Stratégies d'investissement à apprendre avant de négocier

La meilleure chose à propos des stratégies d'investissement est qu'elles sont flexibles. Si vous en choisissez un et que cela ne convient pas à votre tolérance au risque ou à votre emploi du temps, vous pouvez certainement apporter des modifications. Mais soyez prévenu: cela peut coûter cher. Chaque achat entraîne des frais. Plus important encore, la vente d'actifs peut créer un gain en capital réalisé. Ces gains sont imposables et donc coûteux.

Nous examinons ici quatre stratégies de placement communes qui conviennent à la plupart des investisseurs. En prenant le temps de comprendre les caractéristiques de chacun, vous serez en meilleure position pour choisir celui qui vous convient le mieux à long terme sans avoir à engager des dépenses pour changer de cap.

Points clés à retenir

• Avant de définir votre stratégie, prenez des notes sur votre situation financière et vos objectifs.
• Pour investir dans la valeur, les investisseurs doivent y rester à long terme et appliquer des efforts et des recherches à la sélection de leurs actions.
• Les investisseurs qui suivent des stratégies de croissance doivent surveiller les équipes de direction et s’informer sur l’économie.
• Les investisseurs de Momentum achètent des actions connaissant une tendance haussière et peuvent choisir de vendre à découvert ces titres.
• La moyenne monétaire est la pratique consistant à effectuer des investissements réguliers sur le marché au fil du temps.

Prendre des notes

Avant de commencer à étudier votre stratégie de placement, il est important de recueillir des informations de base sur votre situation financière. Posez-vous ces questions clés:

• Quelle est votre situation financière actuelle?
• Quel est votre coût de la vie, y compris vos dépenses mensuelles et vos dettes?
• Combien pouvez-vous vous permettre d'investir, à la fois initialement et de manière continue?

Même si vous n'avez pas besoin de beaucoup d'argent pour commencer, vous ne devriez pas vous lancer si vous n'avez pas les moyens de le faire. Si vous avez beaucoup de dettes ou d’autres obligations, considérez l’impact que l’investissement aura sur votre situation avant de commencer à mettre de l’argent de côté.

Assurez-vous que vous pouvez vous permettre d'investir avant de commencer à mettre de l'argent de côté.

Ensuite, définissez vos objectifs. Tout le monde a des besoins différents, vous devez donc déterminer quels sont les vôtres. Avez-vous l'intention d'épargner pour la retraite? Cherchez-vous à faire de gros achats, comme une maison ou une voiture, dans le futur? Ou économisez-vous pour votre éducation ou celle de vos enfants? Cela vous aidera à affiner une stratégie.

Déterminez votre tolérance au risque. Cela dépend normalement de plusieurs facteurs clés, notamment votre âge, votre revenu et la durée de votre retraite. Techniquement, plus vous êtes jeune, plus vous pouvez prendre de risques. Plus de risque signifie des rendements plus élevés, alors qu'un risque plus faible signifie que les gains ne seront pas réalisés aussi rapidement. Mais gardez à l'esprit que les investissements à haut risque signifient également un potentiel de pertes plus important.

Enfin, apprenez les bases. C'est une bonne idée d'avoir une compréhension de base de ce dans quoi vous vous engagez afin de ne pas investir aveuglément. Poser des questions. Et poursuivez votre lecture pour en apprendre davantage sur certaines des stratégies clés existantes.

Stratégie 1: Investir dans la valeur

Les investisseurs axés sur la valeur sont des acheteurs privilégiés. Ils recherchent des actions qu'ils estiment sous-évaluées. Ils recherchent des actions dont les prix, à leur avis, ne reflètent pas pleinement la valeur intrinsèque du titre. L’investissement axé sur la valeur repose en partie sur l’idée qu’un certain degré d’irrationalité existe sur le marché. En théorie, cette irrationnalité offre la possibilité d’obtenir une action à un prix réduit et d’en tirer profit.

Il n'est pas nécessaire que les investisseurs axés sur la valeur analysent des volumes de données financières pour trouver des offres. Des milliers de fonds communs de placement de valeur offrent aux investisseurs la possibilité de posséder un panier de titres considérés comme sous-évalués. L’indice Russell 1000 Value, par exemple, est un indice de référence apprécié des investisseurs axés sur la valeur et plusieurs fonds communs de placement l’imitent.

