Marché Interdealer
Un marché interdealer est un marché commercial qui n’est généralement accessible qu’aux banques et aux institutions financières. Il s’agit d’un marché de gré à gré qui n’est pas limité à un lieu physique ni à un marché ou un agent de marché centralisé. Il s’agit plutôt d’un marché mondial constitué d’un réseau de courtiers, dans lequel des représentants de banques et d’institutions financières exécutent des transactions par l’intermédiaire de leurs terminaux de négociation.
Le marché des intermédiaires sur le marché des changes est l’un des marchés les plus connus et se caractérise par des transactions de grande taille et des écarts offre / demande serrés. Les transactions en devises sur le marché des intermédiaires peuvent être soit spéculatives (initiées dans le seul but de tirer profit d'un changement de devise), soit axées sur le client (entreprises clientes d'une institution, telles que des exportateurs et des importateurs, par exemple).
Comment fonctionnent les marchés intermédiaires
Bien que généralement bien organisés, les marchés interdealer sont généralement un peu moins formels que les marchés boursiers, car ils sont centrés sur des réseaux de relations commerciales entre concessionnaires. Ces courtiers font le marché en citant les prix d’offre ou de vente des titres qu’ils vendent et en soumissionnant sur des titres offerts par d’autres courtiers. Les prix qu’ils proposent aux autres revendeurs peuvent différer de ceux qu’ils proposent aux clients, et ils peuvent indiquer des prix différents pour des clients différents. Les clients des marchés interdealer sont généralement des banques et des institutions financières, des sociétés, des fonds de couverture, des investisseurs institutionnels et des gestionnaires d’actifs intéressés par les produits dérivés de gré à gré, les obligations du Trésor ou d’autres titres du marché de gros.
Pour effectuer une transaction sur un marché interdealer, un concessionnaire utilise le téléphone, le courrier électronique, la messagerie instantanée ou des babillards électroniques pour demander des prix, faire des offres et hausser les prix d’exécution. Lorsque les concessionnaires négocient par téléphone ou par courrier électronique, il s’agit d’ un échange bilatéral, car seuls les deux acteurs du marché concernés observent les cours ou le prix d’exécution. Bien que certains marchés interdealer puissent afficher des prix d'exécution et la taille des échanges après la conclusion de la transaction, d'autres participants au marché risquent de ne pas avoir accès à ces informations, et même lorsqu'ils le font, ces taux ne sont pas disponibles de manière égale pour tous, car ils sont en échange. marchés.
Liquidité sur les marchés intermédiaires
Les marchés inter-agences ont tendance à être beaucoup plus illiquides que les marchés des changes car les courtiers en valeurs de gré à gré peuvent, à tout moment et sans préavis, se retirer des activités de tenue de marché. Lorsque cela se produit, toute liquidité sur le marché peut rapidement se tarir, laissant les autres participants au marché incapables de négocier. Contrairement aux marchés des changes, les transactions sur les marchés interdealer ne se font pas au grand jour; Les ordres d’achat / vente et les prix d’exécution ne sont ni exposés ni rendus visibles. Certains participants sur un marché interdealer ne sont pas non plus désignés comme des teneurs de marché dédiés, comme ils le sont sur des marchés d'échange. Par conséquent, les marchés interdealer fonctionnent avec beaucoup moins de transparence que les marchés des changes, ce qui entraîne un plus grand anonymat dans le négoce de titres pour les clients. Ils fonctionnent également sous moins de réglementations.
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