L'impact des récessions sur les entreprises

En ce qui concerne les récessions, les meilleures définitions sont parfois les plus légères. "Si votre voisin est licencié, c'est une récession. Si vous êtes licencié, c'est une dépression", a déclaré un économiste en plaisantant. Cependant, les économistes définissent officiellement une récession comme deux trimestres consécutifs de croissance négative du produit intérieur brut (PIB). Selon le Bureau national de la recherche économique, une récession se caractérise par "une baisse significative de l'activité économique répartie dans l'ensemble de l'économie, qui a duré plus de quelques mois".

Les deux définitions sont exactes car elles indiquent les mêmes résultats économiques: perte d’emplois, baisse du revenu réel, ralentissement de la production industrielle et manufacturière et baisse des dépenses de consommation, qui constituent plus des deux tiers de l’économie américaine.

Dans cet article, nous expliquons comment les ralentissements économiques peuvent affecter les petites et grandes entreprises - et ce que vous, en tant qu'investisseur, pouvez faire pour vous préparer. Alors que certaines entreprises pourraient ne subir que des pertes modérées dans le cadre d'une récession modérée, alors que les baisses se prolongent, les entreprises, petites et grandes, se serrent la ceinture.

Comment une récession affecte une entreprise

Les conséquences de la récession sur les grandes entreprises

Supposons qu'un fabricant anonyme du groupe Fortune 1000 souffre des effets d'une récession. Ce qui arrivera à cette entreprise se produira probablement dans d’autres grandes entreprises à mesure que la récession suivra son cours.

Avec la baisse des revenus et des bénéfices, le fabricant réduira le recrutement de nouveaux employés ou le gèlera entièrement. Dans le but de réduire les coûts et d’améliorer le résultat net, le fabricant peut cesser d’acheter de nouveaux équipements, limiter la recherche et le développement, et arrêter le lancement de nouveaux produits (facteur de croissance des revenus et de la part de marché). Les dépenses de marketing et de publicité peuvent également être réduites. Ces efforts de réduction des coûts auront des répercussions sur les autres entreprises, grandes et petites, qui fournissent les biens et services utilisés par le grand fabricant.

Baisse des stocks et baisse des dividendes

Les revenus en baisse apparaissant dans son rapport sur les résultats trimestriels, le prix des actions du fabricant pourrait baisser. Les dividendes peuvent aussi s'effondrer ou disparaître complètement. Les actionnaires de la société peuvent se fâcher et demander, avec le conseil d'administration, la nomination d'un nouveau dirigeant. L'agence de publicité du fabricant peut être déchargée et une nouvelle agence embauchée. Les services internes de publicité et de marketing peuvent également être confrontés à une restructuration de leur personnel.

Lorsque les actions du fabricant chutent et que les dividendes baissent ou cessent, les investisseurs institutionnels qui les détiennent peuvent vendre et réinvestir le produit dans des actions plus performantes. Cela réduira encore le cours des actions de la société. La vente et le déclin de l'entreprise auront également une incidence sur les contributions de l'employeur aux régimes de participation aux bénéfices ou aux régimes 401 (k) si la société dispose de tels programmes.

Dépréciation de crédit et faillite

Une récession va également freiner les comptes clients d'une entreprise. Les clients qui doivent de l'argent à l'entreprise peuvent effectuer leurs paiements plus lentement, plus tard ou pas du tout. Ensuite, avec des revenus réduits, la société concernée peut être obligée de payer ses propres factures plus lentement, plus tard ou plus lentement que leur contrat de crédit initial requis. Effectuer des paiements en retard ou en retard réduira l'évaluation de la dette et des obligations d'une société et sa capacité à obtenir du financement. La capacité de la société à assurer le service de sa dette (payer des intérêts sur la somme empruntée) peut également être compromise, ce qui peut entraîner des défaillances des obligations et des autres dettes et nuire davantage à la cote de crédit de la société.

