Obligations de revenus industriels (IRB)
Les obligations industrielles (IRB) sont des titres de créance municipaux émis par un organisme gouvernemental pour le compte d’une société du secteur privé et destinés à la construction ou à l’acquisition d’usines ou d’autres équipements et outils lourds.
Les RIR s'appelaient autrefois les obligations de développement industriel (BID).
Comprendre les obligations de revenus industriels (IRB)
Les obligations municipales sont des obligations émises par un État, une municipalité ou un comté afin de collecter des fonds pour des projets d'investissement, tels que le développement d'infrastructures. Les investisseurs s'attendent à un flux d'intérêts régulier et périodique sur ces obligations et, à l'échéance, à un remboursement de leur investissement en capital. La source des fonds utilisés pour le paiement des intérêts et du capital dépend du fait que le muni bond est une obligation générale ou une obligation fiscale. Une obligation générale a ses obligations de dette sur les fonds généraux de l’émetteur municipal. Ces obligations bénéficient de la confiance totale de l’émetteur, qui peut disposer du plein pouvoir pour augmenter les impôts afin de respecter ses obligations de paiement.
Une obligation fiscale est une obligation municipale qui est garantie par les revenus générés par un projet ou une source de revenus spécifique. Lorsque les municipalités émettent des obligations pour le compte d’organisations privées ou à but non lucratif, les emprunteurs sous-jacents s’engagent à rembourser l’émetteur, qui paie les intérêts et le capital sur les valeurs mobilières uniquement à partir des revenus générés par les projets entrepris par les emprunteurs. Un exemple d’obligation-revenu est l’obligation d’activité privée (PAB), qui est émise au nom d’organisations privées et à but non lucratif dans le but de financer certains projets au profit de la communauté.
Un emprunt industriel est une forme de PAB émise par un gouvernement pour aider une entreprise privée à but lucratif qui pourrait autrement ne pas être en mesure d'obtenir du financement pour son projet industriel ou ne pas vouloir entreprendre le projet par elle-même. Le produit de l’obligation sert à financer l’acquisition, la construction / reconstruction, l’agrandissement ou l’amélioration de propriétés considérées comme des installations ou des équipements de fabrication. Un projet d'une entreprise privée est éligible à une IRB s'il concerne la fabrication, l'élimination / la récupération des déchets ou le traitement des eaux usées. De plus, pour être admissibles, les dépenses en capital totales sur le site du projet pour les trois années précédant et suivant l'émission des obligations doivent être de 20 millions de dollars ou moins.
Les RIR sont des obligations de fabrication à faible émission qui sont exonérées des impôts sur le revenu fédéral et des États et sont donc émises à des taux d'intérêt inférieurs à ceux des prêts classiques comparables. Étant donné que le projet appartient légalement à une entité gouvernementale, la société qui développe le projet obtient le statut d'État ou de gouvernement local à l'égard du bien. La propriété en cours de développement devient ainsi exonérée de nombreuses taxes, en particulier de taxes foncières, jusqu'à l'échéance des obligations. Si la société manque à ses paiements de location, le syndic d’obligations saisit et vend ses actifs pour rembourser les porteurs d’obligations.
Les RIR sont régies par le statut de l'IRS et comprennent les dispositions suivantes:
- le montant maximal des obligations pouvant être émises ou en circulation est de 10 millions de dollars
- au moins 95% du produit obligataire doit être dépensé en coûts éligibles
- pas plus de 2% du produit ne peut être utilisé pour les frais d’émission
- le nombre total de RIR en cours dans l'entreprise ne doit pas dépasser 40 millions de dollars
- La maturité moyenne pondérée des obligations ne peut dépasser 120% de la durée de vie économique moyenne des installations à financer
- le produit des obligations ne peut pas être utilisé pour acquérir du matériel usagé, sauf dans le cadre de l'acquisition d'une installation complète
- pas plus de 25% du produit ne peut être utilisé pour acquérir des terres
L'objectif du gouvernement en fournissant des titres de créance sous forme d'obligations de revenus industriels est d'améliorer les conditions économiques et les conditions d'emploi de sa région. De nombreuses BDI sont vendues en tant qu'obligations à obligation à taux variable (VRDO) garanties par une lettre de crédit bancaire avec une notation de crédit à long terme d'au moins A3 de Moody's Investors Service ou un A- de Standard & Poor 'ou Fitch Ratings, Inc. .
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