Ratio de capital différentiel - Définition ICOR
Le ratio capital / production différentielle (ICOR) est un outil fréquemment utilisé qui explique la relation entre le niveau d'investissement réalisé dans l'économie et l'augmentation du PIB qui en résulte. ICOR indique l'unité supplémentaire de capital ou d'investissement nécessaire pour produire une unité supplémentaire de production.
L’intérêt d’ICOR est qu’au fur et à mesure que les investissements augmentent, le ratio capital-investissement peut lui-même changer et, par conséquent, le ratio capital-investissement habituel ne sera plus utile. Il s'agit d'une mesure qui évalue le montant marginal de capital d'investissement nécessaire à un pays ou à une autre entité pour générer la prochaine unité de production.
Globalement, une valeur ICOR plus élevée n’est pas préférable car elle indique que la production de l’entité est inefficace. La mesure est principalement utilisée pour déterminer le niveau d'efficacité de la production d'un pays.
La formule de calcul du ratio de capital différentiel (ICOR) est
ICOR = Investissement annuel Augmentation annuelle de GDPICOR = \ frac {\ text {Investissement annuel}} {\ text {Augmentation annuelle du PIB}} ICOR = Augmentation annuelle du PIBInvestissement annuel
Que vous dit le ratio de capital différentiel?
Certains critiques d'ICOR ont suggéré que ses utilisations soient limitées, car l'efficacité des pays peut devenir plus efficace lorsque leurs processus deviennent de plus en plus avancés. Par exemple, un pays en développement peut théoriquement augmenter son PIB d'une marge plus grande avec un montant de ressources déterminé que son homologue développé ne le peut. En effet, le pays développé dispose déjà du plus haut niveau de technologie et d’infrastructure.
Toute amélioration supplémentaire devrait provenir d'une recherche et d'un développement plus coûteux, alors que les pays en développement peuvent mettre en œuvre les technologies existantes pour améliorer leur situation.
Par exemple, supposons que le pays X ait un ratio de capital différentiel supplémentaire (ICOR) de 10. Cela implique qu’un investissement en capital de 10 $ est nécessaire pour générer 1 $ de production supplémentaire. En outre, si l'ICOR du pays X avait 12 ans l'an dernier, cela signifie que le pays X est devenu plus efficace dans son utilisation du capital.
Points clés à retenir
- Le ratio capital / production différentielle (ICOR) explique la relation entre le niveau d'investissement réalisé dans l'économie et l'augmentation du PIB qui en résulte.
- L’intérêt d’ICOR est qu’au fur et à mesure que les investissements augmentent, le ratio capital-investissement peut lui-même changer et, par conséquent, le ratio capital-investissement habituel ne sera plus utile.
- Certains critiques d'ICOR ont suggéré que ses utilisations soient limitées, car l'efficacité des pays peut devenir plus efficace lorsque leurs processus deviennent de plus en plus avancés.
Exemple d'utilisation du ratio de capital différentiel
En tant qu'exemple concret d'utilisation d'ICOR, prenons l'exemple de l'Inde. Le groupe de travail de la commission de planification en Inde a défini le taux d'investissement requis pour obtenir différents résultats de croissance dans le douzième plan quinquennal. Pour un taux de croissance de 8%, le taux d'investissement au prix du marché devrait être de 30, 5%, tandis que pour un taux de croissance de 9, 5%, un taux d'investissement de 35, 8% serait requis.
Les taux d'épargne en Inde sont passés de 36, 8% du produit intérieur brut en 2007-2008 à 30, 8% en 2012-13. Le taux de croissance au cours de la même période est passé de 9, 6% à 6, 2%. La croissance devrait en outre tomber à 5% au cours de l'exercice en cours, avec un taux d'épargne de 30%.
Il est clair que la baisse du taux de croissance de l'Inde est plus spectaculaire et plus abrupte que celle des taux d'épargne. Par conséquent, des raisons autres que le taux d’épargne et d’investissement pourraient expliquer la baisse du taux de croissance de l’économie indienne. Sinon, l'économie devient de plus en plus inefficace.
Limites du ratio de capital différentiel
Pour les économies avancées, l'estimation exacte d'ICOR est sujette à une multitude de problèmes. Les critiques se plaignent principalement de son incapacité à s’adapter à la nouvelle économie - une économie de plus en plus dirigée par des actifs incorporels, qui sont difficiles à mesurer ou à enregistrer.
Au XXIe siècle, par exemple, les entreprises sont de plus en plus touchées par la conception, l’image de marque, la R & D et les logiciels, facteurs qui ont tous plus de difficulté à prendre en compte les niveaux d’investissement et le PIB que les actifs matériels antérieurs, tels que les machines, les bâtiments et les ordinateurs, des périodes industrielles.
Les options à la demande, telles que le logiciel en tant que service, ont considérablement réduit le besoin d’investissements en immobilisations. Cela peut être encore étendu avec la montée en puissance des modèles "en tant que service" pour presque tout. Tout cela s’additionne pour que les entreprises augmentent leurs niveaux de production avec des articles qui sont maintenant passés en charges, et non capitalisés - et donc considérés comme un investissement.
Même le dénominateur de l'ICOR, GDP, n'échappe pas aux ajustements nécessaires pour tenir compte des modifications de la mesure de la production économique moderne.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.