À l'autre extrémité de la récession, il peut être nécessaire de restructurer ou de refinancer la dette d'une entreprise, ce qui signifie que de nouveaux termes devront être convenus entre les créanciers. Si les dettes de la société ne peuvent pas être desservies et ne peuvent pas être remboursées comme convenu dans le contrat de prêt, une faillite peut en résulter. La société sera alors protégée de ses créanciers au fur et à mesure de sa réorganisation, ou bien elle cessera complètement ses activités.

Mise à pied et réduction des avantages sociaux des employés

L'entreprise risque de réduire ses employés, et moins de personnes devront travailler. La productivité par employé peut augmenter, mais le moral peut en souffrir à mesure que les heures s'allongent, que le travail devient plus dur, que les augmentations de salaire sont stoppées et que la crainte d'autres licenciements persiste.

À mesure que la récession augmente en gravité et en durée, les partenaires sociaux peuvent se rencontrer et accepter des concessions mutuelles, à la fois pour sauver l'entreprise et pour sauver des emplois. Les concessions peuvent inclure des réductions de salaire et des avantages réduits. Si la société est un fabricant, elle peut être forcée de fermer des usines et d’interrompre les marques peu performantes. Les constructeurs automobiles, par exemple, l'ont fait lors de précédentes récessions.

Réductions de la qualité des biens et services

Les aspects secondaires des biens et services produits par le fabricant touché par la récession peuvent également en souffrir. Pour tenter de réduire davantage les coûts afin d’améliorer son résultat net, la société peut compromettre la qualité et, partant, l’opportunité de ses produits. Cela peut se manifester de diverses manières et constitue une réaction courante de nombreuses grandes entreprises en période de récession.

Les compagnies aériennes, par exemple, peuvent abaisser les normes de maintenance. Ils peuvent installer plus de sièges par avion, ce qui restreint encore davantage le passager déjà coincé. Les itinéraires vers des destinations peu rentables ou perdant de l'argent peuvent être coupés, ce qui gêne les clients et nuit aux économies des destinations annulées.

Les fournisseurs d’aliments géants peuvent offrir moins de produits au même prix dans le même emballage. La qualité des aliments produits peut également être réduite, compromettant la saveur et chassant les consommateurs conscients des coûts et peu fidèles à la marque, qui remarqueront probablement le changement.

Accès réduit au consommateur

Alors que les entreprises touchées par la récession dépensent moins d’argent en publicité et en marketing, les grandes agences de publicité facturant des millions de dollars par an en ressentiront le contrecoup. À son tour, la baisse des dépenses publicitaires affectera les résultats des grandes sociétés de médias de toutes les divisions, qu’elles soient imprimées, diffusées ou en ligne. Alors que les effets de la récession se répercutent sur l’économie, la confiance des consommateurs se détériore, ce qui la perpétue, alors que les dépenses de consommation diminuent.

Les conséquences de la récession sur les petites entreprises

Les petites entreprises privées dont les ventes annuelles sont nettement inférieures à celles du Fortune 1000 ont des performances assez similaires à celles des grandes entreprises en période de récession. Toutefois, en l’absence de réserves de trésorerie importantes et d’immobilisations corporelles importantes, et ayant plus de difficulté à obtenir un financement supplémentaire en période de crise économique, les petites entreprises peuvent avoir davantage de difficultés à traverser une récession. Les faillites parmi les petites entreprises se produisent généralement à un taux plus élevé que parmi les plus grandes.

La faillite ou la dissolution d'une petite entreprise qui dessert une communauté - un dépanneur franchisé, par exemple - peut créer des difficultés, non seulement pour les propriétaires de petite entreprise, mais également pour les résidents du quartier. À la suite de telles faillites ou dissolutions, l’esprit d’entreprise qui a inspiré l’intéressé à se lancer dans une telle entreprise risque de s’envoler et de décourager, au moins pendant un certain temps, toute entreprise risquée. Trop de faillites peuvent également décourager les banques, les investisseurs en capital de risque et d’autres prêteurs de contracter des emprunts pour les startups jusqu’à ce que la situation économique se redresse.

Le résultat final

Les récessions vont et viennent et certaines sont plus graves et durent plus longtemps que d'autres. Mais l'histoire montre que les récessions se terminent invariablement et que, lorsqu'elles se terminent, une période de reprise économique s'ensuit.