Définition de Momentum Investing
L'investissement Momentum implique une stratégie visant à capitaliser sur la poursuite d'une tendance de marché existante. Cela implique des actions longues, des contrats à terme standardisés ou des ETF de marché présentant des prix à la hausse et des actifs à découvert avec des prix à la baisse.
Momentum investment estime que les tendances peuvent persister pendant un certain temps et qu’il est possible de profiter d’une tendance qui reste jusqu’à sa conclusion, quelle que soit sa durée. Par exemple, les investisseurs dynamiques qui sont entrés sur le marché boursier américain en 2009 ont généralement bénéficié d'une tendance à la hausse jusqu'en décembre 2018.
Bien qu'il n'ait pas été le premier à utiliser cette stratégie, le gérant de fonds et l'homme d'affaires Richard Driehaus est souvent considéré comme le père de l'investissement dynamique.
Comment fonctionne Momentum Investing?
L'investissement momentané implique généralement un ensemble de règles strictes basées sur des indicateurs techniques qui dictent les points d'entrée et de sortie du marché pour des titres particuliers. Les investisseurs de Momentum utilisent parfois deux moyennes mobiles à plus long terme, l'une un peu plus courte que l'autre, pour les signaux de négociation. Certains utilisent des moyennes mobiles de 50 et 200 jours, par exemple. La traversée de 50 jours au-dessus de 200 jours crée un signal d'achat. Un retour de 50 jours en dessous de 200 jours crée un signal de vente. Quelques investisseurs préfèrent utiliser des moyennes mobiles, même à plus long terme, à des fins de signalisation.
Un autre type de stratégie d’investissement dynamique consiste à suivre les signaux basés sur les prix pour créer des FNB sectoriels longs avec le plus fort élan, tout en court-circuitant les FNB sectoriels ayant le plus faible élan, puis en effectuant une rotation en dehors des secteurs en conséquence.
Cependant, d'autres stratégies d'élan impliquent une analyse multi-actifs. Par exemple, certains négociateurs en actions surveillent de près la courbe de rendement du Trésor et l’utilisent comme un signal dynamique pour les entrées et les sorties d’actions. Un rendement du Trésor à 10 ans supérieur au rendement de deux ans est généralement un signal d'achat, alors qu'un rendement de deux ans au-dessus de 10 ans est un signal de vente. En particulier, les rendements des obligations du Trésor à deux ans et à dix ans tendent à être un puissant facteur de prévision des récessions et ont également des implications pour les marchés boursiers.
En outre, certaines stratégies impliquent à la fois des facteurs de momentum et certains facteurs fondamentaux. Un de ces systèmes est CAN SLIM, rendu célèbre par William O'Neill, fondateur du Investor's Business Daily . Comme il met l'accent sur les bénéfices trimestriels et annuels par action, certains pourraient soutenir que ce n'est pas une stratégie dynamique, en soi.
Cependant, le système recherche généralement des actions ayant à la fois une dynamique de bénéfices et une impulsion des ventes et a également tendance à pointer vers des actions ayant une dynamique de prix. Comme d’autres systèmes Momentum, CAN SLIM inclut également des règles sur le moment opportun pour entrer et sortir des stocks, reposant principalement sur une analyse technique.
Si vous avez l’intention de pratiquer l’investissement dynamique, assurez-vous de choisir les bons titres et de tenir compte de leur liquidité et de leur volume de négociation.
Le débat sur Momentum Investing
Peu de gestionnaires de portefeuille professionnels ont recours à l’investissement dynamique, estimant que la sélection d’actions sur la base d’une analyse des flux de trésorerie actualisés et d’autres facteurs fondamentaux tend à produire des résultats plus prévisibles et constitue un meilleur moyen de surperformer la performance de l’indice à long terme. «En tant que stratégie d’investissement, c’est un clin d’œil à« l’hypothèse de marché efficient »(EMH), l’un des principes centraux de la finance moderne», pour citer un article de UCLA Anderson Review, «Momentum Investing: ça marche, mais pourquoi ? " publié le 31 octobre 2018.
Cependant, l’investissement dynamique a ses avocats. Dans une étude publiée en 1993 dans le Journal of Finance, les stratégies d'achat de gagnants récents en actions et de vente de perdants récents généraient des rendements à court terme nettement supérieurs à ceux du marché américain de 1965 à 1989, comme le note l'article de Review .
Plus récemment, l'association américaine des investisseurs individuels a découvert qu'en octobre 2017, CAN SLIM avait battu le S & P 500 au cours des périodes de 5 et 10 ans, et l'a battu à fond sur une période encore plus longue.
Points clés à retenir
- Momentum investment est une stratégie qui vise à capitaliser sur la poursuite des tendances existantes sur le marché.
- L'investissement momentané implique généralement un ensemble de règles strictes basées sur des indicateurs techniques qui dictent les points d'entrée et de sortie du marché pour des titres particuliers.
- Peu de gestionnaires de placements professionnels ont recours à l’investissement dynamique, mais s’appuient plutôt sur des facteurs fondamentaux et des indicateurs de valeur.