Comme indiqué ci-dessus, les investisseurs peuvent changer de stratégie à tout moment, mais cela peut coûter cher, surtout en tant qu'investisseur axé sur la valeur. Malgré cela, de nombreux investisseurs abandonnent la stratégie après quelques années de mauvaises performances. En 2014, Jason Zweig, journaliste au Wall Street Journal, a expliqué: «Au cours de la décennie terminée le 31 décembre, les fonds de valeur spécialisés dans les actions importantes ont rapporté en moyenne 6, 7% par an. Mais l'investisseur type de ces fonds ne gagnait que 5, 5% par an. Pourquoi cela est-il arrivé? Parce que trop d'investisseurs ont décidé de retirer leur argent et de courir. La leçon à tirer est que pour réussir à investir dans la valeur, vous devez jouer le jeu à long terme.

Warren Buffet: l'investisseur de valeur ultime

Mais si vous êtes un véritable investisseur de valeur, vous n'avez besoin de personne pour vous convaincre de devoir rester sur le long terme, car cette stratégie est conçue autour de l'idée qu'il faut acheter des entreprises et non des actions. Cela signifie que l'investisseur doit considérer la situation dans son ensemble, et non une performance d'assommement temporaire. On cite souvent l'investisseur légendaire Warren Buffet comme l'incarnation d'un investisseur axé sur la valeur. Il fait ses devoirs, parfois pendant des années. Mais quand il est prêt, il s'investit et s'engage pour le long terme.

Considérez les paroles de Buffett lorsqu'il a réalisé un investissement substantiel dans le secteur du transport aérien. Il a expliqué que les compagnies aériennes "ont connu un mauvais premier siècle". Puis il a dit: "Et j'espère que le siècle est passé." Cette réflexion illustre en grande partie l'approche d'investissement de valeur. Les choix sont basés sur des décennies de tendances et sur des décennies de performances futures.

Outils d'investissement de valeur

Pour ceux qui n'ont pas le temps d'effectuer une recherche exhaustive, le ratio cours / bénéfice (P / E) est devenu le principal outil d'identification rapide des actions sous-évaluées ou bon marché. Il s’agit d’un nombre unique qui résulte de la division du prix de l’action d’une action par son bénéfice par action (EPS). Un ratio P / E inférieur signifie que vous payez moins par dollar de gain actuel. Les investisseurs axés sur la valeur recherchent des sociétés ayant un faible ratio P / E.

Bien que l’utilisation du ratio P / E soit un bon début, certains experts ont averti que cette mesure ne suffisait pas à elle seule à faire fonctionner la stratégie. Une étude publiée dans le Financial Analysts Journal a révélé que «les stratégies d'investissement quantitatives fondées sur de tels ratios ne remplacent pas avantageusement les stratégies d'investissement axées sur la valeur qui utilisent une approche globale pour identifier les titres sous-évalués». La raison, selon leur travail, est que les investisseurs attirés par des stocks à faible ratio P / E basés sur des chiffres comptables temporairement gonflés. Ces faibles chiffres sont, dans de nombreux cas, le résultat d'un chiffre de bénéfices faussement élevé (le dénominateur). Lorsque les gains réels sont rapportés (pas seulement prévus), ils sont souvent inférieurs. Cela se traduit par un «retour à la moyenne». Le ratio P / E augmente et la valeur recherchée par l'investisseur disparaît.

Si l’utilisation du seul ratio P / E est imparfaite, que doit faire un investisseur pour rechercher des actions de valeur réelle? Les chercheurs suggèrent que «des approches quantitatives pour détecter ces distorsions, telles que combiner la valeur théorique avec des mesures de quantité de mouvement, de qualité et de rentabilité, peuvent aider à éviter ces« pièges à valeur ».

Quel est le message?

Le message qui se dégage est que l’investissement axé sur la valeur peut fonctionner tant que l’investisseur y investit à long terme et est prêt à appliquer des efforts et des recherches sérieux à sa sélection de titres. Ceux qui sont prêts à mettre le travail et à rester sont gagnants. Une étude de Dodge & Cox a révélé que les stratégies de valeur surperforment presque toujours les stratégies de croissance «sur des horizons de dix ans ou plus». L'étude explique ensuite que les stratégies de valeur ont sous-performé les stratégies de croissance sur une période de dix ans en trois périodes seulement. 90 dernières années. Ces périodes sont la Grande Dépression (1929-1939 / 40), la bulle technologique (1989-1999) et la période 2004-2014 / 15.

