Limitez votre portée avec des ordres stop-limit

Vous décidez que vous souhaitez acheter un titre vous-même, plutôt que de laisser votre fournisseur 401 (k) le faire pour votre compte. Donc, vous sélectionnez une action individuelle, ou une action dans un fonds négocié en bourse, ou une obligation… selon le cas. Ensuite, vous ouvrez un compte, vous alimentez ledit compte et, enfin, vous passez une commande pour le titre en question. Rien ne pourrait être plus facile, non?

Pas assez. Le schéma ci-dessus ne fonctionne que si le titre que vous souhaitez acheter est suffisamment liquide pour être négocié régulièrement. Passez une commande pour acheter ou vendre l’un des 30 titres composant le Dow Jones Industrial Average. À moins que vous ne lui fixiez de conditions, il devrait être immédiatement rempli. (Il s’agit d’un ordre de marché - vous acceptez d’acheter / de vendre l’action à tout prix auquel elle se négocie actuellement.) Sélectionnez une émission légèrement négociée qui est vendue de gré à gré, et vous pourriez attendre un moment avant de trouver un acheteur ou vendeur.

Ainsi, les personnes qui participent au marché boursier vont conditionner leurs ordres. Par exemple, vous assurer que la commande ne s'active que lorsque le prix atteint un certain niveau. Avec XYZ négocié à 10 USD, un acheteur peut passer une commande qui prend effet dès que le prix baisse à un niveau qu’il désigne, par exemple 9 USD. (Ou un vendeur peut passer une commande qui ne s'active que lorsque le prix atteint 11 $ ou un autre prix de son choix.) C'est ce qu'on appelle un ordre stop . En prenant le premier exemple, une fois que XYZ chute à 9 $ (en supposant que ce soit le cas), l'ordre stop de l'investisseur s'active et devient un ordre de marché. À ce stade, tout vendeur désirant vendre à 9 $ peut le faire, maintenant qu’il a un acheteur.

Cela étant dit, dans la pratique, un ordre d'achat stop est établi pour un prix supérieur au prix du marché, pas inférieur. Si cela n'a aucun sens, ce sera dans une minute. L'idée est de minimiser les pertes possibles. Prenons l'exemple ci-dessus d'un acheteur avec un ordre stop en place et un stock de négociation à 10 $. L’acheteur fixe l’ordre d’arrêt à 11 dollars, par exemple, et sait qu’il n’a pas à craindre de se faire exclure si le prix augmente bien au-delà. Si l'ordre d'achat n'était pas un ordre stop, mais plutôt un ordre standard du marché, l'acheteur pourrait être obligé de rester assis sans rien faire car le prix atteint 12 $, 13 $, 14 $ et plus.

Si l'acheteur devait fixer le prix de l'ordre stop à moins de 10 dollars, il risque d'attendre indéfiniment. L'idée derrière un ordre d'achat (stop) est que l'acheteur achète le stock à un prix raisonnable, sans établir de norme déraisonnable que le marché n'a aucun intérêt à respecter.

(Pour en savoir plus sur les autres stratégies visant à réduire les pertes, voir l'article d'Investopedia "Limiter les pertes".)

De manière correspondante, un ordre de vente stop réduit les pertes dans l'autre sens. Un actionnaire qui souhaite liquider ses avoirs dans XYZ fixera l’ordre d’arrêt à, par exemple, 9 $, l’action se négociant à 10 $. Définissez une valeur inférieure à 9 $ et l’actionnaire perdra plus d’argent que ce qu’il serait à l'aise de perdre. Réglez-le à 11 $ ou 12 $, et il pourrait finir par conserver le stock indéfiniment, ce qui semblerait aller à l'encontre du but de placer un ordre de vente en premier lieu.

Il existe une autre raison double pour définir (acheter) des ordres stop supérieurs au prix du marché actuel et (vendre) des ordres stop ci-dessous: principalement pour bloquer le profit sur une action dont l'acheteur a été écourté. Si vous avez emprunté 1000 actions de XYZ à votre courtier à son prix précédent de 12 $, vous pourrez le racheter ultérieurement à un prix inférieur à 12 $ (frais de transaction exclus, bien sûr) pour vous rapporter un profit. Le racheter à 10 $, c'est gonfler. Le racheter à un seuil limité de 11 $ est pire mais reste positif. Si vous ne placez pas l'ordre stop à 11 $, ou si vous le placez trop haut, vous risquez de perdre vos bénéfices.

Donc, c'est un ordre stop. Un concept connexe, l’ordre limité, signifie que l’investisseur achète (vend) un certain nombre d’actions à un prix déterminé ou inférieur (supérieur). Combinez les deux types d'ordres et vous obtenez un outil créé spécifiquement pour limiter les inconvénients - l'ordre stop-limit .

Voilà comment cela fonctionne. Encore une fois, nous allons utiliser l'achat pour notre exemple. (Conservez cet article devant un miroir pour voir comment il fonctionne pour la vente.) L'important, c'est qu'un ordre stop-limit spécifie deux prix - le prix stop et le prix limite. Avec un ordre stop sur XYZ, qui se négocie actuellement à 10 USD, l’acheteur peut fixer un prix stop à 11 USD et un prix limite à 12 USD. Au moment où XYZ monte à 11 $, l'ordre passe en direct comme ordre à cours limité. Si XYZ continue à augmenter jusqu'à 12 USD avant que la commande puisse être exécutée, il restera ouvert jusqu'à ce que le prix baisse à nouveau à 11 USD. Ainsi, les pertes possibles de l'acheteur sont réduites. Dans ce cas, la grande différence entre un ordre stop et un ordre stop-limit est que, dans le premier cas, les actions sont vendues dès que possible et au meilleur prix possible pour l'acheteur; dans ce dernier cas, les actions ne sont vendues que si le prix limite est atteint, ce qui pourrait ne pas se produire immédiatement.

Ligne de fond

Avec des ordres stop-limit, les acheteurs se protègent des prix trop élevés pour leurs goûts. Et les vendeurs n'ont pas à s'inquiéter des prix extrêmement bas. Spécifier des valeurs limites plutôt que des ordres de marché constitue un moyen simple de minimiser les inconvénients pour l'investisseur défensif.