les échanges cryptographiques

D'une poignée d'échanges en 2014, le nombre d'échanges cryptés a grimpé à 191 et s'est accru au cours des cinq dernières années.

Il y a deux raisons à cela. Premièrement, la création d’un échange crypto-monnaie n’est pas une tâche à forte intensité de capital. Deuxièmement, l'absence de réglementation ou de directives pour en créer un a considérablement réduit les obstacles à son lancement. Cela signifie également que leurs opérations sont en grande partie opaques et cachées de tout contrôle gouvernemental ou public. Ils ont tiré profit de la génération de bénéfices sans avoir à rendre compte à leurs clients et à rester en dehors du domaine de compétence de la SEC.

Les réglementations de la SEC, qui vont de l’enregistrement des transactions à la mise en place de systèmes technologiques compatibles avec les audits, vont gonfler les coûts des échanges. «Pour les échanges de crypto-monnaie, pour commencer à enregistrer les exigences, vous devez vous demander si les coûts en valent la peine car ils (les exigences) sont très gourmands en ressources et coûteux», explique Rachel Lam, vice-présidente de la stratégie de réglementation chez Polymath.

Bien qu'il soit difficile d'établir un chiffre approximatif, les coûts élevés de la conformité peuvent être mesurés à partir des dépenses d'un autre secteur. Les hedge funds, dont la trajectoire de croissance était similaire à celle des marchés de la cryptographie dans les années 90, consacreraient jusqu'à 7% de leurs coûts d'exploitation totaux à la conformité. Brett, de Gecko Governance, affirme que les coûts de mise en conformité constituent une raison importante de l'augmentation de la taille moyenne des fonds. «La taille des fonds spéculatifs est passée de 100 millions de dollars à un milliard, car ils ont besoin de cette masse critique pour réussir et couvrir les coûts de mise en conformité», a-t-il déclaré.

Lam dit qu'il est "très possible" que certains échanges de crypto-monnaie soient forcés de fermer ou de limiter leurs opérations. «Pour tout propriétaire d'entreprise, vous devez accepter les risques que vous acceptez et les ressources que vous êtes prêt à engager», dit-elle.

Ils pourraient faire des ICO une option d'investissement viable

Malgré leur croissance stratosphérique, les offres initiales de pièces de monnaie sont devenues synonymes de scandales et de promesses non tenues. En effet, il n’existe aucune obligation de divulgation ou de déclaration pour les inscriptions ICO. Même les livres blancs, qui fournissent des détails sur le projet, ne sont pas obligatoires. Il n’est donc pas surprenant que, selon un récent rapport, 81% des OIC soient des arnaques.

La réglementation de la SEC pourrait nettoyer l'espace et en faire des options d'investissement viables pour les investisseurs en assurant la responsabilité et la divulgation. La clarté de la réglementation aidera également les entrepreneurs. À titre d'exemple, prenons le cas de Josh McIver, PDG et cofondateur d'ULedger, société de blockchain d'entreprise basée à Boise, en Idaho. Il a commencé ses recherches sur les ICO mais a mis de côté les plans après avoir lu des articles sur la répression par la SEC.

«Nous avons vu la SEC citer maintes et maintes fois des entreprises qui font des OIC et qui ne le font pas», explique-t-il. Le silence de la SEC sur l'opportunité d'investissement a encore compliqué les choses pour des entrepreneurs tels que McIver. "Nous ne savons pas ce qu'ils pensent", dit-il. ULedger est en grande partie autofinancé et génère déjà des revenus, grâce à une liste de clients comprenant notamment le cabinet de conseil Deloitte et des agences gouvernementales de l'Idaho.

McIver est en train de revenir sur ses idées antérieures concernant les ICO après les récentes actions de la SEC. Il élimine les projets de l'OIC en prévision des détails de la réglementation plus tard cette année. «Les ICO sont un moyen unique de mobiliser des capitaux et de développer votre réseau», déclare-t-il.

Investir dans des crypto-monnaies et autres offres de pièces de monnaie initiales ("ICO") est très risqué et spéculatif, et cet article ne constitue en aucun cas une recommandation d’Investopedia ou de son auteur. Étant donné que la situation de chaque individu est unique, un professionnel qualifié doit toujours être consulté avant de prendre toute décision financière. Investopedia ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à l'exactitude ou à l'actualité des informations contenues dans le présent document. À la date de rédaction de cet article, l'auteur en détient 0, 01 bitcoin.