Stratégie 2: Investir dans la croissance

Plutôt que de rechercher des contrats à faible coût, les investisseurs en croissance recherchent des investissements offrant un potentiel de hausse élevé pour les bénéfices futurs des actions. On pourrait dire qu'un investisseur en croissance recherche souvent la «prochaine étape». Investir dans la croissance, toutefois, n'est pas une approche téméraire de l'investissement spéculatif. Cela implique plutôt d'évaluer la santé actuelle d'un stock ainsi que son potentiel de croissance.

Un investisseur en croissance considère les perspectives du secteur dans lequel le titre se développe. Vous pouvez par exemple demander s'il existe un avenir pour les véhicules électriques avant d'investir dans Tesla. Vous pouvez également vous demander si l'IA va devenir un élément de la vie quotidienne avant d'investir dans une entreprise de technologie. Il doit exister des preuves d’un appétit généralisé et robuste pour les services ou les produits de la société si celle-ci est en croissance. Les investisseurs peuvent répondre à cette question en consultant l'historique de l'entreprise. En termes simples: un stock de croissance devrait être en croissance. La société devrait avoir une tendance constante à la hausse des bénéfices et des revenus, ce qui signifie une capacité à répondre aux attentes en matière de croissance.

Un inconvénient des investissements de croissance est le manque de dividendes. Si une entreprise est en mode de croissance, elle a souvent besoin de capitaux pour poursuivre son expansion. Cela ne laisse pas beaucoup (ou aucun) argent disponible pour le paiement de dividendes. De plus, une croissance des bénéfices plus rapide entraîne des valorisations plus élevées qui représentent, pour la plupart des investisseurs, une proposition de risque plus élevé.

La croissance investit-elle?

Comme l'indiquent les recherches ci-dessus, les investissements axés sur la valeur ont tendance à surperformer les investissements de croissance à long terme. Ces résultats ne signifient pas qu'un investisseur axé sur la croissance ne peut tirer profit de cette stratégie, mais simplement qu'une stratégie de croissance ne génère généralement pas le niveau de rendement observé avec un investissement axé sur la valeur. Mais selon une étude de la Stern School of Business de l'Université de New York, «Même si les investissements de croissance sous-performent les investissements de valeur, en particulier sur de longues périodes, il est également vrai qu'il existe des sous-périodes où les investissements de croissance dominent.» Le défi, bien sûr., détermine à quel moment ces «sous-périodes» vont se produire.

Il est intéressant de noter que déterminer les périodes au cours desquelles une stratégie de croissance est sur le point d’être performante peut impliquer de considérer le produit intérieur brut (PIB). Prenez le temps entre 2000 et 2015, lorsqu'une stratégie de croissance a battu une stratégie de valeur en sept ans (2007-2009, 2011 et 2013-2015). Pendant cinq de ces années, le taux de croissance du PIB était inférieur à 2%. Pendant ce temps, une stratégie de valeur a été gagnée en neuf ans et, dans sept de ces années, le PIB était supérieur à 2%. Par conséquent, il va de soi qu'une stratégie de croissance pourrait être plus efficace en période de baisse du PIB.

Certains détracteurs du style des investissements axés sur la croissance préviennent que «la croissance à tout prix» est une approche dangereuse. Une telle initiative a engendré la bulle technologique qui a vaporisé des millions de portefeuilles. «Au cours des dix dernières années, les actions de croissance moyenne ont affiché un rendement de 159%, contre 89% seulement pour la valeur», selon le Guide de l'investisseur du magazine Money 2018.

Variables d'investissement de croissance

Bien qu’il n’existe pas de liste définitive d’indicateurs fiables pour orienter une stratégie de croissance, l’investisseur doit tenir compte de quelques facteurs. Une étude de Merrill Lynch, par exemple, a révélé que les actions de croissance surperformaient pendant les périodes de baisse des taux d’intérêt. Il est important de garder à l'esprit qu'au premier signe de ralentissement de l'économie, les valeurs de croissance sont souvent les premières à être touchées.

