Kimchi Premium
La prime au kimchi correspond à l’écart des prix de la crypto-monnaie sur les marchés sud-coréens par rapport aux marchés extérieurs. La prime au kimchi se retrouve principalement dans le prix du bitcoin.
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Les cambistes recherchent des discordances dans les taux de change pour identifier les opportunités d'arbitrage. L'arbitrage de devises consiste à placer des transactions sur la base des différences entre les cours d'une paire de devises donnée proposée par différents courtiers, plutôt que de placer des transactions sur la base du mouvement du taux de change de la paire de devises. Un trader achètera et vendra simultanément deux devises ou plus, rendant la transaction sans risque étant donné qu’il n’ya aucune exposition aux devises ouvertes.
Les opportunités d'arbitrage sont souvent de courte durée, car les investisseurs (ou leurs algorithmes de trading) identifient l'inadéquation des prix et passent un nombre suffisant de transactions pour que l'arbitrage ne soit plus rentable. Cette stratégie de trading de devises n'a pas fonctionné en Corée du Sud en ce qui concerne les monnaies virtuelles.
La Corée du Sud est depuis longtemps l'un des marchés les plus importants pour les crypto-monnaies, représentant environ 10% des transactions en bitcoins. Les économistes estiment que l'intérêt pourrait être motivé par le manque d'autres options d'investissement à rendement élevé, bien que l'intérêt du pays pour la technologie ainsi que le jeu soient également supposés être des facteurs.
Quelle que soit la raison ultime de la demande, les Coréens du Sud paient plus cher le bitcoin que les commerçants d’autres pays. Cela a été surnommé la "prime kimchi", en référence au chou fermenté qui est un aliment de base dans la cuisine coréenne. Cette différence de prix était flagrante en décembre 2017, lorsque le prix du bitcoin en Corée du Sud était supérieur de plus de 40% à celui des États-Unis.
Afin de tirer parti de l'arbitrage, les traders sud-coréens devraient d'abord échanger le won coréen contre une devise différente, telle que le dollar américain, pour acheter un bitcoin sur un système de crypto-monnaie étrangère. Les investisseurs étrangers devraient simplement acheter des bitcoins à l’étranger et les vendre sur un marché sud-coréen. Le tirage au profit aurait dû éliminer cet écart d'arbitrage, mais les contrôles de capitaux, les réglementations financières et les lois anti-blanchiment rendent le processus difficile.
Les entreprises sud-coréennes et sud-coréennes sont limitées à la quantité d'argent qu'elles peuvent déplacer hors du pays chaque année et le transfert doit être approuvé par les régulateurs. Les régulateurs vont probablement bloquer le transfert, de peur que cela soit réellement fait pour blanchir de l'argent.
Même si les régulateurs ont approuvé le transfert, cela peut prendre tellement de temps que la possibilité d'arbitrage n'est plus disponible. Les contrôles de capitaux limitent également les entrées de crypto-monnaies par les investisseurs étrangers. Cela a créé un scénario dans lequel les devises numériques ne peuvent être échangées que par des Sud-Coréens en Corée du Sud.
Le gouvernement sud-coréen a proposé d'interdire le commerce de crypto-monnaie. Selon le site Web de crypto-monnaie CryptoCompare, plus de 10% des ethereum et 5% des bitcoins sont échangés contre le won sud-coréen. Cet impact démesuré de la réglementation sud-coréenne, ainsi que les menaces d'une interdiction en Chine, pourraient avoir été l'une des principales causes de la vente de bitcoins en janvier 2018.
Le gouvernement sud-coréen a également indiqué qu'il pourrait envisager des solutions alternatives à une interdiction complète, par exemple en faisant en sorte que les investisseurs paient l'impôt sur les gains en capital. Il peut également être nécessaire que les investisseurs enregistrent des comptes de placement sous leur propre nom pour lutter contre le blanchiment d’argent. (Voir aussi: Pourquoi la Corée du Sud est-elle si importante pour les prix Bitcoin?)
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