Free Cash Flow (LFCF) avec effet de levier
Le free cash-flow (LFCF) est le montant restant d'une entreprise après avoir payé la totalité de ses obligations financières. Les flux de trésorerie disponibles sont importants tant pour les investisseurs que pour la direction de la société, car c’est le montant des liquidités qu’une société peut utiliser pour verser des dividendes aux actionnaires et / ou pour investir dans la croissance des activités de la société. Le montant du cash-flow généré par une entreprise peut être négatif même si le cash-flow opérationnel est positif. Cela se produit lorsque le montant des flux de trésorerie d’exploitation générés par une entreprise est insuffisant pour couvrir toutes les obligations financières.
Comprendre le cash-flow libre généré
Le cash-flow libre pondéré est une mesure de la capacité d'une entreprise à développer ses activités et à payer des rendements aux actionnaires en utilisant uniquement l'argent généré par les opérations courantes. Il peut également être utilisé comme indicateur de la capacité d'une entreprise à obtenir du capital supplémentaire par le biais d'un financement. Si une entreprise a déjà une dette importante et ne dispose que de peu de liquidités après s'être acquittée de ses obligations, elle peut avoir du mal à obtenir un financement supplémentaire auprès d'un prêteur. Si, toutefois, une entreprise dispose d'un bon volume de cash-flow libre, elle devient alors un investissement plus attrayant et un emprunteur à faible risque du point de vue des prêteurs.
Le cash-flow libre obtenu est l'opposé du cash-flow libre non désendetté (UFCF), qui correspond au montant de trésorerie dont dispose une entreprise avant de payer ses factures, tels que les frais d'exploitation et les paiements de dettes. Les deux chiffres peuvent apparaître dans le rapport de trésorerie d'une entreprise, mais les flux de trésorerie disponibles sont considérés comme le chiffre le plus important à surveiller par les investisseurs, car ils constituent un meilleur indicateur du niveau réel de rentabilité de l'entreprise.
Points clés à retenir
- Le free cash-flow généré est l'argent qui reste lorsque toutes les factures provenant des opérations de l'entreprise sont payées.
- Une entreprise peut avoir un cash-flow libre avec effet de levier négatif même si son cash-flow opérationnel est positif.
- Une entreprise peut choisir d’utiliser ses flux de trésorerie disponibles pour augmenter les dividendes aux investisseurs, racheter des actions ou réinvestir dans la croissance de l’entreprise.
Utilisation du cash-flow libre pondéré dans l'analyse des stocks
Même si le cash-flow libre généré par une entreprise est négatif, cela ne signifie pas nécessairement que celle-ci est en faillite. Il se peut que la société ait réalisé d’importants investissements qui n’ont pas encore commencé à porter leurs fruits au niveau escompté. Tant que la société est en mesure de sécuriser les liquidités nécessaires pour survivre jusqu'à ce que ses flux de trésorerie augmentent en raison de la hausse des revenus, une période temporaire de flux de trésorerie disponibles avec effet de levier négatif est à la fois survivable et acceptable.
Ce qu’une entreprise choisit de faire avec son cash-flow libre généré par un emprunt est également important pour les investisseurs. Une société peut choisir de consacrer une part substantielle de son cash-flow libre à des dividendes versés aux actionnaires, soit parce qu’elle espère attirer plus d’investisseurs en offrant un rendement du dividende plus élevé, soit tout simplement parce que sa direction ne croit pas à l’époque. l'argent peut être mieux utilisé pour investir dans la croissance de l'entreprise. Si, en revanche, la direction de la société perçoit une importante opportunité de croissance et d’expansion du marché, elle peut choisir de consacrer la quasi-totalité de ses flux de trésorerie disponibles au financement de la croissance potentielle.
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