Les investisseurs en croissance doivent également examiner attentivement les prouesses de l'équipe de direction d'une entreprise en matière de gestion. La croissance est l’un des défis les plus difficiles à relever pour une entreprise. Par conséquent, une équipe de direction stellaire est requise. Les investisseurs doivent surveiller les performances de l’équipe et les moyens par lesquels elle réalise sa croissance. La croissance a peu de valeur si elle est réalisée avec des emprunts importants. Dans le même temps, les investisseurs devraient évaluer la concurrence. Une entreprise peut bénéficier d'une croissance stellaire, mais si son produit principal est facilement répliqué, les perspectives à long terme sont sombres.

GoPro est un excellent exemple de ce phénomène. Le stock, qui avait autrefois atteint un niveau de vol élevé, a connu une baisse régulière de son chiffre d'affaires annuel depuis 2015. "Dans les mois qui ont suivi son lancement, le prix de l'introduction en bourse a plus que triplé, passant de 24 à 87 $", selon le Wall Street Journal. Le titre s'est négocié bien en dessous de son prix d'introduction. Une grande partie de cette disparition est attribuée à la conception facilement reproductible. Après tout, GoPro est, à la base, une petite caméra dans une boîte. La popularité croissante et la qualité des caméras pour smartphone offrent une alternative peu coûteuse au prix de 400 à 600 dollars US pour un équipement essentiellement fonctionnel. En outre, la société n'a pas réussi à concevoir et à commercialiser de nouveaux produits, ce qui est une étape nécessaire pour maintenir la croissance - un élément que les investisseurs en croissance doivent prendre en compte.

Stratégie 3: Momentum Investing

Momentum investisseurs surfer sur la vague. Ils croient que les gagnants continuent de gagner et les perdants continuent de perdre. Ils cherchent à acheter des actions connaissant une tendance haussière. Parce qu'ils croient que les perdants continuent de chuter, ils peuvent choisir de vendre à découvert ces titres. Mais la vente à découvert est une pratique extrêmement risquée. Plus sur cela plus tard.

Pensez aux investisseurs dynamiques comme à des analystes techniques. Cela signifie qu'ils utilisent une approche du trading strictement basée sur les données et recherchent des modèles de cours des actions pour orienter leurs décisions d'achat. Essentiellement, les investisseurs dynamiques agissent en dépit de l’hypothèse de l’efficience du marché (EMH). Cette hypothèse affirme que les prix des actifs reflètent pleinement toutes les informations disponibles au public. Il est difficile de croire cette affirmation et d’être un investisseur dynamique étant donné que la stratégie cherche à capitaliser sur des actions sous-évaluées et surévaluées.

Est-ce que ça marche?

Comme c'est le cas avec tant d'autres styles d'investissement, la réponse est compliquée. Regardons de plus près.

Rob Arnott, président et fondateur de Research Affiliates, s'est penché sur cette question et voici ce qu'il a trouvé. «Aucun fonds commun de placement américain dont le nom s'appelle« Momentum »n'a, depuis sa création, surperformé son indice de référence, déduction faite des frais et charges.»

Fait intéressant, la recherche d’Arnott a également montré que les portefeuilles simulés mettant en œuvre une stratégie d’investissement théorique «ajoutent une valeur remarquable, dans la plupart des périodes et dans la plupart des classes d’actifs». Toutefois, utilisés dans un scénario réel, les résultats sont médiocres. . Pourquoi? En deux mots: coûts de transaction. Tous ces achats et ventes génèrent beaucoup de frais de courtage et de commission.

Les commerçants qui adhèrent à une stratégie d'élan doivent être à l'écoute, prêts à acheter et à vendre à tout moment. Les bénéfices s'accumulent au fil des mois et non des années. Cela contraste avec les stratégies simples d’achat et de maintien qui adoptent une approche pragmatique.

Pour ceux qui prennent leurs pauses déjeuner ou qui n'ont tout simplement pas intérêt à surveiller le marché tous les jours, il existe des fonds négociés en bourse de type momentum. Ces actions donnent à l’investisseur l’accès à un panier de valeurs réputées caractéristiques des valeurs momentum.

L'appel de Momentum Investing

Malgré certaines de ses faiblesses, l’investissement dynamique a un attrait certain. Considérons, par exemple, que «l’indice MSCI World Momentum a affiché une moyenne de gains annuels de 7, 3% au cours des deux dernières décennies, soit presque le double de l’indice de référence plus large». Ce rendement ne tient probablement pas compte des coûts de transaction ni du temps requis pour l’exécution. .

