Flotteur Inverse
Un flottant inverse est une obligation ou un autre type de dette dont le taux du coupon est inversement proportionnel à un taux de référence. Un flottant inverse ajuste son paiement de coupon lorsque le taux d'intérêt change.
Un flottant inverse est également appelé un billet à taux variable variable.
BRISER FLOTTEUR INVERSE
Un titre à taux variable est un titre à revenu fixe qui effectue des paiements de coupon liés à un taux de référence. Les paiements de coupon sont ajustés en fonction des modifications des taux d’intérêt en vigueur dans l’économie. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur des coupons est augmentée pour refléter le taux plus élevé. Les taux de référence ou de référence possibles incluent le taux de l'offre interbancaire à Londres (LIBOR), le taux de l'offre interbancaire à l'euro (EURIBOR), le taux préférentiel, les taux du Trésor américain, etc.
En revanche, une note à taux variable inverse, ou flottant inverse, fonctionne dans le sens opposé. Le taux du coupon sur le billet varie inversement avec le taux d'intérêt de référence. Les floaters inverses résultent de la séparation des obligations à taux fixe en deux classes: une floater, qui se déplace directement avec un indice de taux d’intérêt, et une float inverse, qui représente l’intérêt résiduel de l’obligation à taux fixe, net du taux variable. taux. Le taux du coupon est calculé en soustrayant le taux d'intérêt de référence d'une constante à chaque date du coupon. Lorsque le taux de référence augmente, le taux du coupon diminue car il est déduit du paiement du coupon. Un taux d’intérêt plus élevé signifie que plus est déduit, donc moins est versé au preneur. De même, lorsque les taux d'intérêt baissent, le taux du coupon augmente, car moins est pris.
La formule générale du taux de coupon d'un flottant inverse peut être exprimée comme suit:
Taux variable = taux fixe - (effet de levier du coupon x taux de référence)
--- où le levier de coupon est le multiple par lequel le taux de coupon changera pour un changement de 100 points de base (bps) du taux de référence, et le taux fixe sera le taux maximum que le flotteur peut réaliser.
Vous pouvez définir un flottant inversé typique pour arriver à échéance dans trois ans, payer des intérêts trimestriellement et inclure un taux variable de 7% moins deux fois le LIBOR à trois mois. Dans ce cas, lorsque le LIBOR augmente, le taux des paiements de l'obligation diminue. Pour éviter une situation dans laquelle le coupon sur le flottant inverse tombe en dessous de zéro, une restriction ou un plancher est appliqué aux coupons après ajustement. En règle générale, le sol est fixé à zéro.
Un investisseur souhaiterait investir dans un flottant inverse si le taux de référence est élevé et s’il est convaincu que ce taux diminuera à l’avenir plus rapidement que ne le montrent les contrats à terme. Une autre stratégie consiste à acheter un flottant de taux d’intérêt si les taux sont bas maintenant et s’ils devraient rester bas, même si les contrats à terme impliquent une augmentation. Si l'investisseur a raison et que les taux ne changent pas, il surperformera le titre à taux variable en conservant le flottant inverse.
Comme tous les investissements qui utilisent un effet de levier, les floaters inverses introduisent un risque de taux d’intérêt important. Lorsque les taux d'intérêt à court terme baissent, le prix du marché et le rendement du flottant inverse augmentent, ce qui amplifie la fluctuation du prix de l'obligation. En revanche, lorsque les taux d’intérêt à court terme augmentent, la valeur de l’obligation peut chuter de manière significative et les détenteurs de ce type d’instruments peuvent se retrouver avec un titre peu rémunérateur. Ainsi, le risque de taux d’intérêt est amplifié et présente un degré élevé de volatilité.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.