M1
M1 est la masse monétaire composée de monnaie et de pièces physiques, de dépôts à vue, de chèques de voyage, d'autres dépôts vérifiables et de comptes à ordre de retrait négociable (NOW). M1 inclut les portions les plus liquides de la masse monétaire, car elle contient des devises et des actifs convertis ou pouvant être rapidement convertis en espèces. Toutefois, les "quasi-argent" et les "presque-quasi-argent", qui relèvent des catégories M2 et M3, ne peuvent pas être convertis en devise aussi rapidement.
Points clés à retenir
- M1 est une mesure étroite de la masse monétaire qui comprend la monnaie physique, les dépôts à vue, les chèques de voyage et les autres dépôts vérifiables.
- M1 n'inclut pas les actifs financiers tels que les comptes d'épargne et les obligations.
- Le M1 n'est plus utilisé comme guide pour la politique monétaire aux États-Unis en raison de l'absence de corrélation entre celui-ci et d'autres variables économiques.
M1
Comprendre M1
La monnaie M1 est la masse monétaire de base d'un pays utilisée comme moyen d'échange. M1 comprend les dépôts à vue et les comptes chèques, qui sont les moyens d’échange les plus couramment utilisés par l’utilisation de cartes de débit et de guichets automatiques. Parmi toutes les composantes de la masse monétaire, M1 est défini de la manière la plus étroite.
M1 n'inclut pas les actifs financiers tels que les comptes d'épargne et les obligations. La masse monétaire M1 est la mesure de la masse monétaire la plus fréquemment utilisée par les économistes pour déterminer la quantité de monnaie en circulation dans un pays.
Masse monétaire et M1 aux États-Unis
Jusqu'en mars 2006, la Réserve fédérale avait publié des rapports sur trois agrégats monétaires: M1, M2 et M3. Depuis 2006, la Fed ne publie plus de données M3. M1 couvre les types de monnaie communément utilisés pour le paiement, ce qui inclut le mode de paiement le plus élémentaire, la devise, également appelé M0. Etant donné que M1 est défini de manière aussi étroite, très peu de composants sont classés en tant que M1. La classification plus large, M2, comprend également les dépôts sur comptes d’épargne, les dépôts à terme de petite taille et les comptes de marché monétaire de détail.
L'argent à maturité nulle (MZM) est étroitement lié à M1 et M2. MZM comprend les dépôts d'épargne M1 et tous les comptes de marché monétaire, y compris les fonds de marché monétaire institutionnels. MZM représente tous les actifs qui sont rachetables au pair sur demande et est conçu pour estimer l'offre de monnaie liquide en circulation dans l'économie.
Comment calculer M1
La masse monétaire M1 est composée de billets de la Réserve fédérale - aussi appelés billets ou de billets - et de pièces en circulation en dehors des banques de la Réserve fédérale et des coffres des institutions de dépôt. Le papier-monnaie est l'élément le plus important de la masse monétaire d'un pays.
M1 comprend également les chèques de voyage (d'émetteurs non bancaires), les dépôts à vue et les autres dépôts vérifiables (OCD), y compris les comptes NOW auprès des institutions de dépôt et les comptes de tirage des parts des caisses populaires.
Pour la plupart des banques centrales, M1 inclut presque toujours de la monnaie en circulation et des instruments facilement encaissables. Mais il existe de légères variations dans la définition à travers le monde. Par exemple, M1 dans la zone euro inclut également les dépôts à vue. En Australie, il inclut les dépôts courants du secteur privé non bancaire. Cependant, le Royaume-Uni ne dispose pas d'une classe de masse monétaire M1, mais seulement de deux mesures de sa masse monétaire: M0 ou la base monétaire large (espèces hors de la Banque d'Angleterre) et M4 ou la masse monétaire au sens large, également appelé monnaie. la fourniture.
M2 et M3 incluent toutes les composantes de M1, ainsi que d’autres formes de monnaie, y compris les comptes de marché monétaire, les comptes d’épargne, et les fonds institutionnels ayant des soldes importants.
Masse monétaire et économie américaine
Pendant des périodes données, la mesure de la masse monétaire a révélé une relation étroite entre la masse monétaire et certaines variables économiques telles que le produit intérieur brut (PIB), l’inflation et les niveaux de prix. Des économistes tels que Milton Friedman ont soutenu la thèse selon laquelle la masse monétaire est étroitement liée à toutes ces variables.
Toutefois, au cours des dernières décennies, la relation entre certaines mesures de la masse monétaire et d’autres variables économiques primaires était au mieux incertaine. Ainsi, l’importance de la masse monétaire en tant que guide pour la conduite de la politique monétaire aux États-Unis a considérablement diminué.
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