Des recherches récentes montrent qu’il serait peut-être possible d’échanger activement une stratégie dynamique sans recourir à des échanges et à une recherche à temps plein. En utilisant les données américaines de la Bourse de New York (NYSE) entre 1991 et 2010, une étude de 2015 a révélé qu'une stratégie simplifiée d'élan surperformait l'indice de référence même après la comptabilisation des coûts de transaction. De plus, un investissement minimum de 5 000 $ était suffisant pour en tirer les avantages.

La même étude a révélé que la comparaison de cette stratégie de base à l’un des métiers les plus fréquents et plus petits montrait que celui-ci le surperformait, mais seulement dans une certaine mesure. Tôt ou tard, les coûts commerciaux d'une approche à tir rapide ont érodé les rendements. Mieux encore, les chercheurs ont déterminé que «la fréquence optimale des échanges de momentum varie de deux fois par an à une fois par mois» - un rythme étonnamment raisonnable.

Court-circuit

Comme mentionné précédemment, les traders dynamiques peuvent également utiliser la vente à découvert pour améliorer leurs rendements. Cette technique permet à un investisseur de tirer profit d'une baisse du prix d'un actif. Par exemple, le vendeur à découvert (pensant qu'un titre chutera à un prix inférieur) emprunte 50 actions pour un total de 100 USD. Ensuite, le vendeur à découvert vend immédiatement ces actions sur le marché pour 100 USD et attend ensuite que l'actif soit abandonné. Lorsqu'ils le font, ils rachètent les 50 actions (pour pouvoir les restituer au prêteur) à 25 dollars. Par conséquent, le vendeur à découvert a gagné 100 USD sur la vente initiale, puis a dépensé 25 USD pour récupérer les actions pour un gain de 75 USD.

Le problème avec cette stratégie est qu’il existe un risque de perte illimitée. Dans un investissement normal, le risque à la baisse correspond à la valeur totale de votre investissement. Si vous investissez 100 $, vous pouvez perdre au maximum 100 $. Cependant, avec la vente à découvert, votre perte maximale possible est illimitée. Dans le scénario ci-dessus, par exemple, vous empruntez 50 actions et les vendez 100 USD. Mais peut-être que le stock ne baisse pas comme prévu. Au lieu de cela, il monte.

Les 50 actions valent 150 $, puis 200 $ et ainsi de suite. Tôt ou tard, le vendeur à découvert doit racheter les actions pour les rendre au prêteur. Si le cours de l'action ne cesse d'augmenter, ce sera une proposition coûteuse.

La leçon?

Une stratégie dynamique peut être rentable, mais pas si elle présente un risque de perte illimité associé à la vente à découvert.

Stratégie 4: Calcul du coût en dollars

L'achat en dollars (DCA) est la pratique qui consiste à effectuer des investissements réguliers sur le marché au fil du temps et n'est pas mutuellement exclusif des autres méthodes décrites ci-dessus. C'est plutôt un moyen d'exécuter la stratégie que vous avez choisie. Avec DCA, vous pouvez choisir de mettre 300 $ dans un compte de placement tous les mois. Cette approche disciplinée devient particulièrement puissante lorsque vous utilisez des fonctionnalités automatisées qui investissent pour vous. Il est facile de s’engager dans un plan lorsque le processus ne nécessite pratiquement aucune surveillance.

L’avantage de la stratégie DCA est d’éviter la stratégie douloureuse et malheureuse de la synchronisation des marchés. Même les investisseurs chevronnés ressentent parfois la tentation d'acheter alors qu'ils pensent que les prix sont bas, mais découvrent, à leur grand désarroi, qu'ils ont un moyen plus long de baisser.

Lorsque les investissements sont réalisés par incréments réguliers, l’investisseur saisit les prix à tous les niveaux, du plus élevé au plus bas. Ces investissements périodiques réduisent effectivement le coût moyen par action des achats. Pour que DCA fonctionne, il faut choisir trois paramètres:

• La somme totale à investir
• La fenêtre de temps pendant laquelle les investissements seront faits
• La fréquence des achats

Un choix judicieux

La moyenne des coûts en dollars est un choix judicieux pour la plupart des investisseurs. Cela vous permet de continuer à économiser tout en réduisant le niveau de risque et les effets de la volatilité. Mais pour ceux qui sont en mesure d’investir une somme forfaitaire, DCA peut ne pas être la meilleure approche.

