Prime de risque de marché

Qu'est-ce que la prime de risque du marché?

La prime de risque du marché est la différence entre le rendement attendu d'un portefeuille de marché et le taux sans risque. La prime de risque du marché est égale à la pente de la ligne de marché du marché de la sécurité (SML), une représentation graphique du modèle d'évaluation des actifs immobilisés (CAPM). Le MEDAF mesure le taux de rendement requis sur les investissements en actions et constitue un élément important de la théorie du portefeuille moderne et de l’évaluation des flux de trésorerie actualisés.

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Prime de risque de marché

La prime de risque du marché expliquée

La prime de risque du marché décrit la relation entre les rendements d'un portefeuille de marché actions et les rendements des obligations de trésorerie. La prime de risque reflète les rendements requis, les rendements historiques et les rendements attendus. La prime de risque du marché historique sera la même pour tous les investisseurs puisque la valeur est basée sur ce qui s'est réellement passé. Les primes de marché requises et prévues varieront toutefois d'un investisseur à l'autre en fonction de la tolérance au risque et des styles d'investissement.

Théorie

Les investisseurs ont besoin d’une compensation pour le risque et le coût d’opportunité. Le taux sans risque est un taux d'intérêt théorique qui serait payé par un placement à risque zéro, et les rendements à long terme des obligations du Trésor américain ont traditionnellement été utilisés comme substitut du taux sans risque en raison du faible risque de défaillance. Les bons du Trésor ont toujours eu des rendements relativement faibles en raison de cette fiabilité supposée. Les rendements du marché des actions sont basés sur les rendements attendus d'un large indice de référence tel que l'indice Standard & Poor's 500 de la moyenne industrielle de Dow Jones.

Les rendements réels des actions fluctuent en fonction des performances opérationnelles des activités sous-jacentes, et les prix du marché pour ces titres reflètent ce fait. Les taux de rendement historiques ont fluctué avec la maturation et la pérennité de l'économie, mais les connaissances traditionnelles ont généralement estimé le potentiel à long terme d'environ 8% par an. Les investisseurs exigent une prime sur le rendement de leurs investissements en actions par rapport aux alternatives moins risquées car leur capital est plus menacé, ce qui conduit à la prime de risque en actions.

Calcul et application

La prime de risque du marché peut être calculée en soustrayant le taux sans risque du rendement attendu du marché des actions, fournissant ainsi une mesure quantitative du rendement supplémentaire exigé par les acteurs du marché en cas de risque accru. Une fois calculée, la prime de risque sur actions peut être utilisée dans des calculs importants tels que le MEDAF. Entre 1926 et 2014, l'indice S & P 500 affichait un taux de rendement annuel composé de 10, 5%, tandis que le bon du Trésor à 30 jours s'élevait à 5, 1%. Cela indique une prime de risque du marché de 5, 4%, basée sur ces paramètres.

Le taux de rendement requis pour un actif individuel peut être calculé en multipliant le coefficient bêta de l'actif par le coefficient du marché, puis en rajoutant le taux sans risque. Ceci est souvent utilisé comme taux d'actualisation dans les flux de trésorerie actualisés, un modèle d'évaluation populaire.

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Termes connexes

Modèle d'établissement du prix des immobilisations (MEDAF) Le modèle d'établissement des prix des actifs est un modèle qui décrit la relation entre le risque et le rendement attendu, ce qui facilite la détermination du prix des titres à risque. plus Prime de risque pays (CRP) Définition La prime de risque pays (CRP) est le rendement supplémentaire ou la prime demandée par les investisseurs pour les compenser pour le risque plus élevé que représente un investissement à l'étranger. Plus Prime de risque Définition Une prime de risque est le rendement au-delà du taux de rendement sans risque qu'un investissement devrait générer. plus Prime de risque actions La prime de risque actions désigne le rendement excédentaire que procure un placement sur le marché boursier par rapport à un taux sans risque. plus Rendement sans risque Le rendement sans risque est le rendement théorique attribué à un investissement qui procure un rendement garanti sans risque. Le rendement des titres du Trésor américain est considéré comme un bon exemple de rendement sans risque. plus Comment calculer le coût moyen pondéré du capital - CMPC Le coût moyen pondéré du capital (CMPC) est un calcul du coût du capital d'une entreprise dans lequel chaque catégorie de capital est pondérée de manière proportionnelle. Toutes les sources de capital, y compris les actions ordinaires, les actions privilégiées, les obligations et toute autre dette à long terme, sont incluses dans le calcul du WACC. plus de liens partenaires