Selon une étude menée en 2012 par Vanguard, «En moyenne, nous constatons qu'une approche LSI (investissement forfaitaire) a surperformé une approche DCA environ deux tiers du temps, même lorsque les résultats sont ajustés pour tenir compte de la volatilité supérieure d'un portefeuille actions / obligations. par rapport aux investissements en espèces. "

Mais la plupart des investisseurs ne sont pas en mesure de faire un seul investissement important. Par conséquent, DCA est approprié pour la plupart. De plus, une approche DCA constitue une contre-mesure efficace contre les biais cognitifs inhérents aux humains. Les investisseurs, qu'ils soient novices ou expérimentés, sont susceptibles de faire l’objet de jugements erronés. Le biais lié à l’aversion pour la perte, par exemple, nous amène à considérer le gain ou la perte d’une somme d’argent de manière asymétrique. De plus, le biais de confirmation nous amène à nous concentrer sur les informations qui confirment nos croyances de longue date, tout en ignorant les informations contradictoires pouvant être importantes.

La moyenne monétaire évite ces problèmes courants en supprimant les faiblesses humaines de l'équation. Les investissements réguliers et automatisés préviennent les comportements spontanés et illogiques. La même étude de Vanguard concluait: «Si l'investisseur est principalement soucieux de minimiser les risques de perte et les sentiments de regret potentiels (résultant d'un investissement forfaitaire immédiatement avant un repli du marché), alors DCA peut être utile."

Une fois que vous avez identifié votre stratégie

Donc, vous avez réduit une stratégie. Génial! Cependant, il vous reste encore quelques choses à faire avant de faire le premier dépôt dans votre compte d'investissement.

Tout d’abord, déterminez le montant dont vous avez besoin pour couvrir vos investissements. Cela inclut le montant que vous pouvez déposer au début ainsi que le montant que vous pouvez continuer à investir.

Vous devrez ensuite choisir le meilleur moyen d’investir. Avez-vous l'intention de faire appel à un conseiller financier ou à un courtier traditionnel, ou une approche passive sans souci est-elle plus appropriée pour vous? Si vous choisissez cette dernière option, envisagez de vous inscrire avec un robo-conseiller. Cela vous aidera à déterminer le coût des investissements allant des frais de gestion aux commissions dont vous aurez besoin pour payer votre courtier ou votre conseiller. Une autre chose à garder à l’esprit: ne renoncez pas aux 401ks parrainés par l’employeur, c’est un excellent moyen de commencer à investir. La plupart des entreprises vous permettent d’investir une partie de votre chèque de paie et de la ranger à l’abri de l’impôt, et bon nombre d’entre elles correspondent à vos contributions. Vous ne remarquerez même pas parce que vous n'avez rien à faire.

Considérez vos véhicules d'investissement. N'oubliez pas qu'il n'est pas utile de garder vos œufs dans le même panier. Veillez donc à répartir votre argent entre différents supports de placement en le diversifiant: actions, obligations, fonds communs de placement, FNB. Si vous êtes une personne socialement consciente, vous pouvez envisager un investissement responsable. Le moment est venu de déterminer de quoi vous voulez que votre portefeuille de placement soit fait et à quoi il ressemblera.

Investir est une montagne russe, alors gardez vos émotions à distance. Cela peut sembler étonnant lorsque vos investissements rapportent de l'argent, mais lorsqu'ils subissent une perte, ils peuvent être difficiles à gérer. C'est pourquoi il est important de prendre du recul, de sortir vos émotions de l'équation et de revoir régulièrement vos placements avec votre conseiller pour vous assurer qu'ils sont sur la bonne voie.

Le résultat final

La décision de choisir une stratégie est plus importante que la stratégie elle-même. En effet, chacune de ces stratégies peut générer un rendement significatif tant que l'investisseur choisit et s'engage à le faire. La raison pour laquelle il est important de choisir est que plus vous commencez tôt, plus les effets de la composition sont importants.

Rappelez-vous, ne vous concentrez pas exclusivement sur les rendements annuels lorsque vous choisissez une stratégie. Engagez l'approche qui convient à votre emploi du temps et à votre tolérance au risque. Ignorer ces aspects peut entraîner un taux d'abandon élevé et des stratégies fréquemment modifiées. Et, comme indiqué ci-dessus, de nombreux changements génèrent des coûts qui grèvent votre taux de rendement annuel.